红枣日报：市场再度炒作消费预期，期价跌至仓单成本下限

红枣日报 红枣 市场再度炒作消费预期，期价跌至仓单成本下限 核 心 观 点： 1月26日 红 枣 期 价 整 体 再 度 大 幅 下 挫 ， 直 逼 仓 单 成 本 下 限 。下 游 销 区 节 前 备 货 高 峰 期 仅 剩 余 一 周 时 间 ， 市 场 到 货 量 及 询 价 客商 部 分 消 减 ， 成 交 价 格 整 体 持 稳 ， 近 期 成 交 量 维 持 在 当 日 到 货 量的1/3水 平 ， 消 费 相 对 疲 软 ； 盘 面 来 看 ， 资 本 加 持 下 市 场 再 度 炒作 前 期 各 种 利 空 因 素 ， 期 货 大 幅 增 仓 重 挫 下 行 至 仓 单 成 本 底 线 ，期 价 深 度 贴 水 现 货 ， 基 差 持 续 走 强 ， 仓 单 流 向 现 货 市 场 。 姓 名 ：毕 慧宝 城 期货 投 资 咨 询 部从 业 资格 证 号 ：F0268536投 资 咨询 证 号 ：Z0011311电 话 ：0411-84807266邮 箱 ：bihui@bcqhgs.com 短 期 来 看，基 本 面 维 持 平 稳，空 头 氛 围 下 不 排 除 期 价 脱 离 仓 单成 本 限 制 超 跌 下 探 可 能 ， 建 议 产 业 客 户 积 极 利 用 基 差 缺 口 依 据 前期 套 保 建 仓 成 本 积 极 点 价 销 售 ， 或 仓 单 成 本 以 下 逢 低 布 局 多 单 接货 ， 现 货 市 场 销 售 。 个 人 投 机 者 前 期 多 单 可 依 据 建 仓 成 本 选 择 换手 （ 轻 度 浮 亏 可 继 续 持 有 ） ， 若 期 价 持 续 跌 至12500元/吨 以 下，可 果 断 加 多 。 中 长 期 来 看 ， 红 枣 市 场 弱 现 实 、 强 预 期 料 将 长 期 维持 ， 待 陈 枣 逐 步 出 清 ， 现 货 市 场 或 将 维 稳 为 主 ， 期 货 市 场 则 有 望回 归 强 势 。 后 市 仍 需 关 注 市 场 情 绪 转 变 及 产 区 天 气 情 况 。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 1.现货市场走货及报价 河 北 崔 尔 庄 市 场 河 北 崔 尔 庄 市 场 销 售 高 峰 期 剩 余 一 周 时 间，今 日 到 货11车，到 货 量 及 询 货 客 商 均 相 对 较少，主 流 成 交 价 格 持 稳，新 枣 特 级14-14.5元/公 斤，长 期 持 稳；陈 枣 特 级 参 考 价13.5-13.8元/公 斤。新 季 土 枣 参 考 价：顶 级20-24元/公 斤、超 特19-20元/公 斤、特 级17元/公 斤、一级14-15元/公 斤 。 广 州 如 意 坊 市 场 广 州 如 意 坊 市 场 今 日 到 货4车 ， 价 格 波 动 区 间 较 大 ， 主 流 成 交 价 格 企 稳 。 据 弘 毅 物 产 ，参 考 价 特 级16.3元/公 斤 、 一 级13.8-14.3元/公 斤 、 二 级12.8元/公 斤 。 河 南 市 场 河 南 市 场 上 货 量 少 ， 成 交 价 格 稳 中 偏 弱 运 行 ， 新 枣 特 级 参 考 价14元/公 斤 以 下 （ 较 前 期下 跌0.5-1元/公 斤 ） 、 一 级 参 考 价13元/公 斤 ， 新 疆 来 车 多 为 旧 季 陈 枣 。 2.期市表现 今 日 红 枣 期 货 增 仓 下 行 ， 跌 幅 较 大 ， 参 照 上 一 交 易 日 结 算 价 ， 近 月 合 约 跌 幅4.1%附 近，远 月 合 约 跌 幅3.3%左 右 ， 期 价 再 度 破 位 重 挫 。 主 力 （05合 约 ） 早 盘 自13260元/吨 低 开 后 向上 冲 击 昨 日 高 点，最 高 冲 至13405元/吨，随 后 盘 中 空 头 持 续 发 力，连 续 增 仓 打 压 盘 面，期 价失 守13000元/吨 整 数 关 口，最 低 价12810元/吨，尾 盘 收 于12815元/吨。成 交 放 量，较 上 一交 易 日 激 增34804手（+190.86%），持 仓 量 增 幅 明 显，较 上 一 交 易 日 增 加3742手（+6.64%）。