贵金属周报：市场下调降息预期，中东紧张局势升级

市场下调降息预期，中东紧张局势升级华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号贵金属研究员：徐艺倩期货从业资格证号：F3051417投资咨询资格证号：Z0015748电话：18909442516邮箱：xuyq2015@126.com报告日期：2024年1月21日星期日本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。摘要：【行情复盘】本周COMEX黄金2402下跌了0.97%（-19.8美元），收报2031.8美元/盎司；本周COMEX白银2403下跌了2.48%（-0.579美元），收报22.750美元/盎司。由于经济数据再次乐观，投资者缩减了美联储降息押注，本周贵金属失去了一些动力。【重要资讯】美有“恐怖数据”之称的美国零售销售以三个月来最强劲的速度增长。美国商务部人口普查局的数据显示，12月美国零售销售月率录得0.6%，高于预期。12月份核心零售额增长0.4%，经济学家预计增长0.2%。强劲的美国零售销售报告进一步令市场对美联储提前降息产生了疑虑，当日金价大跌。美国1月份消费者信心达到2021年7月以来的最高水平，密歇根大学大学消费者信心指数初值录得78.8。密歇根大学消费者调查主任JoanneHsu强调，消费者对通胀已经好转的信心，以及收入预期的增强，支撑了消费者的看法。过去两个月，信心指数累计攀升29%，是1991年经济衰退结束以来最大的两个月增幅。美国对胡塞武装发动第五轮打击，后者称亚丁湾美国船只再遭袭击。胡塞叛军与美国军方在穿越红海的主要商业航线上的紧张局势仍在加剧。加沙冲突方面，新一轮暴力浪潮席卷了被占领的约旦河西岸，以色列军队在该地区大部分地区发动了一系列大规模袭击。继本周早些时候伊朗突袭巴基斯坦境内酿成2人死亡后，巴基斯坦周四使用杀手无人机和火箭对伊朗锡耶斯坦-俾路支省所谓的“恐怖分子藏身之处”进行精确军事打击。【操作建议】金价日K线图处于盘整区间，价格走势没有明显的倾向性。总体上黄金短线谨慎看涨。需密切关注中东战争消息。贵金属周报 Page1*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、宏观分析本周COMEX黄金2402下跌了0.97%（-19.8美元），收报2031.8美元/盎司；本周COMEX白银2403下跌了2.48%（-0.579美元），收报22.750美元/盎司。由于经济数据再次乐观，投资者缩减了美联储降息押注，本周贵金属失去了一些动力。当地时间1月15日晚间，胡塞武装使用多枚导弹对亚丁湾一艘美国船只发动袭击并命中目标。胡塞武装表示将所有美英军舰纳入袭击范围，也将继续袭击以色列关联船只。美国中央司令部称，胡塞武装发射的一枚反舰导弹击中挂有马绍尔群岛国旗、由美国公司所有和运营的“直布罗陀鹰”号集装箱货船。该船没有报告有人员伤亡或严重损毁，目前仍在正常航行。稍晚一些时间，也门胡塞武装控制的红海城市荷台达传出巨大爆炸声，（荷台达机场附近的贾巴纳营地20日遭遇两次袭击）。一些国家对美英两国的行动表示谴责，认为这是对也门主权的侵犯，也会加剧地区紧张局势。周二，欧洲央行官员反对市场对今年迅速降息的预期。欧洲央行官员表示不愿启动快速降息，理由是通胀持续高企。这一立场与市场的降息预期形成鲜明对比，市场预期欧洲央行可能从4月份开始降息约145个基点。欧洲央行行长JoachimNagel表示，谈论降息还为时过早，他的奥地利同僚RobertHolzmann表示，市场不应指望今年借贷成本下降。欧洲央行昨晚的鹰派言论加剧了人们的担忧，即市场对美联储利率路径的定价可能也过于激进。芝加哥商品交易所的美联储WatchTool显示，昨日市场预计美联储3月份降息25个基点的可能性为66%，而一天前为77%，一周前为63%。交易员预计美联储今年将降息约160个基点。周三，有“恐怖数据”之称的美国零售销售以三个月来最强劲的速度增长。美国商务部人口普查局的数据显示，12月美国零售销售月率录得0.6%，高于预期。12月份核心零售额增长0.4%，经济学家预计增长0.2%。美国12月零售销售7098.9亿美元，核心零售销售5733.83亿美元。强劲的美国零售销售报告进一步令市场对美联储提前降息产生了疑虑，当日金价大跌。周四，亚特兰大联邦储备银行总裁博斯蒂克表示，降息的基线是在第三季。如果未来几个月有"令人信服的"证据显示通胀下降速度快于他的预期，他对提前降息持开放态度。他最近曾表示，如果决策者过早降息，通胀可能会"拉锯"。根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，交易员预计3月份降息的可能性为57%。 Page2*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。巴基斯坦于周四对伊朗进行了军事打击。继本周早些时候伊朗突袭巴基斯坦境内酿成2人死亡后，巴基斯坦采取了实际行动反击。巴基斯坦周四使用杀手无人机和火箭对伊朗锡耶斯坦-俾路支省所谓的“恐怖分子藏身之处”进行“精确军事打击”，造成9人死亡。