股指期货周报：多部委密集出台利好政策

2024年1月26日 多部委密集出台利好政策 联系我们 多空逻辑：12月中国规上快递当月同比增速为27.9%；12月机制纸和纸板产量1358万吨，创历史新高，当月同比增速13.0%，内需消费旺盛；12月平板玻璃产量8499万重量箱，环比增长，当月同比增速为5.7%，需求快速回升；1月20日，中国粗钢旬日均产量大幅回升至209.39万吨；12月美国制造业存货量当月同比增速为-0.29%，处于被动去库存；密歇根大学1月消费者信息指数大增至78.8，消费者信心明显增强；市场观点：证监会副主席称要建设以投资者为本的资本市场，让发行造假者倾家荡产、牢底 研究员：于军礼邮箱：yujunli@greendh.com从业资格：F0247894投资咨询：Z0000112 独立性声明 坐穿。央行降准、定向降息，称要把推动价格温和回升作为货币政策的重要考量，保障政府债券大规模集中发行。城中村改造、保障房建设城市由35个分别扩容至52个和106个。国资委称将把上市公司市值管理纳入央企负责人考核。金融监管总局称房地产产业链条长、涉及面广，必须大力支持。中国经济主动补库，美国经济动去库，中美经济共振向上，国内消费、投资、外需出口的三驾马车火力全开。多重政策利好之火正在燎原，静待市场走出底部。操作策略：多重政策利好之火正在燎原，静待市场走出底部。 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 Part 1上期复盘 1.1观点回顾 上期观点：大资金抄底沪深300ETF，市场处于大型底部区域 中证1000指数日K线 1.2盘面回顾 Ø密集政策利好出台，市场连续三日回升 请务必阅读文后免责声明 1.2全球股指表现 请务必阅读文后免责声明 1.3国内股指复盘对比 Ø本周国内大盘指数走势强于成长指数，上证50指数涨幅最高，北证50指数跌幅最大 Part 2本期分析 2.1行情预判 Ø市场观点： 在私募基金止损平仓盘等因素将上证指数推向2700点之际，周一的国务院常务会议要求更大力度支持资本市场，随后相关部委利好政策密集出台。证监会副主席称要建设以投资者为本的资本市场，让发行造假者倾家荡产、牢底坐穿。央行决定2月5日降准0.5个百分点、定向降息，央行称要把推动价格温和回升作为货币政策的重要考量，保障政府债券大规模集中发行。城中村改造、保障房建设城市由35个分别扩容至52个和106个。国资委称将把上市公司市值管理纳入央企负责人考核。金融监管总局称，房地产产业链条长、涉及面广，对国民经济具有重要影响与广大人民群众生活也息息相关，金融业责无旁贷，必须大力支持。相关利好政策密集出台后，股市一跃而起，上证指数重回2900点一线。12月社消商品零售额仅低于10月，餐饮额仅低于11月，显示内需消费超预期。12月出口金额为3036亿美元，当月同比增速为2.3%，显示外需进一步回暖。PSL投放保障放有望直接拉动房地产上中下游产业链，缓解地方政府财政流动性，拉升以钢材为代表的大宗商品需求。中国经济进入主动补库存，美国经济进入被动去库存，中美经济共振向上，国内消费、投资、外需出口的三驾马车火力全开。市场处于大型底部，2900点一线套牢盘压力大，需要整理时间。重重利好之火正在燎原，静待市场走出底部。12月中国规上快递业务量132亿件，当月同比增速为27.9%，保持高增速； 12月机制纸和纸板产量1358万吨，创历史新高，当月同比增速13.0%，内需消费旺盛； 12月平板玻璃产量8499万重量箱，环比增长，当月同比增速为5.7%，需求快速回升；12月洗衣机产量923万台，保持高位，当月同比增速为10.4%； 12月服务机器人产量73.8万套，当月同比增速为50.4%； 1月20日，中国粗钢旬日均产量大幅回升至209.39万吨； 12月美国制造业存货量当月同比增速为-0.29%，处于被动去库存； 密歇根大学1月消费者信息指数大增至78.8，前值69.7，消费者信心明显增强； 12月美国消费品进口634亿美元，环比增长32亿美元，环比改善； 操作上：相关部委政策利好密集出台，重重利好之火正在燎原。内需投资、内需消费、外需出口三驾马车火力全开，中 国主动补库+美国被动去库，中美经济向上共振。2900点一线需要时间整理，静待市场走出底部。 2.2多空逻辑 利多因素1：证监会副主席：建设以投资者为本的资本市场 •进一步健全资本市场防假打假制度机制，保持“零容忍”高压态势。对于欺诈发行等严重损害投资者利益的违法行为，坚决重拳打击，让其“倾家荡产、牢底坐穿”。对参与造假的中介机构一体追责，让其痛到不敢再为。 •健全保荐机构评价机制，突出对其保荐公司的质量考核特别是对投资者回报的考核，不能把没有长期回报的公司带到市场上来。 •完善基金产品注册、投研能力评价等制度安排，引导投资机构转变“重销售轻服务”的观念，增强专业管理能力，加大产品和服务创新。 •进一步完善上市公司质量评价标准，突出回报要求，大力推进上市公司通过回购注销、加大分红等方式，更好回报投资者。 2.2多空逻辑 •2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性1万亿元。