详解基金4Q23银行持仓：持仓占比下降0.56pct至1.99%，增配大行和优质城农商行

金融 2024-01-23 戴志锋,邓美君中泰证券黄崇贵-中国医药城15189901173

四季度减仓：四季度基金对银行股的持仓比例降至1.99%，相比三季度的2.56%，减少了0.56个百分点。整体来看，当前持仓比例仍然低于历史平均值（2018年以来的中位数水平为3.56%，平均值为3.89%）。
行业配置趋势：银行股的持仓比例在四季度的28个行业中排名靠后，位列第25位。四季度，电子、医药生物、农林牧渔行业成为基金增仓最多的领域，分别增加了2.33%、1.42%、0.65%的持仓比例。

国有大行与优质农商行获增：四季度，基金继续倾向于增配国有大行和优质区域银行，如农业银行、工商银行、苏州银行、建设银行等。这部分银行因其稳健性和安全性，在市场避险需求增强时受到青睐。
主动型基金偏好：截至2023年底，主动型基金（包括封闭式基金）持仓排名前五的银行股分别为招商银行、宁波银行、成都银行、江苏银行和工商银行，其占基金持仓总市值的比例分别为0.47%、0.23%、0.21%、0.20%、0.18%。
持股量变化：除中国建设银行外，上述市值增加的银行的持股数量在四季度均有增加。具体来看，农业银行、工商银行、苏州银行的持股变动占总股本的比例分别提高了0.03%、0.01%、1.35%。此外，优质农商行如苏农银行、沪农商行、江阴银行、重庆农村商业银行等也获得了不同程度的增持。
全口径基金持仓：在包括除QDII以外的所有类型基金的持仓中，成都银行、常熟银行、招商银行、江苏银行、宁波银行的持仓比例较高，分别为8.62%、6.82%、4.71%、4.50%、4.08%。

投资建议：考虑到经济复苏的不同阶段，投资者应采取相应的策略。对于基本面确定性较大的优质城商行和农商行，应选择估值合理的标的；对于经济弱复苏背景下，高股息率的大型银行更具吸引力；而对于经济复苏预期较强的时期，则可关注银行中的核心资产，如宁波银行、招商银行和平安银行。
风险提示：经济表现可能超预期下滑，这将对银行股的表现构成挑战。因此，投资者在使用该报告信息时应注意信息更新的时效性。