毕马威国际kpmg.com/drillingdown深度变革——油气行业文章包括：油气企业的转型规划油气行业在均衡投资中的机遇检视天然气市场的环境绩效能源行业政策和法规的充分利用 前言根据市场需求及利益相关方预期实现减排Jonathon Peacock油气行业全球主管毕马威国际在2023年《联合国气候变化框架公约》第二十八次缔约方大会（COP28）召开之前，油气行业受到了公众的空前关注。作为推动全球减排和清洁能源转型的中坚力量，油气行业成为关注热点亦在情理之中。简而言之，没有油气行业的积极参与，能源将无法完成转型。尽管弃用油气资源的呼声此起彼落，但在可预见未来，油气将继续保持其在全球能源结构中的主导地位，这一全球共识正在不断增强。在对能源安全的担忧、发展中国家所面临的能源贫困风险以及新兴市场海量能源需求等因素的推动下，能源需求已攀上历史高位。 此时将油气资源从能源结构中剔除，只会刺激能源需求，并导致能源价格飙升。实现净零及能源转型目标，并不是在可再生能源和化石能源之间作出简单抉择，而是涉及制定全面、多样的能源解决方案，即实现可再生能源和化石能源的融合发展。当前，油气公司面临的挑战是，如何制定切实可行的转型计划，在确保能源安全稳定供应的同时，满足利益相关方、投资者、监管机构及广大客户的预期和需求。本刊各章节的观点包括：油气公司可通过多种路径实现脱碳和能源转型。此外，整个油气行业价值链中蕴含各种减排创收、塑造多元化投资组合的机遇。能否抓住机遇，技术是关键。凭借先进技术，企业能够了解各种可供选择的方案及其相关价值，从而制定切实可行的路径，稳步迈向能源多元化未来。成功的另一关键是提升协作能力，打造强有力的合作伙伴关系。因此，油气公司的当务之急仍是实现长期业务目标，这对大多数油气公司而言，均涉及履行就减排或净零排放宏伟愿景作出的承诺。毕马威拥有覆盖多学科专业人士网络，具备丰富的脱碳和能源实践经验，为全球众多顶级油气供应商提供了优质服务。毕马威专业人士对挑战与机遇并存的油气公司能源转型有着卓越洞察力，并期待与您分享我们的深刻见解和丰富经验。谨代表本刊作者及毕马威全球网络中能源和脱碳专业人士，我们时刻准备着为您规划筹谋。如您想获得量身定制的能源转型咨询服务，请与当地毕马威成员所取得联系。顺致商祺2© 2024 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所， 及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 — 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。 目录油气企业的 转型规划04能源行业政策和法规的 充分利用22油气行业在均衡投资中的机遇推动能源转型的 后续措施1227检视天然气市场的环境绩效18© 2024 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所， 及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 — 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。 3 当前，油气公司面临的能源转型压力与日俱增。在此背景下，毕马威将为客户提供专业建议，携手打造切实可行的转型计划。作者：Andrew McHardy, 毕马威脱碳中心加拿大负责人，毕马威加拿大Zachary Schwartz, 基 础 设 施 与 气 候 咨 询 总 监 ，毕 马 威 美 国油气企业的转型规划深度变革4深度变革© 2024 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所， 及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 — 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。油气企业的转型规划油气行业在均衡投资中的机遇检视天然气市场的环境绩效能源行业政策和法规的充分利用推动能源转型的后续措施© 2024 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所， 及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 — 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。油气企业的转型规划 尽管可再生能源的使用量有所增加，化石燃料所占全球一次能源消耗比例仍维持在稳定水平（截至2022年末为82%）。”资料来源：能源研究院联合毕马威国际及科尔尼（Kearney）公司发布的《世界能源统计年鉴2023》，2023年。尽管可再生能源的使用量有所增加，化石燃料所占比例保持82%700艾焦按类型划分的一次能源消耗量一次能源份额占世界消耗量的百分比（ % ）2012201420162018202020222012201320142015201620172018201920202021202260050040030020010035%40%30%25%20%15%10%5%00煤炭石油天然气核能水电可再生能源1 资料来源：能源研究院联合毕马威国际及科尔尼（Kearney）公司发布的《世界能源统计年鉴2023》，2023年。在全球争相迈向净零未来的背景下，油气行业的众多业界领导者、消费者及利益相关方均对油气公司的减排贡献寄予厚望。近年来，尽管可再生能源的使用量有所增加，化石燃料所占全球一次能源消耗比例仍维持在稳定水平（截止2022年末为82%）。