亚洲宏观洞察 ： 最后一英里

德意志银行研究亚洲Economics亚洲宏观洞察日期2024年1月22日。该报告指出，亚洲发达经济体的增长可能会因为最后一英里半周期的积极转变而显著上升，尽管中东的地缘政治紧张局势对它们构成的下行风险大于该地区其他国家。尽管外部风险上升，但亚洲的通胀下降速度快于预期，支持该地区央行采取更加温和的政策倾斜。BI和BSP正在调整降息的时机，而BoK已经转为中立，尽管其政策宽松可能会在7月与MAS一起开始。尽管BoT坚定地应对压力，但考虑到下行意外，BNM可能会对增长采取更为温和的态度。尽管中国人民银行没有像人们普遍预期的那样在本月早些时候降息，但我们看到它最终会这么做。我们的普遍观点仍然是，亚洲各国央行将在年中开始降息，尽管出口有所改善，但在美联储政策转向之前，亚洲外汇对美元不太可能持续升值。BI和BSP正在调整降息的时机，而BoK已经转为中立，尽管其政策宽松可能会在7月与MAS一起开始。尽管中国央行没有像预期的那样降息，但我们看到它最终会这么做。我们继续预计，从7月开始，BoK将实现总计50个基点的降息，MAS也将加入宽松政策。BI（100bps），BSP（150bps）和RBI（100bps）将更加积极地降息，也将在6月早些时候开始。虽然我们的普遍观点认为BNM，BoT，CBC和SBV的利率没有变化，但前两者的风险倾向于下行。尽管BoT坚定地应对压力，但BNM可能会对增长采取更为温和的态度。而且，我们看到中国央行在短暂停顿后实施了更多降息。