主 要 考 虑 部 分 业 内 人 士 认 为23/24年 度 红 枣 行 业 综 合 情 况 不 及21/22年 度 ， 价 格 低 点 应 低于21年 度，资 本 加 持 下，即 使 基 本 面 维 持 平 稳 红 枣 期 价 仍 大 幅 下 挫，直 逼 仓 单 成 本 底 线，并 有继 续 下 探 之 势 。 主 力 持 仓 分 析 主 力CJ405合 约 ， 前20名 会 员 多 单 持 仓31998手 ， 较 上 一 交 易 日+1773手 ； 前20名 会员 空 单 持 仓35566手 ， 较 上 一 交 易 日+1390手 。 价 差 分 析 当 前 月 间 价 差 暂 无 套 利 价 值 。 数据来源：宝城期货金融研究所 基差走势图 数据来源：宝城期货金融研究所 仓单 数据来源：宝城期货金融研究所 数据来源：宝城期货金融研究所 今 日 标 准 仓 单 共 计 新 增64张 （ 折 合320吨 ） ， 其 中 ： B单+12张 （60吨 ，+0.12%） ；C单+16张 （80吨 ，+0.45%） ；D单+36张 （180吨 ，+1.57%） ； 其 中 ， 聚 天 红+60张 、 西 域 惠 农+6张 、 和 田 果 业-24张 、 中 麦 实 业+22张 。 今 日 有 效 预 报 数 量 减 少67张，其 中 聚 天 红-60张、沧 州 盛 源+21张、西 域 惠 农-6张、中麦 实 业-22张 。 今 日 共 有24张 红 枣 标 准 仓 单 注 销 ， 截 至 目 前 红 枣 期 货 累 计 注 销828张 仓 单 ， 折 合4140吨 。 3.市场资讯 当 前 新 疆 至 内 地 运 费800元/吨 ， 地 域 升 贴 水 为800元/吨 。 据 弘 毅 物 产 ， 市 场 收 购 高 级 别 仓 单 （A单 、B单 ） 报 价 为CJ2405合 约±品 级 升 贴 水 （ 如有 ）+地 域 升 贴 水-（50-100） 元/吨 ； 市 场 收 购 低 级 别 仓 单（C单、D单）报 价 为 红 枣CJ2405合 约±品 级 升 贴 水±地 域 升 贴 水+（500-800） 元/吨 。 物 流 停 运 通 知 ：1月25左 右 停 运 ， 年 后2月19开 运 。物流 行 业 已 经 进 入 旺 季 高 峰 期。 据 混 沌 天 成 ： 国 内 整 体 宏 观 消 费 预 期 悲 观 ， 叠 加 春 节 前 的 陈 货 集 中 抛 售 ， 仓 单 的 集 中 注册 ， 下 游 维 持 低 库 存 谨 慎 备 货 ， 这 相 当 于 利 空 的 集 中 释 放 ， 盘 面 注 入 了 节 后 现 货 大 幅 跌 价的 预 期 ； 节 后 现 货 下 跌 预 期 交 易 相 对 比 较 充 分 ， 可 以 考 虑 逢 低 买 入 。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 获 取 每 日期 货策 略 推 送 免 责 条 款 客 户 不 应 视 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 因 素 。 本 报 告 中 所 指 的 投 资 及 服 务 可 能 不 适 合 个 别 客 户 ， 不 构 成 客 户私 人 咨 询 建 议 。 本 公 司 未 确 保 本 报 告 充 分 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 、 财 务 状 况 或 需 要 。 本 公 司 建 议 客 户应 考 虑 本 报 告 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况 ， 以 及 （ 若 有 必 要 ） 咨 询 独 立 投 资 顾 问 。 在 任 何 情 况 下 ，本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 。 在 任 何 情 况 下 ， 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 。 若 本 报 告 的 接 收 人 非 本 公 司 的 客 户 ， 应 在 基 于 本 报 告 作 出 任 何投 资 决 定 或 就 本 报 告 要 求 任 何 解 释 前 咨 询 独 立 投 资 顾 问 。