周五，美国1月份消费者信心达到2021年7月以来的最高水平，密歇根大学大学消费者信心指数初值录得78.8。密歇根大学消费者调查主任JoanneHsu表示，美国1月份消费者信心飙升13%，表明12月份的大幅增长并非偶然。Hsu强调，消费者对通胀已经好转的信心，以及收入预期的增强，支撑了消费者的看法。过去两个月，信心指数累计攀升29%，是1991年经济衰退结束以来最大的两个月增幅。这是该指数连续第二个月全部上涨，其中短期商业状况前景指数上涨27%，当前个人财务状况指数上涨14%。目前，消费者信心比2022年6月的历史低点上升了近60%，可能会为经济提供一些积极的动力。目前的消费者信心仅比1978年以来的历史平均水平低7%。此外，芝加哥联储主席古尔斯比(AustanGoolsbee)周五表示，美联储需要掌握更多通胀数据才能做出降息判断。据CME的美联储观察工具，交易员最新预计3月份降息的可能性约为48%，显著低于上周的71%。周末，英国《卫报》(TheGuardian)报道称，美国对胡塞武装发动第五轮打击，后者称亚丁湾美国船只再遭袭击。胡塞叛军与美国军方在穿越红海的主要商业航线上的紧张局势仍在加剧。加沙冲突方面，新一轮暴力浪潮席卷了被占领的约旦河西岸，以色列军队在该地区大部分地区发动了一系列大规模袭击。在此背景下，黄金的避险资产吸引力增强，但近期前景并未转为看涨，因为支持美联储降息的押注减少，进一步上涨空间 Page3*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。似乎受到限制。二、CFTC非商业持仓及ETF持仓情况美国商品期货交易委员会（CFTC）：1月16日当周，黄金非商业净持仓为179,893张合约，较1周前的188,614张减少了8721张，黄金的非商业净多头头寸有所下降。全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金SPDR在1月19日持有量860.95吨，较一周前减少了3吨。ETF的买盘是值得关注的一个信号，黄金需要具有更长期投资视野的ETF投资者的支持才可确定黄金牛市的来临。对于资产管理公司是否会加入散户投资者和央行的行列而大举买入黄金，这一点反映在黄金支持的ETF的资金流入流出上。图源：wind Page4*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。图源：windSPDR黄金ETF黄金持有量(吨) Page5*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。美国商品期货交易委员会（CFTC）：1月16日当周，投机者持有的白银非商业净多仓为25,593张合约，较1周前26,362张减少了769张。白银的非商业净多头头寸略有所下降。全球最大白银ETF—iSharesSilverTrust(SLV)截至1月19日的白银持仓量为13452.06吨，较一周前减少了约31吨。图源：wind图源：wind Page6*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。iShares白银ETF白银持有量(吨)三、技术分析本周COMEX黄金2402下跌了0.97%（-19.8美元），收报2031.8美元/盎司。本周黄金小幅下跌。上半周由于市场对美联储降息的预期下降金价走低，下半周随着地缘战争导致其的避险资产吸引力增强。图形上看金价日K线图处于盘整区间，截至收盘金价的RSI维持在中值附近，没有明显的倾向性。总体上黄金短线谨慎看涨。白银方面，本周COMEX白银2403下跌了2.48%（-0.579美元），收报22.750美元/盎司。白银本周依旧弱于黄金。 Page7*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。四、下周重要财经事件周四：欧洲央行公布利率决议、欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。周五：美国12月核心PCE物价指数年率 Page8*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。联系我们机构名称地址联系电话邮编兰州总部甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼4000-345-200730000深圳分公司深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C17020755-88608696518000宁夏分公司银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房0951-4011389750004上海营业部中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室021-50890133200122酒泉营业部甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室0937-6972699735211