ETF专题系列：全球股票型ETF表现各异，高景气行业选择仍是关注重点方向

2024年01月23日 中小盘研究 核心观点： 分析师 截 至2023年12月31日 ，国 内A股全 市 场 共 有 股 票 型ETF 1,656支 ， 规 模 共计17,935.7亿 ，其 中14支 年 收 益 率 超20%，7支 年 收 益 率 超30%。QDII共 有股 票 型ETF 169支 ， 规 模 共 计2,782.5亿 ， 其 中54支2023年 年 收 益 率 为 正 ，31支 年 收 益 率 超30%，22支 年 收 益 率 超50%。中 国 香 港 共 有 股 票 型ETF 180支 ，规 模 共 计5,642.9亿 ，其 中63支2023年 年 收 益 率 为 正 ，28支 年 收 益 率 超20%。美 国 共 有 股 票 型ETF 2,173支 ， 规 模 共 计545,630.2亿 ， 其 中1,899支2023年 年 收 益 率 为 正 ，759支 年 收 益 率 超20%。 洪烨：0755-83479312：hongye_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523060002 ⚫典 型股 票 型ETF投 资 价 值 分 析：博 时 中 证5G产 业50ETF、博 时 中 证 科 创创 业50ETF、 博 时 恒 生 科 技ETF等。 博 时 中 证5G产 业50ETF： 中 证5G产 业50指 数成 分 股 权 重CR10=32.8%、CR20=53.5%。从SW一 级 行 业上 看 ，中 证5G产 业50指 数成 分 股 中 权 重 超10%的 行 业 有电 子 （48.8%）、 通信 （34.5%）、 计 算 机 （12%）；从 营 收 增 长 率 分 布 上 看 ，中 证5G产 业50指 数成 分 股 未 来 三 年 预 计CAGR集 中 分 布 于10%-20%区 间。 博 时 中 证 科 创 创 业50ETF： 中 证科 创 创 业50指 数成 分 股 权 重CR10=51.9%、CR20=72.6%。从SW一 级 行业 上 看 ，中 证 科 创 创 业50指 数成 分 股 中 权 重 超10%的 行 业 有电 子 （29.1%）、电 力 设 备（27.3%）、医 药 生 物（22.4%）；从 营 收与 净 利 润增 长 率 分 布 上 看 ，中证5G科 创 创 业50指 数成 分 股 未 来 三 年 预 计CAGR均集 中 分 布 于20%-30%区间。 博 时 恒 生 科 技ETF： 恒 生 科 技指 数成 分 股 权 重CR5=42.1%、CR10=70.9%。从SW一 级 行 业 上 看 ，恒 生 科 技指 数成 分 股 中 权 重 超10%的 行 业 有传 媒（23.3%）、电 子（16.7%）、计算 机（16.7%）、汽 车（10%）、社 会 服 务（10%）、医 药 生 物（10%）；从 营 收增长 率 分 布 上 看 ，恒 生 科 技指 数成 分 股 未 来 三 年 预 计CAGR集 中 分 布 于0-10%，以 及10-20%区 间。 ⚫投 资 建 议 ：建 议 关 注 成 长 性 突 显 、PEG估 值 水 位 适 宜 、 中 长 期 产 业 趋 势 持 续看 好 的 方 向 ： 博 时 中 证5G产 业50 ETF、 博 时 中 证 科 创 创 业50 ETF、 博 时 恒生 科 技ETF等， 关 注 科 技 行 业 变 革 带 来 的 新 机 遇 。 ⚫风 险 提 示 ：宏 观 经 济周 期 性 波 动的 风 险、产 业 趋 势 推 进 不 及 预 期的 风 险、 国内 外 政 策 存 在 不 确 定 性的 风 险、数 据 统 计 可 能 存 在 数 据 库 偏 误 的 风 险等。 目录 一、国内股票型ETF：14支2023年年收益率超20%...............................................................................................................3二、QDII股票型ETF：31支2023年年收益率超30%..............................................................................................................5三、典型股票型ETF投资价值分析..............................................................................................................................................73.1博时中证5G产业50 ETF（159811.OF）............................................................................................................................73.2博时中证科创创业50 