越秀证券研究部 香港湾仔港湾道30号新鸿基中心49楼4917-4937 电邮：research@yxsh.hk电话: (852)3925 9888传真:(852)3607 1980 1 每日晨报│2024年2月1日 主要市场指数表现 收市价 上个交易日升 YTD升跌 恒生指数 15,485 -1.39% -9.16% 恒生科技指数 3,005 -3.00% -20.15% 国企指数 5,194 -1.54% -9.96% 沪深300 3,215 -0.91% -6.29% 上证综合指数 2,788 -1.48% -6.27% 深证成份指数 8,212 -1.95% -13.77% 中小板指 5,069 -2.31% -15.80% 道琼斯指数 38,150 -0.82% +1.22% 标普500指数 4,846 -1.61% +1.59% 纳斯达克指数 15,164 -2.23% +1.02% 伦敦富时指数 7,631 -0.47% -1.33% CAC40指数 7,657 -0.27% +1.51% DAX指数 16,904 -0.40% +0.91% 主要货币表 汇率 1M升跌 6M升跌 人民币指数 98.930 +1.07% +3.10% 美汇指数 103.519 +2.16% +1.63% 港币/人民币 0.918 -0.97% -0.20% 人民币/美元 0.139 +1.08% +0.47% 欧元/美元 1.084 -1.90% -1.47% 美元/日元 147.460 -4.45% -3.50% 英镑/美元 1.268 -0.34% -1.18% 美元/瑞士法郎 0.862 -2.48% +1.14% 主要商品表现 (货币：美元) 最新价 1M升跌 6M升跌 布伦特原油(桶) 82.190 +6.68% +6.68% 天然气(1mnBtu) 2.055 -11.73% -11.73% 黄金（盎司） 2,039.47 -1.14% +3.79% 白银（盎司） 23.128 -2.83% -6.56% 玉米（1蒲式耳） 446.250 -5.36% -5.36% 大豆（1蒲式耳） 1,208.0 -6.91% -6.91% 沪港通和深港通每日额度余额情况 (亿人民币) 沪港通 深港通 额度使用 使用率 额度使用 使用率 北向 15.02 2.89% 36.30 6.98% 南向 11.39 2.71% -2.81 -0.67% 来源：彭博、越秀证券研究部 备注：以上数据均截止上个交易日 微信扫码关注【越秀证券】 越秀证券公众号 越秀证券研究订阅号 今日要闻 Ø 本港去年第四季GDP预估按年升4.3% 逊预期 Ø 港府本财年首九个月录1,423亿元赤字 Ø 美联储宣布维持利率不变符预期 指通胀接近2%信心增强前不减息 Ø 鲍威尔：前路充满不确定 不认为美联储可能在3月减息 Ø 中国1月官方制造业PMI微升至49.2 市场预期49.3 市场回顾 港股：港股连跌两日，恒指最多跌近300点，低见15411点，收市报15485点，跌218点，跌幅1.4%，成交额988亿元。科技指数险守3000点，报3005点，跌3%。 A股：内地股市下跌。酒店旅游、数据安全及卫星导航等股份沽压较大。上证综合指数收市报2788点，跌41点，跌幅1.48%。深证成份指数报8212点，跌163点，跌幅1.95%。创业板指数报1573点，跌10点，跌幅0.66%。总结1月，沪指跌跌约6.3%，深证成指跌约13.8%，创业板指数跌约17%。 美股：美股3大指数在联储局议息会议后沽压显著，全日低收近1%至逾2%，纳指表现最差。道琼斯指数反覆向下，收报38150点，跌317点，跌幅0.82%，结束4日升势。纳斯达克指数及标准普尔500指数同样连跌两日，并创近两星期收市新低。纳指收报15164点，跌345点，跌幅2.23%。标普500指数跌穿4900点水平，收报4845点，跌79点，跌幅1.61%，创逾4个月以来最大单日跌幅。