钢材周报：原料价格企稳回升，钢材成本小幅震荡
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 基本面上建材与热轧产销端均有下降，社会库存增加明显，符合淡季表现预期。铁水产量处于同期低位，但因钢厂有原料补库的冬储意愿，下降空间有限。目前钢材供需双弱，库存增幅放缓，整体矛盾并不突出。近期多地冬储政策出台，中下游拿货相对谨慎。铁水见底回升，但钢厂利润不佳仍压制原料，同时，废钢价格回落使得短流程成本小幅下移。短期钢材价格以区间震荡为主。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 ■市场分析 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 本周，钢材市场价格涨跌互现，整体价格重心小幅下移，市场情绪更加谨慎，贸易商更多偏刚需采购，成交表现较差。通过本周钢联公布的五大材数据来看：本周五大材整体产销下滑，库存有所增加，其中螺纹和热卷产销双降，螺纹库存环比增加，热卷基本持平。至本周五收盘，螺纹主力合约2405收于3915元/吨，环比上涨0.33%，热卷主力合约2405收于4032元/吨，环比上涨0.15%。 联系人 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 供给方面：本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.23%，环比上周增加0.15%，同比去年增加0.26%；高炉炼铁产能利用率82.98%，环比增加0.42%，同比减少0.12%；钢厂盈利率26.41%，环比减少0.43%，同比减少0.86%；日均铁水产量221.95万吨，环比增加1.12万吨，同比减少1.83万吨。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 消费方面：本周钢联公布最新五大成材大口径周度表观需求825.69万吨，周度环比减少14.91万吨，其中螺纹表观需求217.55万吨，周环比减少1.08万吨，热卷表观消费293.67万吨，周环比减少7.89万吨。本周五大品种表观消费除冷轧外，其余品种环比均有一定下降。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 库存方面：本周Mysteel调研全国五大成材大口径库存周环比增加29.62万吨，其中螺纹库存周环比增加16.62万吨，热卷库存周环比增加0.14万吨，在传统淡季市场以刚性需求为主，投机情绪不高，建材略有累库。 综合来看：基本面上建材与热轧产销端均有下降，社会库存增加明显，符合淡季表现预期。铁水产量处于同期低位，但因钢厂有原料补库的冬储意愿，下降空间有限。目前钢材供需双弱，库存增幅放缓，整体矛盾并不突出。近期多地冬储政策出台，中下游拿货相对谨慎。铁水见底回升，但钢厂利润不佳仍压制原料，同时，废钢价格回落使得短流程成本小幅下移。短期钢材价格以区间震荡为主。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 ■风险 钢材检修情况、需求走弱程度、钢材出口和冬储强度等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
