红枣日报：备货临近尾声，基本面驱动不足，期价维持盘整

红枣日报 红枣 备货临近尾声，基本面驱动不足，期价维持盘整 核 心 观 点： 1月24日 红 枣 期 价 整 体 延 续 窄 幅 整 理 态 势 。 下 游 销 区 节 前 备货 高 峰 期 剩 余 一 周 时 间 ， 市 场 到 货 量 保 持 充 足 ， 成 交 价 格 整 体 持稳 ， 三 级 稳 中 有 涨 。 近 期 成 交 量 维 持 在 当 日 到 货 量 的1/3水 平 ，消 费 相 对 疲 软 ； 盘 面 来 看 ， 期 货 仍 处 于 贴 水 现 货 状 态 ， 基 差 贸 易作 用 下 部 分 仓 单 持 续 流 向 现 货 市 场 。 虽 然 空 头 情 绪 逐 步 被 消 化 ，但 基 差 贸 易 及 旺 季 预 期 对 于 盘 面 的 提 振 效 应 受 制 于 市 场 消 费 端 表现 趋 使 盘 面 反 弹 稍 显 乏 力 。 短 期 基 本 面 暂 无 明 显 驱 动 刺 激 ， 期 价或 继 续 维 持 震 荡 整 理 态 势 。 中 长 期 来 看 ， 消 费 疲 软 与 减 产 背 景 下货 源 集 中 叠 加 成 本 支 撑 之 间 的 博 弈 将 长 期 存 续 ， 红 枣 市 场 处 于 弱现 实 、 强 预 期 料 将 长 期 维 持 ， 待 陈 枣 基 本 消 耗 殆 尽 ， 现 货 市 场 或将 维 稳 为 主 ， 期 货 市 场 则 有 望 回 归 强 势 。 姓 名 ：毕 慧宝 城 期货 投 资 咨 询 部从 业 资格 证 号 ：F0268536投 资 咨询 证 号 ：Z0011311电 话 ：0411-84807266邮 箱 ：bihui@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 短 期 操 作 建 议：观 望 为 主，或 参 照 现 货 价 格 高 抛 低 吸 为 主，期货 深 度 贴 水 则 做 多 ， 深 度 升 水 则 做 空 。 建 议 产 业 客 户 依 据 建 仓 成本 及 基 差 变 动 情 况 积 极 销 售 变 现 。 后 市 仍 需 关 注 市 场 情 绪 转 变 及产 区 天 气 情 况 。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 1.现货市场走货及报价 河 北 崔 尔 庄 市 场 河 北 崔 尔 庄 市 场 今 日 到 货20车，主 流 成 交 价 格 持 稳，走 货 量1/3左 右，市 场 人 员 反 馈 崔尔 庄 市 场 销 售 高 峰 期 剩 余 一 周 时 间，新 枣 特 级14-14.5元/公 斤，长 期 持 稳；陈 枣 特 级 参 考价13.5-13.8元/公 斤 。 新 季 土 枣 参 考 价 ： 顶 级20-24元/公 斤 、 超 特19-20元/公 斤 、 特 级17元/公 斤 、 一 级14-15元/公 斤 。 广 州 如 意 坊 市 场 广 州 如 意 坊 市 场 今 日 到 货5车 ， 价 格 波 动 区 间 较 大 ， 主 流 成 交 价 格 企 稳 。 据 弘 毅 物 产 ，参 考 价 特 级16.3元/公 斤 、 一 级13.8-14.3元/公 斤 、 二 级12.8元/公 斤 。 河 南 市 场 河 南 市 场 上 货 量 少 ， 成 交 价 格 稳 中 偏 弱 运 行 ， 新 枣 特 级 参 考 价14元/公 斤 以 下 （ 较 前 期下 跌0.5-1元/公 斤 ） 、 一 级 参 考 价13元/公 斤 ， 新 疆 来 车 多 为 旧 季 陈 枣 。 2.期市表现 今 日 红 枣 期 货 延 续 昨 日 窄 幅 震 荡 整 理 趋 势 ， 参 照 上 一 交 易 日 结 算 价 ， 近 月 合 约 跌幅0.11%，远 月 合 约 涨 幅0.5%附 近，盘 面 表 现 相 对 平 淡。主 力（05合 约）早 盘 自13295元/吨 开盘 后 震 荡 上 行，随 后 围 绕13370元/吨 上 下 波 动，盘 中 最 低 价13255元/吨，最 高 价13425元/吨 ， 午 后 期 价 回 落 后 反 弹 ， 尾 盘 收 于13345元/吨 。 成 交 量 进 一 步 下 滑 ， 较 上 一 交 易 日 减少8391手 （-28.64%） ； 持 仓 量 变 动 不 大 ， 较 上 一 交 易 日 减 少174手 （-0.31%） 。 