1在保障能源安全，并确保能源的可负担性和可持续性的前提下，油气行业应如何应对持续增长的能源需求？除了促进化石燃料向可持续能源转变，油气公司还可采取一系列其他措施来推动能源转型，例如以下减排措施：避免所有非紧急燃烧活动，使用绿色电力为上游设施供电，在油气工艺中引入碳捕获、利用和存储（CCUS）技术，并扩大蓝氢的使用范围。多数情况下，能源转型涉及公司投资组合的多元化，即，对各种可持续能源和创新技术进行投资并形成相关资产。（参见本期《深度变革》中均衡投资组合中的油气机遇章节）。因此，我们鼓励油气公司利用当前业务收入布局未来，积极探索新型业务模式并拓展收入来源。5深度变革© 2024 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所， 及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 — 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。油气企业的转型规划油气行业在均衡投资中的机遇检视天然气市场的环境绩效能源行业政策和法规的充分利用推动能源转型的后续措施油气企业的转型规划 资料来源：《能源技术展望——清洁能源技术指南》，国际能源署，2023年9月高中中技术影响力技术成熟度高低低甲烷减排技术设备效率低碳电力生物燃料生产可持续交通塑料热解废气发电碳捕获、利用和存储（CCUS）技术蓝氢蒸汽裂解装置的电气化可持续航空燃料（SAF）液化天然气船人工智能与数字孪生技术成熟度及影响力2 《环球邮报》，2023年10月25日 当前，人工智能尚处于早期部署阶段。但凭借基于处理海量复杂、非结构化数据的剖析和预测能力，人工智能已成为企业制定减少碳足迹计划的得力助手。在向低碳运营转型的过程中，企业已通过人工智能辅助决策来推进各项温室气体计量、跟踪和预测工作。”26深度变革© 2024 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所， 及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 — 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。油气企业的转型规划油气行业在均衡投资中的机遇检视天然气市场的环境绩效能源行业政策和法规的充分利用推动能源转型的后续措施油气企业的转型规划 制定转型计划的主要考虑因素对企业而言，把握投资时机并确定适当的投资区域绝非易事。实际上，当前大多数油气公司均需要外部协助才能制定适当的转型计划并向利益相关方报告转型进度。在制定转型计划时，油气公司可考虑以下因素：• 投资对象：确定投资哪些新型业务模式或技术领域是一项颇具挑战的工作。我们观察发现，大量投资者热衷于投资碳捕获、利用与封存(CCUS)、可再生能源、氢能、电车充电设施、生物气和生物燃料等各种新型技术领域。这些油气公司正在利用自身优势不断寻求新机遇，深入布局各种未来朝阳产业领域（例如电池矿物开采和加工）。但油气公司的投资重点会因愿景、目标和实力的差距而略有不同。• 投资时机：对企业而言，精准把握投资时机也是一道难题。油气公司目前采用阶段性的新能源资产开发策略，不会预先对大型项目前期投入大量资金。大型项目通常按阶段划分为几个子项目，以便将任何特定时间内的市场波动风险降至可接受水平。油气公司只有在回报率合理时才会扩大投资规模。理想状况下，随着需求上行，投资规模亦会水涨船高。但在某些市场中，对替代能源的需求有待进一步挖掘提升。因此，油气公司应该着手打造与客户、供应商和发电商协同合作的伙伴生态系统，以提高市场需求和产品供应。令人欣慰的是，目前多国出台的若干激励措施和融资机制有助于降低需求风险，并提升项目融资的可行性。• 投资区域：得益于《通胀削减法案》的财政激励措施和商业信心提振措施，美国成为极具吸引力的替代能源热门投资国。尽管其他市场也纷纷效仿，企图通过激励措施来提升它们在主要能源领域的投资吸引力。对企业而言，投资决策的关键还是在于识别优良的投资区域，以实现在现有的投资区域内获得最大的投资汇报。油气公司在确定投资区域时，还应考虑当地的供应链物流能力和技术的可用性。• 投资方式：企业进入新领域及扩张业务的方式会因所处行业或技术水平的差异而有所不同。油气公司通常选择的方式包括投资新技术、资助初创企业或收购价值链内的主要参与者。我们认为，无论采用何种方式（例如扩大需求、提升供应链安全水平、拥抱新技术、开发新型业务模式），油气公司均需打造投资生态系统并构建合作伙伴关系，以推动转型计划的顺利实施。类似地，现有激励措施可能会影响此类合作伙伴关系的构建方式和结构体系。7深度变革© 2024 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所， 及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 — 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。油气企业的转型规划油气行业在均衡投资中的机遇检视天然气市场的环境绩效能源行业政策和法规的充分利用推动能源转型的后续措施油气企业的转型规划 增强信心促转型一份确保转型计划顺利实施的检查清单可包括以下项目：确保计划的完整性未来几年，油气行业需要在减排和能源安全之间取得平衡。毕马威油气专业人士将与能源企业并肩合作，协助其制定并实施投资组合转型计划。凭借相关服务经验，我们建议油气公司高管在打造均衡投资组合时考虑：• 制定明确计划。根据市场和监管预期，企业应在转型计划中设定宏伟但切实可行的愿景，制定清晰的策略和可衡量目标，并全力以赴实现这些目标。• 达成符合战略意图的交易。无论是回笼资金来投资