科技股沽压大，苹果、亚马逊、微软都跌近2%或以上，思科跌约4%，Alphabet急挫逾7%。波音绩后逆市升逾5%，是表现最好道指成份股。 3大指数在1月累计升1%或以上，标普500指数表现较好，全部都连升3个月。 欧洲： 欧洲主要股市在1月最后1个交易日个别发展，意大利及西班牙高收约0.4%，但英法德股市都回软。德国DAX指数收报16903点，跌68点，跌幅0.4%。法国CAC指数早段曾升穿7700点水平，高见7702点，再创新高，尾市倒跌，收报7656点，跌20点，跌幅0.27%。英国富时100指数收报7630点，跌35点，跌幅0.47%。总结1月，德法股市分别累计升逾0.9%及1.5%，同样连升3个月。英国股市跌逾1.3%，结束两个月升势。 过去五年恒生指数及预测市盈率走势 来源：彭博、越秀证券研究部 7.009.0011.0013.0015.0017.0019.0014,00019,00024,00029,00034,000201920202021202220232024恒生指数五年预测P/E(x)-1个标准差+1个标准差-2个标准差+2个标准差五年平均P/E(x) 每日晨报│2024年2月1日 越秀证券研究部 2 本港去年第四季GDP预估按年升4.3% 逊预期 政府统计处公布，根据预先估计数字，去年第四季本地生产总值较上年同期实质上升4.3%(市场原预期升4.7%)，而第三季的升幅为4.1%。去年全年与2022年比较，本地生产总值实质上升3.2%。 按本地生产总值各个主要组成部分分析，私人消费开支继去年第三季上升6.2%后，在第四季与上年同期比较实质上升3.5%。去年全年与2022年比较，私人消费开支实质上升7.4%。 按国民经济核算定义计算的政府消费开支，在去年第四季与上年同期比较录得5.2%的实质跌幅，而第三季的跌幅为4.0%。去年全年与2022年比较，政府消费开支实质下跌4.3%。 本地固定资本形成总额继去年第三季上升21.8%后，在第四季与上年同期比较实质上升15.7%。去年全年与2022年比较，本地固定资本形成总额实质上升10.6%。 同期，按国民经济核算定义计算，货品出口总额与上年同期比较录得2.8%的实质升幅，而第三季则下跌8.7%。按国民经济核算定义计算，货品进口在去年第四季实质上升3.9%，而第三季则下跌6.1%。去年全年与2022年比较，货品出口总额及货品进口分别录得10.3%及8.5%的实质跌幅。 服务输出在去年第四季与上年同期比较实质上升22.1%，而第三季的升幅为23.2%。服务输入继去年第三季上升28.9%后，在第四季实质上升27.4%。去年全年与2022年比较，服务输出及服务输入分别录得21.2%及26.0%的实质升幅。 经季节性调整而作相连季度比较的本地生产总值，在去年第四季较第三季实质上升0.5%。 政府发言人表示，香港经济在去年第四季继续恢复，访港旅游业和私人消费仍然是主要动力。根据预先估计数字，实质本地生产总值在去年第四季按年增长4.3%，上一季上升4.1%。经季节性调整后按季比较，实质本地生产总值继上一季增长0.3%后，在第四季进一步上升0.5%。 实质本地生产总值继2022年收缩3.7%后，去年全年合计回复3.2%的增长。受惠于访港旅客人数在香港与内地和国际全面通关后有所恢复，服务输出展现强劲反弹。在住户收入上升及政府多项措施的支持下，私人消费开支在防疫措施取消后转为显著上升。整体投资开支随着经济复苏而转跌为升。然而，外围环境充满挑战，整体货物出口进一步下跌。 展望未来，困难的外围环境在今年将继续为香港的货物出口带来压力。若先进经济体一如预期在年内稍后时间减息，情况或会趋向稳定。与此同时，访港旅客人数应会随接待能力继续恢复而进一步上升，政府致力推动举办盛事亦会带来额外的提振作用。住户收入上升，加上政府各项措施，应会继续支持私人消费。固定资产投资亦应会随着经济继续增长而进一步上升，虽然偏紧的金融状况目前仍会构成制约。 