1月25日开始下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点。 •维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量。 •货币政策在保持流动性合理充裕、保障政府债券大规模集中发行、支持投资项目建设方面有充分条件。 •2024年发达经济体货币政策的外溢性将朝着压力减小的方向发展，中美货币政策周期差处于收敛，这样一种外部环境变化，客观上有利于增强中国货币政策操作的自主性，拓展货币政策操作的空间。 •2024年资本项下外资流入将更活跃，2023年9月以来外资连续四个月净增持境内债券已经累计超过640亿美元。 2.2多空逻辑 利多因素3：国资委强化央企上市公司市值管理考核，积极布局新产业新赛道 •将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。 •着力提高央企控股上市公司质量，强化投资者回报。。 •着力以科技创新推动产业创新，加快发展新质生产力、推动新型工业化。积极布局新产业新赛道，加快传统产业强基转型，切实提升产业链供应链韧性和安全水平。 •谋划推动一批重大工程，遴选战新产业“百项工程”，建设一批战略性新兴产业集群，实施人工智能AI+等专项行动，抓紧在生物、新材料、新能源汽车等重点领域形成标志性成果；加快以技术突破支撑产业发展，加快培育启航企业、领军企业、独角兽企业，在类脑智能、量子信息、深地深海、激光制造等领域形成标志性产品。 2.2多空逻辑 利多因素4：城中村改造、保障房建设城市由35个分别大扩容至52个和106个 •将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。 •着力提高央企控股上市公司质量，强化投资者回报。。 •着力以科技创新推动产业创新，加快发展新质生产力、推动新型工业化。积极布局新产业新赛道，加快传统产业强基转型，切实提升产业链供应链韧性和安全水平。 •谋划推动一批重大工程，遴选战新产业“百项工程”，建设一批战略性新兴产业集群，实施人工智能AI+等专项行动，抓紧在生物、新材料、新能源汽车等重点领域形成标志性成果；加快以技术突破支撑产业发展，加快培育启航企业、领军企业、独角兽企业，在类脑智能、量子信息、深地深海、激光制造等领域形成标志性产品。 2.2多空逻辑 利多因素5：金融监管总局：房地产产业链条长、涉及面广，金融业必须大力支持 •金融监管总局：房地产产业链条长、涉及面广，对国民经济具有重要影响，与广大人民群众生活也息息相关，金融业责无旁贷，必须大力支持。 •要求银行尽快行动起来，在城市人民政府牵头协调下，与住建部门一起，因城施策用好政策工具箱，更加精准支持房地产项目合理融资需求。 •允许银行发放经营性物业贷款。 •要求银行等金融机构大力支持“平急两用”重大基础设施、城中村改造等“三大工程”建设，并且要求尽快形成实物工作量。 •对开发建设暂时遇到困难但资金能够平衡的项目，不盲目抽贷、压贷、断贷，要通过存量贷款展期、调整还款安排、新增贷款等方式予以更大力度的支持。 数据来源：WIND，格林大华期货 2.2多空逻辑 利多因素6：住建部召开城市房地产融资协调机制部署会 •建立城市房地产融资协调机制，是贯彻落实党中央、国务院决策部署，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求、促进金融与房地产良性循环的重大举措。 •地级及以上城市人民政府要切实发挥牵头协调作用，把这一重要机制迅速建立和运转起来，及时研判本地房地产市场形势和房地产融资需求，强化统筹谋划，细化政策措施，搭建政银企沟通平台，推动房地产企业和金融机构精准对接，协调解决好房地产融资中存在的困难和问题。 •各地要以项目为对象，抓紧研究提出可以给予融资支持的房地产项目名单，协调本行政区域内金融机构发放贷款，精准有效支持合理融资需求。 •国家层面将建立城市房地产融资协调机制项目信息平台，实行周调度、月通报。本月底前，第一批项目名单落地后即可争取贷款。 •充分赋予城市房地产调控自主权，各城市可以因地制宜调整房地产政策。 数据来源：WIND，格林大华期货 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 利多因素8：房地产ETF：密集政策利好 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 利多因素9：基建ETF：多重利好 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 利多因素10：建材ETF：多重利好 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 展望分析：本周各大部委政策利好密集出台，主要指数连续三天上涨。市场反转信号强烈，重重利好之火正在燎原，静待市场整理后走出底部； Part 3风险提示 3风险提示 Ø美国通胀可能高于预期；中东局势可能继续升级。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门：研究所