美联储经济褐皮书（2024年1月）

美联储区对当前经济状况的评论摘要 2024年1月 Contents 关于本出版物.........................................................................................................................ii国家摘要................................................................................................................................1波士顿联邦储备银行.......................................................................................................5纽约联邦储备银行..................................................................................................................8费城联邦储备银行................................................................................................................12克利夫兰联邦储备银行.........................................................................................................16里士满联邦储备银行............................................................................................................20亚特兰大联邦储备银行.........................................................................................................24芝加哥联邦储备银行......................................................................................................28圣路易斯联邦储备银行.........................................................................................................31明尼阿波利斯联邦储备银行..................................................................................................34堪萨斯城联邦储备银行.........................................................................................................38达拉斯联邦储备银行............................................................................................................42旧金山联邦储备银行............................................................................................................46 关于本出版物 什么是米色书？ 《米色书》是联邦储备系统关于12个联邦储备区当前经济状况的出版物。它根据直接从每个区的来源收集的各种主要定性信息来描述区域经济状况和前景。报告每年出版八次。 米色书的目的是什么？ 米色手册旨在描述自上次报告以来经济状况的变化。Beige Boo的外展是联邦储备系统与企业和其他组织就其社区的经济发展进行互动的多种方式之一。由于这些信息是通过各种正式和非正式的方法从广泛的联系人中收集的，因此《米色书》可以补充其他形式的区域信息收集。米色书不是对美联储官员观点的评论。 如何收集信息？ 每个联邦储备银行都通过银行和分行主管的报告，以及由企业，社区组织，经济学家，市场专家和其他来源撰写的访谈和在线问卷调查来收集其所在地区当前经济状况的信息。联系人不是随机选择的；相反，银行努力策划一系列不同的来源，这些来源可以提供关于广泛经济活动的准确和客观的信息。米色书籍是公众对这些信息的定期摘要。 信息是如何使用的？ 来自联系人的信息补充了美联储经济专家和工作人员用来评估联邦储备区经济状况的数据和分析。米色手册的定性性质创造了一个机会来描述动态和识别经济中可能在现有经济数据中不明显的新兴趋势。这个信息- 注：美联储通过编号和储备银行城市正式确定地区。在第12区，西雅图分行服务于阿拉斯加，旧金山银行服务于夏威夷。该系统服务于英联邦和领土，如下所示：纽约银行服务于波多黎各联邦和美国S.维尔京群岛；旧金山银行为美属萨摩亚，关岛和北马里亚纳群岛联邦提供服务。理事会于1996年2月修订了该系统的分支边界。 信息可以比较该国不同地区的经济状况，这有助于评估国民经济的前景。 米色图书没有我想要的信息类型。还有什么其他信息？ 联邦储备系统对企业，家庭和社区组织进行广泛的经常性调查。