航运周报：欧线即期运价有所回调

航运周报20240123欧线即期运价有所回调 东证衍生品研究院黑色与航运部兰淅从业资格号：F03086543投资咨询号：Z0016590 周度点评 集装箱运价 中国出口集装箱运输市场不同航线运价走势出现分化，综合指数小幅上涨。截至1月19日，上海出口集装箱综合运价指数上为2239.61点，环比上涨1.5%。其中SCFI（欧线）收于3030美元/TEU，环比下行2.4%。SCFIS（欧线）最新为3509.06点，环比上涨11.7%，下周开始预计将转跌。 红海局势仍处于混乱状态，亚欧航线绕行已经成为常态。但节后基本面不确定性较大，以及距离节后仍有近一个月的时间，红海冲突平息的可能性无法完全排除，运价缺少有效的向上驱动。而节前运价走衰的趋势对市场情绪带来一定抑制，盘面向上突破难度较大。近日，亚洲地区缺箱问题逐渐浮现，集装箱生产订单有所增加，而集装箱生产周期较短，或仅对欧线基本面形成短期扰动。但对即期运价的下行存在一定支撑，春节期间运价下调幅度有限。当前盘面深度贴水现货指数，但考虑到指数后续回调空间不大，盘面短期维持震荡走势，关注节后运力短缺情况下运价再度上涨的机会。 美线方面，受巴拿马运河和红海通行的双重制约，供应减少推动美东运价上行。美西海运+陆运的替代方案也推动了美西运价的上涨，西岸港口吞吐份额继续回升。后续来看，巴拿马地区进入旱季，运河通行受限的状况或继续恶化，加上红海局势混乱、短期平息的概率偏低，绕行常态化之下，美线运价将维持偏强运行。 周内行业要闻回顾 1.近日，巴拿马运河管理局（ACP）宣布将本月的运河每日通行量增加到24艘。由于近期巴拿马运河降雨情况好转，该措施取代了之前的公告。在此之前，巴拿马运河管理局公告称1月份每日通行量为20艘，2月份为18艘。 2.由于绕道非洲导致船只航程大增，有贸易商和行业消息人士称，毛里求斯路易港、直布罗陀、加那利群岛和南非港等港口的船用燃料需求有所增加，开普敦和德班的销量大幅增长。自11月中旬红海危机事件开始以来，开普敦交付的低硫燃油价格已上涨15%，达到每吨近800美元。一些亚洲至欧洲航线的船只甚至需要提前在新加坡加更多燃油以防万一。与此同时，由于非洲许多港口基础设施难以满足突然增长的航运需求，部分港口还出现了拥堵现象。 3.迪拜世界港口公司(DPWorld)在澳大利亚四个最大港口运营的码头工作陷入停顿，预计争端可能在未来几周内进一步升级。自2023年10月以来，一直没有签订合同的澳大利亚海事联盟（MUA）在为期三天的谈判破裂后，从澳大利亚劳工监管机构获得了新的罢工权利，托运人和承运人呼吁政府进行干预。双方都指责对方在经过10个月的谈判和近4个月没有签订合同的情况下加剧了争端。DP World在悉尼、布里斯班、墨尔本和弗里曼特尔运营码头，这些码头总共处理澳大利亚约40%的货运量。该公司的竞争对手是该国另一家大型码头运营商帕特里克。 4.从2024年2月1日（装货日期）起，达飞将在亚欧航线收取超重附加费（OWS）。具体收费对象为：从东北亚、东南亚、中国、中国香港、中国澳门至北欧、斯堪的纳维亚、波兰和波罗的海航线的货物，如果集装箱总重等于或超过20吨，将收取200美元/TEU的超重附加费。 航运市场重点数据监测——集装箱海运 集装箱海运基本面——关键枢纽监测 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 航运市场重点数据监测——干散货海运 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——干散货FFA远期曲线 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 免责声明 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。本公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1454号。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息操写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东证衍生品研究院，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和 修改。