镍及不锈钢周报

摘要 有色与新能源金属研究中心 【行情复盘】 作者：杨莉娜从业资格证号：F0230456投资咨询证号：Z0002618联系方式：010-68573781 本周镍价调整，最高129300，收于127950，跌1.14%。不锈钢本周反弹。主力合约最高14235，收于14215，涨2.05%。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年01月21日星期日 1、据悉，淡水河谷贱金属公司(VBM)董事长表示，今年将优先决定是否将其在加拿大萨德伯里盆地的镍业务与嘉能可的镍业务合并，此举可能会降低两家公司的成本。 2、印尼德龙北莫罗瓦利工业园，2024年1月12日9点19分，纳德思科镍业（NNI）冰镍厂首条RKEF产线投产。 3、世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2023年11月，全球精炼镍产量为31.34万吨，消费量为26.05万吨，供应过剩5.29万吨。2023年1-11月，全球精炼镍产量为313.16万吨，消费量为289.23万吨，供应过剩23.93万吨。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 宏观来看，美元指数震荡反复冲高回落，降息节奏预期变化及衰退忧虑交替影响市场。印尼矿端扰动供给忧虑弱化，因实际影响暂有限。供应端来看，电解镍供应过剩压力持续，12月增产较显著，1月或有减产发生。镍生铁中印产量下滑，供应压力有缓解，价格趋稳回升，成交继续有改善。需求端来看，不锈钢300系1月或环比减产，但去库放缓转向回升。硫酸镍近期价格趋稳，但需求表现一般。合金逢低采购，金川镍交投阶段改善。库存来看，LME近期显著增加至6.9万吨上方，而沪镍期货库存波动增长，现货库存未来累库预期依然较强。 【交易策略】 沪镍震荡格局未改，持续上行仍受到供需压力影响，而矿端稳定及镍生铁重心上移下下方支撑暂稳固，镍价可能主要会在12.3-13.5万元之间波动为主。 近期不锈钢14200若无法突破可能转向回落调整。下观13700，13500元支撑。 目录 第一部分期货市场周度回顾....................................................................................................................2第二部分期货成交持仓.............................................................................................................................2一、沪镍成交持仓....................................................................................................................................2二、不锈钢成交及持仓.............................................................................................................................4第三部分LME镍持仓分析.......................................................................................................................5第四部分现货市场数据...........................................................................................................................6第五部分重要图表..................................................................................................................................6一、产业链期现图表................................................................................................................................61、镍.......................................................................................................................................................62、不锈钢................................................................................................................................................9二、套利图表.........................................................................................................................................10三、技术分析.........................................................................................................................................12第六部分宏观信息及产业资讯..............................................................................................................14一、宏观资讯.........................................................................................................................................14二、产业资讯.........................................................................................................................................14 第一部分期货市场周度回顾 第二部分期货成交持仓 一、沪镍成交持仓 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、不锈钢成交及持仓 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分LME镍持仓分析 资料来源：同花顺,方正中期研究院 LME镍持仓：投资基金表现为净空持仓增持，商业净空略有波动，投资公司和信贷机构净多增持。变化对LME镍价相对略偏利空。 第四部分现货市场数据 本周精炼镍成交略有好转，不锈钢及合金相关需求略有改善，硫酸镍企稳小幅回升，成交偏淡，镍生铁企稳回升，成交量价均有回升。不锈钢价格有所回升。 第五部分重要图表 一、产业链期现图表 1、镍 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 2、不锈钢 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、套利图表 资料来源：同花顺,方正中期研究院 镍沪伦比趋于震荡走强。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 镍仍在相对不锈钢走强。 资料来源：同花顺,方正中期研究院硫酸镍中镍价值已高于镍豆。但不足以吸引镍豆溶解制造硫酸镍。 资料来源：同花顺,方正中期研究院镍相对镍生铁变化不大。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 镍近月合约略弱。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 镍现货相对期货略走弱。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 不锈钢现货价相对期货偏弱。 三、技术分析 资料来源：同花顺,方正中期研究院 伦镍在17000美元附近震荡波动，线下偏空。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 沪镍走势震荡偏空，13万元仍可能受考验，线下震荡偏空整理延续。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 不锈钢价格14200附近震荡，下方支撑关注13700，13500。 第六部分宏观信息及产业资讯 一、宏观资讯 贝莱德料美联储6月份开始降息，欧洲央行紧随其后。美国1月密歇根大学1年通胀预期初值2.9%，预期3.1%，前值3.1%。 美国1月密歇根大学5年通胀预期初值2.8%，预期3%，前值2.9%。印尼经济统筹部部长Airlangga Hartarto表示，比亚迪将投资13亿美元在印尼建设产能为15万辆汽车的工厂。当天，比亚迪在印度尼西亚推出了三款电动汽车。美国12月零售销售超预期加速，环比增长0.6%，创三个月最大增幅。欧洲央行行长拉加德：欧洲央行可能会在夏季降息。中国四季度GDP同比5.2%，前值4.9%。中国2023年GDP增长5.2%。中国12月社消零售总额同比增7.4%，2023年全年同比增7.2%。中国12月规模以上工业增加值同比6.8%，增速创22个月新高。中国2023年全年房地产开发投资同比下降9.6%，商品房销售面积同比下降8.5%。中国1至12月城镇固定资产投资同比3%。 二、产业资讯 镍： 1、加拿大第一量子矿业公司（FirstQuantumMinerals）周一表示，由于去年镍价大幅下跌以及经营亏损的影响，公司将削减Raventhorpe镍矿的运营活动，关闭矿山的决定将导致公司裁员近30%。 2、印尼矿业部周二公布的数据显示，印尼在2023年生产了535,200吨镍铁和71,400吨镍硫。数据显示，去年的镍铁产量同比增长3.6%，但低于当年目标的628,600吨。 3、据外电1月15日消息，加拿大矿业公司第一量子（First Quantum Minerals）周一表示，将减少其在澳大利亚镍矿的运营活动，暂停ShoemakerLevy矿体的采矿业务。 4、当地时间2024年1月12日，中伟印尼北莫罗瓦利产业基地纳德思科镍业公司（NNI）首条冰镍产线投产仪式成功举办。 不锈钢： 1、据Mysteel，国内不锈钢棒线钢厂春节前后检修减产情况汇总：10家钢厂中，有6家棒线钢厂计划检修，4家正常生产，停产检修时间大多在1月下旬至2月初，平均停产检修天数在15-20天。另外各钢企最终复产时间，将会根据各家自身情况。 2、2024年1月18日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存85.81万吨，周环比上升2.47%。其中冷轧不锈钢库存总量52.67万吨，周环比上升6.22%，热轧不锈钢库存总量3