这里有联邦储备委员会编制的统计发布清单，这里有每个联邦储备银行的链接，这里有该系统社区推广的摘要。此外，美联储在全国各地举行了听证会，以了解货币政策如何影响人们的日常生活和生计。该系统还依赖于各种咨询委员会-其成员来自广泛的企业，非营利组织和社区团体-在履行其职责时听取对经济的不同观点。 国家摘要 总体经济活动 12个联邦储备区中的大多数报告说，自之前的《黄皮书》时期以来，经济活动几乎没有变化。在不同的四个地区中，有三个地区报告了适度的增长，一个地区报告了适度的下降。消费者通过满足大多数地区的预期和超过三个地区的预期，在假日期间提供了一些季节性缓解，包括纽约在内的三个地区，这表明假日在服装，玩具和体育用品上的支出强劲。此外，季节性需求提高了里士满的电子商务和费城的信用卡贷款的空运量。几个地区注意到休闲旅行的增加，一个旅游联系人称纽约市熙熙攘攘。几乎所有地区的联系人都报告了制造业活动的减少。各地区继续注意到，高利率限制了汽车销售和房地产交易；然而，各个部门的许多活动都将利率下降的前景作为乐观的来源。相比之下，对写字楼市场、整体需求疲软以及2024年政治周期的担忧往往被认为是经济不确定性的来源。总体而言，大多数地区表示，他们的公司对未来增长的预期是积极的，已经改善，或者两者兼而有之。 劳动力市场 七个地区的总体就业水平几乎没有或没有净变化，而四个地区的就业增长速度则被描述为适度至适度。两个地区继续注意到劳动力市场紧张，一些地区描述了寻求专业技能的公司面临的招聘挑战，例如波士顿和旧金山地区的汽车机械师或经验丰富的工程师。然而，几乎所有地区都提到了劳动力市场降温的一个或多个迹象，例如更大的申请人池，更低的流失率，公司更有选择性的招聘以及缓解工资压力。波士顿，里士满，芝加哥和达拉斯的工资增长速度是温和的；在纽约和费城是温和的；在圣路易斯许多地区的公司预计明年工资压力将缓解，工资增长将进一步下降。 注：本报告是在费城联邦储备银行根据2024年1月8日或之前收集的信息编写的。本文件总结了从联邦储备系统以外的联系人收到的评论，不是对美联储官员观点的评论。 Prices 六个地区指出，他们的联系人报告价格略有或适度上涨，两个地区指出价格略有上涨。五个地区还指出，总体价格上涨在一定程度上与前一时期相比有所消退，而其他三个地区表示价格压力没有重大变化。大多数地区的公司都列举了投入价格稳定或下降的例子，特别是在制造业和建筑业，以及汽车经销商的更多折扣。各地区还指出，消费者价格敏感性的提高迫使零售商缩小了利润率，并反过来推迟了供应商提高价格的努力。财产保险和意外伤害保险以及健康保险的保费增加继续影响大多数公司。三个地区指出，他们的公司预计明年价格上涨将进一步缓解，而四个地区的公司预计变化不大。 联邦储备区的亮点 波士顿 经济活动略有下降。就业稳定，工资增长温和。制造商报告大多销售疲软，但对2024年仍保持谨慎乐观。波士顿地区的旅游和会议活动强劲增长。房屋销售持续低迷，但联系人表示乐观地认为，在住房抵押贷款利率下降之前，市场将在2024年反弹。 New York 区域经济活动略有下降。劳动力市场状况保持稳定，但随着劳动力需求减弱，继续降温。在强劲的假期季节的带动下，消费者支出温和增长。制造业活动急剧收缩。价格温和上涨。整个地区的企业和家庭对高昂的成本和信贷供应减少表示担忧。 费城 在2023年的大部分时间里，商业活动在当前的米色图书期间保持稳定-在下降之后。就业略有增长，劳动力供应有所改善。工资和价格通胀进一步消退，价格小幅上涨，因为消费者对更高的价格进行了更多的推动，尤其是在低收入家庭中。市场情绪有所改善，但企业仍保持谨慎，对经济增长的预期仍然低迷。 克利夫兰 地区商业活动小幅上升。就业稳定，工资增长恢复到更典型的水平。在2023年大部分时间里，成本和价格压力在缓解后变化不大，尽管某些行业的价格压力仍然存在。零售商报告说，折扣商品的销售强劲，消费者更加依赖“现在购买，以后付款”的付款方式。 里士满 由于消费者支出持平至小幅增长，最近几周该地区经济温和增长。非金融服务需求和商业房地产活动变化不大。同时，贸易和卡车运输量小幅下降，住宅销售和抵押贷款疲软。就业和工资温和增长，通货膨胀率放缓，但仍在上升。 亚特兰大 经济活动增长缓慢。劳动力市场进一步冷却，工资压力缓解。一些非劳动力投入成本有所缓和。零售销售喜忧参半。旅行活动仍然强劲，但酒店支出下降。总的来说，房屋销售放缓。银行业状况喜忧参半。运输活动低迷。能源需求强劲。 芝加哥 第七区的经济活动温和增长。就业适度增加；非商业接触活动适度增加；消费者支出略有上升；建筑和房地产和商业支出持平；制造业以温和方式下降。价格和工资温和上涨，而财务状况温和放松。2023年农场净收入高于平均水平。 圣路易斯 自上次报告以来，经济活动一直保持不变。劳动力市场有所缓解，许多公司的价格上涨速度在过去几个月中有所放缓。旅行和服务性公司报告称，假期期间休闲旅行增长强劲，对来年的展望乐观。租金价格持平，住宅库存略有上升。 明尼阿波利斯 地区经济活动略有下降。招聘是积极的，但职位空缺下降。工资压力继续缓和，接近大流行前的状况。价格上涨温和，大多数公司报告投入或最终价格没有变化。假期销售和交通普遍强劲，但建筑和制造业活动减少。 堪萨斯城 第十区的经济活动温和下降。即使在低成本的快速服务餐厅，消费者支出也下降了。季节性就业的需求很低，很少有工人愿意全职工作。商业房地产交易受到抑制，而CRE贷款修改活动受到放贷人对信贷表现和借款人流动性的担忧。 Dallas 在报告所述期间，经济活动以适度的速度增长，大多数行业保持稳定或略有增长。工资增长放缓，投入成本和销售价格增长略高于整体平均水平。商业前景中性至悲观，联系人称需求疲软是未来的主要关注点。 旧金山 经济活动总体稳定。劳动力供应有所改善，工资和价格压力有所缓解。零售销售温和增长，服务需求喜忧参半。对制成品的需求减弱，而农业条件稳定。房地产活动因投资类型而异。金融部门状况