有色金属套利周报

正信期货有色套利周报20240122 研究员：张杰夫投资咨询号:Z0016959Email：zhangjf@zxqh.netTel：027-68851554 研究员：王艳红投资咨询号：Z0010675Email：wangyh@zxqh.netTel：027-68851554 第一部分：周度价格表现回顾与资金流动情况 第二部分：有色金属库存与利润情况 第三部分：有色金属基差与期限结构 第四部分：内外盘金属价格对比 第五部分：有色金属跨品种比值变化 第一部分：周度价格表现回顾与资金流动情况 有色金属周度价格回顾 有色金属资金流动情况 持仓量：多数有色金属的单边持仓量在近几年的较低位置，铝和镍的单边持仓量近期下滑较多； 铝和锌的单边持仓量分别增加1.2%和6.4%，铅、镍和锡的单边持仓量分别减少3.8%、4.2%和1.1%； 资金流向：本周铜、铝、铅和锡的资金净流出，锌和镍的资金净流入。 第二部分：有色金属库存与利润情况 有色金属库存情况 有色金属冶炼利润情况 铜：加工费下降较多，冶炼厂利润转负； 铝：冶炼成本维持在17000-18500一带，近期略有上升，冶炼利润本周小幅下行； 锌：本周加工费较上周减少100元/吨，国产矿理论冶炼利润本周继续下行。 第三部分：有色金属基差与期限结构 基差 升贴水季节性 期限结构 本周铜、铝和锌处于Back结构，铅处于水平结构，镍处于Contango结构； 铜的连一-近月价差20，较上周增加160；铝的连一-近月价差-15，较上周减少35；锌的连一-近月价差-25，与上周减少20；铅的连一-近月价差-5，与上周减少30；镍的连一-近月价差170，较上周减少120；锡的连一-近月价差110，较上周减少140。 期限结构 期限结构 期限结构 第四部分：内外盘金属价格对比 内外盘比 铝和锌的沪伦比处在历史较高水平，本周各主要金属的沪伦比涨跌各异，基本金属的沪伦比分别为铜（1.12）、铝（1.19）、锌（1.16）、铅（1.08）、镍（1.11）和锡（1.18）； 铜、铝和镍进口盈亏分别是877、555和10，其他金属的进口盈亏均为负值。 内外盘套利可关注美联储加息政策、国内外库存对比、国内稳增长政策预期等因素。 第五部分：有色金属跨品种比值变化 跨品种比值变化 跨品种比值变化 跨品种比值变化 跨品种比值变化 跨品种比值变化 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关，本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。