社会服务行业投资策略周报：省考公告陆续发布，关注考培需求释放

商社板块概览

免税

• 海口市于1月18日起发放价值422.69万元的数字人民币离岛免税消费券，有效期至1月31日，无需领取。
• 推荐关注中国中免、海南发展、海汽集团。

教育

• 多个省份发布了2024年的公务员招录计划，合计招录71498名公务员，关注考培需求和相关公司的业绩增长。
• 建议关注华图山鼎，其非学历培训业务有望贡献业绩增量。

酒店

• 春节期间酒店预定量同比增长1.6倍，山东、济南、青岛的酒店预定量分别增长7、10、5倍，关注主题性上涨和春节后的经营数据回暖。
• 建议关注亚朵和锦江酒店，关注加盟商信心、新签约情况和明年供给变化。

医美化妆品

• 美妆进口额下滑，但行业复苏回暖，多家公司业绩增长。
• 建议关注珀莱雅、华熙生物、贝泰妮、巨子生物等公司。

人资外服

• 国家统计局数据显示12月失业率下降，企业投资增加有望带动用工需求。
• 推荐关注北京人力、科锐国际、外服控股。

文旅

• 春节期间预计90亿人次出游，自驾出行占80%。
• 建议关注长白山、天目湖、黄山旅游、峨眉山A、九华旅游、天目湖、三特索道、*ST西域、丽江股份、曲江文旅、祥源文旅、众信旅游、岭南控股、中青旅等。

珠宝

• 12月珠宝零售额同比增长29.4%，全年增长13.3%，关注春节销售旺季和金价走势。

零售

• 线下零售方面，看好平价消费主线，推荐家家悦、重庆百货。
• 名创优品发布五年规划，预计全球门店数翻倍，收入复合增长率不低于20%。
• 关注旅游热度相关的百货板块和国企收并购机会。

传媒

• 传媒板块低估值，春节档电影定档，关注影视公司排片。
• AI、MR带来内容端变革，关注分众传媒、三七互娱、恺英网络等。

风险提示

• 出行复苏低于预期。
• 居民消费意愿降低。
• 行业竞争加剧。