主 要 考 虑 红枣 当 前 基 本 面 状 况 维 持 稳 定 ， 市 场 可 交 易 矛 盾 点 暂 不 突 出 ， 资 金 热 度 有 所 下 降 ， 博 弈 双 方 对于 当 前 价 格 区 间 争 议 不 大 ， 盘 面 维 持 窄 幅 震 荡 。 主 力 持 仓 分 析 主 力CJ405合 约，前20名 会 员 多 单 持 仓30670手，较 上 一 交 易 日-618手；前20名 会 员空 单 持 仓33747手 ， 较 上 一 交 易 日+401手 。 价 差 分 析 当 前 月 间 价 差 暂 无 套 利 价 值 。 数据来源：宝城期货金融研究所 基差走势图 数据来源：宝城期货金融研究所 仓单 数据来源：宝城期货金融研究所 数据来源：宝城期货金融研究所 今 日 标 准 仓 单 共 计 新 增693张 （ 折 合3465吨 ） ， 其 中 ： A单+103张 （515吨 ，+4.26%） ；B单+337张 （1685吨 ，+3.60%） ；C单+169张 （845吨 ，+4.99%） ；D单+84张 （420吨 ，+3.81%） ； 其 中，若 羌 靖 祥+150张、沧 州 好 想 你-2张、西 域 惠 农+90张、叶城 果 叔-24张 、 和 田 果 业-24张 、 中 麦 实 业+503张 。 今 日 有 效 预 报 数 量 减 少743张 ， 其 中 若 羌 靖 祥-150张 、 西 域 惠 农-90张 、 中 麦 实 业-503张 。 今 日 共 有50张 红 枣 标 准 仓 单 注 销 ， 截 至 目 前 红 枣 期 货 累 计 注 销802张 仓 单 ， 折 合4010吨 。 3.市场资讯 当 前 新 疆 至 内 地 运 费800元/吨 ， 地 域 升 贴 水 为800元/吨 。 据 弘 毅 物 产 ， 市 场 收 购 高 级 别 仓 单 （A单 、B单 ） 报 价 为CJ2405合 约±品 级 升 贴 水 （ 如有 ）+地 域 升 贴 水-100元/吨 ； 市 场 收 购 低 级 别 仓 单（C单、D单）报 价 为 红 枣CJ2405合 约±品 级 升 贴 水±地 域 升 贴 水+（500-800） 元/吨 。 物 流 停 运 通 知 ：1月25左 右 停 运 ， 年 后2月19开 运 。物流 行 业 已 经 进 入 旺 季 高 峰 期。 据 混 沌 天 成 ： 国 内 整 体 宏 观 消 费 预 期 悲 观 ， 叠 加 春 节 前 的 陈 货 集 中 抛 售 ， 仓 单 的 集 中 注册 ， 下 游 维 持 低 库 存 谨 慎 备 货 ， 这 相 当 于 利 空 的 集 中 释 放 ， 盘 面 注 入 了 节 后 现 货 大 幅 跌 价的 预 期 ； 节 后 现 货 下 跌 预 期 交 易 相 对 比 较 充 分 ， 可 以 考 虑 逢 低 买 入 。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 获 取 每 日期 货策 略 推 送 免 责 条 款 客 户 不 应 视 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 因 素 。 本 报 告 中 所 指 的 投 资 及 服 务 可 能 不 适 合 个 别 客 户 ， 不 构 成 客 户私 人 咨 询 建 议 。 本 公 司 未 确 保 本 报 告 充 分 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 、 财 务 状 况 或 需 要 。 本 公 司 建 议 客 户应 考 虑 本 报 告 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况 ， 以 及 （ 若 有 必 要 ） 咨 询 独 立 投 资 顾 问 。 在 任 何 情 况 下 ，本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 。 在 任 何 情 况 下 ， 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 。 若 本 报 告 的 接 收 人 非 本 公 司 的 客 户 ， 应 在 基 于 本 报 告 作 出 任 何投 资 决 定 或 就 本 报 告 要 求 任 何 解 释 前 咨 询 独 立 投 资 顾 问 。