农产品·投研日报

2024年1月24日星期三 一、行情建议 印度方面，印度制糖企业协会(ISMA)发布的数据显示，自10月1日开启的印度2023/24榨季年度，截至12月15日食糖产量为740万吨，较上年同期下降10%左右，同比下降的主要原因是部分糖厂延迟开榨时间，较上年同期开榨时间晚10-15天。 出于对食糖减产以及保障供应的担忧，印度此前曾要求糖厂禁止使用甘蔗汁或糖浆生产乙醇，这一举措有望多增加230万吨食糖，但是，由于业内广泛抗议这一举措，印度食品部、石油营销公司(OMCs)和其他相关公司制定了一项妥协方案，允许糖厂在2023/24榨季将甘蔗汁和糖蜜用于生产乙醇，上限为170万吨，该数量低于此前预估的400万吨。总而言之，印度政策向来变数较大，最终结果还得看实际落地。 泰国方面，据泰国糖业及甘蔗委员会办公室(OCSB)消息，泰国2023/24榨季截至12月27日累计入榨甘蔗1290万吨，同比减少14.4%;累计产糖108万吨，同比减少26.8%；产糖率为8.39%，同比减少14.5%。 国内方面，截至12月31日，2023/24年榨季广西74家糖厂已全部开榨，同比增加1家；累计入榨甘蔗1548.55万吨，同比增加3.92万吨； 行情回顾： 今日国内DCE玉米主力2405合约收盘价为2340元/吨，较上一交易日上涨17元/吨，涨幅0.73%。截至1月22日，CBOT美玉米03合约收于445.50美分/蒲式耳，较前一交易日上涨0.25美分/蒲式耳，涨幅0.06%。 国内方面，东北地区增储消息逐渐落地，但收购规模有限，收购价格以随行就市，稳定收储为主，对行情的支撑有限。供给端来说，东北地区 分析： 基本面情况： 【纸浆】 进口：据海关数据显示，2023年12月针叶木片进口数量6.37万吨，环比+21.7%，同比+146.7%。全年累计进口量42.22万吨，同比-51.41%。 产能利用率：上周生活用纸产能利用率为62.07%，环比增加0.81个百分点。其中大型纸企本周产能利用率为67.61%；中型纸企本周产能利用为54.7%；小型纸企本周产能利用率为53.92%。 需求方面：今日下游市场需求表现不一:文化用纸市场盘整运行，用户刚需散单采买为主，预计短期文化用纸市场偏弱整理为主；生活用纸市场价格区间内波动，纸企涨价落实情况参差不齐，目前原料端纸浆现货价格区间波动，成本支撑有限；白卡纸市场行情平稳运行，经销商出货逐渐减少，观望为主，市场交投一般。纸厂开工正常，价格平稳，预计下旬业者以回笼资金为主，预计春节前白卡纸市场价格以稳为主，调整减少。 二、重点数据监测 1、棉花 图1郑棉-新疆05基差（单位：元/吨） 2、白糖 3、玉米 数据来源：WIND、钢联 4、豆粕 数据来源：WIND、汇易网 5、棕榈油 数据来源：WIND、汇易 数据来源：WIND、汇易 6、豆油 数据来源：WIND、汇易 7、纸浆 国贸期货研究院 农产品研究中心杨璐琳从业资格号：F3042528投资咨询资格号：Z0015194谢威从业资格号：F03087820投资咨询资格号：Z0019508