机械行业月报：关注预期较低、底部复苏的周期子行业

关注预期较低、底部复苏的周期子行业 ——机械行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 发布日期：2024年01月24日 投资要点： ⚫1月中信机械板块下跌13.09%，跑输沪深300指数7.28个百分点，在30个中信一级行业排倒数第4名：截止到2024年1月23日收盘，1月中信机械板块下跌13.09%，跑输沪深300指数（-5.81%）7.28个百分点，在30个中信一级行业中排名倒数第4名。三级子行业高空作业车、叉车、工程机械表现居前，分别上涨2.3%、-1.8%、-2%，3C设备、锅炉设备、核电设备涨幅靠后，分别下跌25.7%、21.2%、19.7%。 资料来源：中原证券 相关报告 ⚫12月智能手机出货量陆续三个月增长，3C设备、通用自动化需求有望出现拐点，造船和上游资源相关机械板块基本面向好：12月挖掘机国内销量首度止跌转正增长24%，12月挖掘机销量增速接近扭亏转正。新能源汽车销量及动力电池装机保持稳健增长，汽车增长稳健，智能手机出货量出现明显拐点，3C设备、通用自动化有望迎来拐点。船舶行业各项指标数据走好，行业有望迎来周期复苏。上游资源行业固定资产投资增速持续走高，受益的上游资源机械类板块，例如煤机、油气设备、矿山冶金机械有望迎来景气周期。 《机械行业月报：以景气度为标尺，新兴成长与周期复苏共舞》2023-12-25 《机械行业月报：智能手机需求触底反弹，关注受益的机器人、机床、3C设备板块》2023-11-29《机械行业年度策略：坚守自主可控，掘金周期复苏》2023-11-24 联系人：马嵚琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 ⚫投资建议：行情低迷，关注预期较低、底部复苏的周期子行业 1月大盘跌幅巨大，机械板块受到重创，几乎所有板块都出现大幅下跌，但以叉车、工程机械、船舶制造为代表的周期复苏板块明细跌幅较少，表现强于其他子行业。 我们持续推荐国产产业链安全相关板块。我们持续建议重点关注包括工业机器人、机床工具、半导体设备、高端仪器仪表传感器等领域核心设备、核心零部件龙头企业，未来在国产自主可控、产业链安全大潮下具有明显的成长空间。 其次，周期底部的板块股价经历长期低谷处于低位，板块预期较低，没有什么明显的获利盘，安全边际较高。重点关注船舶制造等大周期持续复苏品种。重点关注船舶制造等大周期持续复苏品种。同时建议关注受益汽车和消费电子触底反弹带动的3C设备、通用自动化行业周期反转的行情。 ⚫风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续；4）新能源产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代进度不及预期。 内容目录 2.1.重要行业资讯....................................................................................................................42.2.重要公司资讯....................................................................................................................9 3.重要行业数据跟踪.........................................................................................11 3.1.宏观数据.........................................................................................................................113.2.工程机械.........................................................................................................................133.3.锂电设备.........................................................................................................................143.4.光伏、风电设备..............................................................................................................153.5.通用自动化......................................................................................................................163.6. 3C自动化........................................................................................................................173.7.船舶制造.........................................................................................................................183.8.矿山冶金、能源机械.......................................................................................................19 4.行业观点与投资建议......................................................................................20 5.风险提示........................................................................................................21 图表目录 图1：中信一级行业1月涨跌幅（%）.....................................................................................3图2：中信机械三级子行业1月涨跌幅（%）..........................................................................3图3：CPI、PPI（%）............................................................................................................11图4：PMI...............................................................................................................................11图5：固定资产投资累计同比（%）.......................................................................................12图6：进出口金额同比（%）..................................................................................................12图7：房地产投资、销售及新开工累计同比（%）.................................................................13图8：挖掘机销量（台、%）..................................................................................................13图9：起重机销量（台、%）..................................................................................................13图10：叉车销量（台、%）...................................................................................................13图11：新能源汽车销量（辆、%）.........................................................................................14图12：动力电池装机量（GWh、%）....................................................................................14图13：光伏新增装机容量（万千瓦、%）..............................................................................15图14：风电新增装机容量（万千瓦、%）..............................................................................15图15：工业机器人产量（台、%）.........................................................................................16图16：金属切削机床产量（万台、%）.................................................................................16图17：智能手机出货量（万部、%）.....................................................................................17图18：汽车销量（辆、%）...................................................................................................17图19：中国新造船价格指数（点）........................................................................................18图20：中国造船三大指标（修正总吨、%）..........................................................................18图19：采矿业固定资产投资累计增速（%）.........................................................................