2024年1月降准点评：一季度降准落地，降息可期但时点或后置

主要经济指标分析

工业生产者价格指数(PPI)与消费者价格指数(CPI)

• 中国PPI（全部工业品）：在2019年至2024年的预测期内，PPI经历了显著波动。从2021年4月开始，PPI呈上升趋势，至2022年10月达到峰值后逐渐下降。整体趋势显示，PPI在2023年10月有所反弹，但仍处于历史高位。

• 中国CPI：CPI同样经历了波动变化，自2021年4月以来，CPI保持稳定增长，特别是在2022年12月达到较高水平，随后在2023年3月有所回落。CPI在2023年10月再次攀升，显示出通胀压力依然存在。

货币供应量(M1与M2)

• M1（流通中现金+活期存款）：M1的同比增速在2021年初开始下降，之后呈缓慢回升态势，尤其是在2023年3月达到一个相对较高的水平，随后在2023年10月有所下降。

• M2（M1+定期存款+储蓄存款）：M2的同比增速在2021年4月至2022年5月期间持续上升，之后逐渐下降，直到2023年3月达到近几个月的最高点，然后在2023年10月有所下滑。

综上所述，经济数据显示，中国在2023年前半段经历了一系列经济指标的波动，包括较高的通货膨胀率和货币供应量的增长。近期数据表明，虽然PPI和CPI有所波动，但整体趋势呈现稳定增长态势。同时，货币供应量在经历了连续数月的上升后，在2023年10月有所减缓。这些数据反映出了当前经济环境中的复杂性和不确定性，以及政策制定者面临的挑战。