去年第四季及全年本地生产总值的修订数字和更详细的统计数字，以及今年本地生 每日晨报│2024年2月1日 越秀证券研究部 3 产总值实质增长的预测，将会在今年2月28日发表2024至25年度《财政预算案》时公布。 港府本财年首九个月录1,423亿元赤字 政府公布，本财政年度首九个月(截至去年12月底)的财务状况，12月份的财政盈余是218亿元。本财年首九个月整体开支为5,294亿元，收入为3,205亿元。计入在政府绿色债券计划下发行的绿色债券所得666亿元收入后，本财政年度首九个月的财务状况为1,423亿元赤字。 政府发言人表示，截至12月份的赤字主要是由于薪俸税及利得税等主要收入均大多在财政年度的后期收取。本财政年度的修订预算会与2024至25年度《财政预算案》同时公布。 财政储备在去年12月31日为6,925亿元。 美联储宣布维持利率不变符预期 指通胀接近2%信心增强前不减息 美联储周三宣布，将联邦基金利率稳定在5.25厘至5.5厘区间，标志第四次连续暂停加息，符合市场预期。 美联储声明重申过去一年通胀有所放缓，但仍处于高位，指将不会在通胀接近2%的信心增强之前减息，又指实现就业和通胀目标的风险正在趋向更好的平衡。此外，委员会将继续减持美国国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券。 鲍威尔：前路充满不确定 不认为美联储可能在3月减息 美联储主席鲍威尔表示，目前政策利率可能处于本轮周期的高位，如果经济按预期发展，联储局在今年某个时间减息将是适当。至于在是次货币政策会议上，并没有提出减息的提议。他亦不认为美联储可能在3月份减息，最终行动须取决于经济形势的发展。 鲍威尔补充，美国经济有良好进展，通胀从高位回落，但并无失业增加的迹象。惟他认为，通胀仍然过高，无法保证在降低通胀方面取得持续进展，前路亦充满不确定性，该局会准备在条件适宜时于更长时期维持政策利率不变。 中国1月官方制造业PMI微升至49.2 市场预期49.3 国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会公布中国制造业采购经理指数运行情况显示，2024年1月份制造业采购经理指数(PMI)为49.2，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所回升，但略低于市场预期的49.3。 从企业规模看，大型企业PMI为50.4，比上月上升0.4个百分点，高于临界点；中型企业PMI为48.9，比上月上升0.2个百分点，低于临界点；小型企业PMI为47.2，比上月下降0.1个百分点，低于临界点。 从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。 每日晨报│2024年2月1日 越秀证券研究部 4 生产指数为51.3，比上月上升1.1个百分点，表明制造业生产景气度有所回升。 新订单指数为49，比上月上升0.3个百分点，表明制造业市场需求景气度有所改善。 原材料库存指数为47.6，比上月下降0.1个百分点，表明制造业主要原材料库存量继续减少。 从业人员指数为47.6，比上月下降0.3个百分点，表明制造业企业用工景气度下降。 供应商配送时间指数为50.8，比上月上升0.5个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间持续加快。 每日晨报│2024年2月1日 越秀证券研究部 5 港股市场表现（上个交易日） 恒生指数成份股表现 （成交额单位：港元） 五大升幅 名称 股价 升幅 成交额 五大跌幅 名称 股价 跌幅 成交额 1 申洲国际集团控股有限公司 69.75 2.65% 2.93亿 1 舜宇光学科技（集团）有限公司 47.75 -11.66% 13.16亿 2 中国中信股份有限公司 7.52 2.17% 1.41亿 2 药明生物技术有限公司 20.5 -8.28% 20.69亿 3 中国神华能源股份有限公司 29.55 2.07% 8.75亿 3 安