ETF（588390.OF）..........................................................................................................................83.3博时恒生科技ETF（159742.OF）......................................................................................................................................10四、投资建议..................................................................................................................................................................................11五、风险提示..................................................................................................................................................................................11 一、国内股票型ETF：14支2023年年收益率超20% 截 至2023年12月31日 ，国 内共 有股 票 型ETF1,656支，规 模 共 计17,935.7亿 ，其 中268支2023年年 收 益 率 为 正 ，136支 年 收 益 率 超5%，66支 年 收 益 率 超10%，14支 年 收 益 率 超20%。 分 机 构 看 ，国 内股 票 型ETF数 量 排 名 前 十 的 为 华 夏 基 金（174支 ）、易 方 达 基 金（154支 ）、国 泰 基金 （133支 ）、 广 发 基 金 （99支 ）、 富 国 基 金 （93支 ）、 南 方 基 金 （93支 ）、 嘉 实 基 金 （77支 ）、 汇 添 富基 金 （73支 ）、 华 泰 柏 瑞 基 金 （62支 ）、 博 时 基 金 （61支 ），CR10=61.5%，CR20=89.2%，国 内股 票 型ETF规 模排 名 前 十 的 为 华 夏 基 金（3,631.8亿 ）、易 方 达 基 金（2,391.7亿 ）、华 泰 柏 瑞 基 金（1,768.6亿 ）、南 方 基 金（1,385.2亿 ）、国 泰 基 金（1,216.7亿 ）、广 发 基 金（957.3亿 ）、嘉 实 基 金（876.5亿 ）、天 弘 基金（833.5亿 ）、华 宝 基 金（814.9亿 ）、富 国 基 金（664.3亿 ），CR10=81.1%，CR20=97.9%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 分 风 格 看 ，国 内股 票 型ETF中大 盘 价 值/大 盘 平 衡/大 盘 成 长 分 别 有173/191/436支 ， 规 模 达3,084.8/4,627.6/7,400.6亿 ，2023年加 权 平 均 年 收 益 率 分 别 为-1.1%/-8.4%/-13.7%，加 权 平 均 最 大 回 撤分 别 为-17.6%/-19.9%/-30.2%，加 权 平 均 波 动 率 分 别 为16.8%/14%/20.7%,加 权 平 均 夏 普 比 分 别 为-0.11/-0.48/-0.83，中 盘 价 值/中 盘 平 衡/中 盘 成 长 分 别 有5/30/9支，规 模 达7/681.3/17.3亿 ，2023年加 权平 均 年 收 益 率 分 别 为-18.6%/-0.1%/-1.2%，加 权 平 均 最 大 回 撤 分 别 为-22.6%/-23.4%/-19%，加 权 平 均波 动 率 分 别 为16.5%/19.7%/17.7%,加 权 平 均 夏 普 比 分 别 为-1.09/0.06/-0.02，小 盘 价 值/小 盘 平 衡/小 盘成 长 分 别 有0/2/2支， 规 模 达0/0.8/3.7亿。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 分 行 业 看 ，按SW一 级 行 业（2021）分 类 ，国 内股 票 型ETF数 量 排 名 前 十 的 为电 力 设 备（261支 ）、电 子（138支 ）、医 药 生 物（128支 ）、计 算 机（72支 ）、非 银 金 融（56支 ）、银 行（49支 ）、有 色 金 属（49 支 ）、 食 品 饮 料 （39支 ）、 传 媒 （31支 ）、 公 用 事 业 （26支 ），国 内股 票 型ETF规 模排 名 前 十 的 为 电 子（3,185.9亿 ）、电 力 设 备（2,192.7亿）、医 药 生 物（1,183.1亿 ）、非 银 金 融（1,011.7亿 ）、食 品 饮 料（518.4亿 ）、传 媒（379.7亿 ）、银 行（314.5亿 ）、国 防 军 工（294.4亿 ）、计 算 机（280.8亿 ），2023年加 权 平 均年 收 益 率 排 名 前 十 的 为通 信（25.2%）、石 油 石 化（16.2%）、煤 炭（11.3%）、机 械 设 备（6.1%）、家 用 电器（4.6%）、传 媒（4.4%）、计 算 机（3.1%）、非 银 金 融（2.7%）、汽 车（2.2%）、公 用 事 业（0.1%）。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、QDII股票型ETF：31支2023年年收益率超30% 截 至2023年12月31日 ，QDII共 有 股 票 型ETF169支 ， 规 模 共 计2,782.5亿 ， 其 中54支2023年年 收 益 率 为 正 ，31支 年 收 益 率 超30%，22支 年收 益 率 超50%。 分 机 构 看 ，QDII股 票 型ETF数 量 排 名 前 十 的 为华 夏 基 金 （27支 ）、 易 方 达 基 金 （20支）、博 时 基金（18支 ）、华 安 基 金（14支 ）、汇 添 富 基 金（14支 ）、广 发 基 金（13支 ）、华 泰 柏 瑞 基 金（12支 ）、嘉实 基 金（10支 ）、景 顺