钢矿周报：螺纹区间向上，铁矿下跌空间有限

期货研究报告 2024年1月21日 商品研究 报告内容摘要: 走势评级：螺纹钢——宽幅震荡铁矿石——高位震荡 铁矿：高供给存减量，低需求回升，下跌空间有限，或震荡反弹 到港高但存下降预期：本期45港进口铁矿到货量延续高位，但全球铁矿发货量连续两周低位，推迟未来到港存下降预期。 需求低位回升：高炉小幅复产，日均铁水产量止降，连续两周回升。 刘开友—黑色研究员从业资格证号：F03087895投资咨询证号：Z0019509联系电话：0571-28132535邮箱：liukaiyou@cindasc.com 港口累库速度放缓：现阶段在高到港下，港口库存维持增加。未来供给减量预期下，港口或阶段性去库，且库存水平偏低，支撑钢价。 螺纹：弱需求牵制价格，低产量又有支撑，短期区间向上 张亦宁—黑色研究员从业资格证号：F3084599联系电话：0571-28132578邮箱：zhangyining1@cindasc.com 产量下滑：在需求低位、盈利低的背景下，螺纹周产量连续三周环比下降，高炉和电炉均减产。 表需下降：临近春节，叠加今年寒潮临近，室外开工下降，螺纹表需连续两周下降，建材成交同样下滑。 厂库低位，社库增加：螺纹钢厂库存连续三周下降，社会库存连续六周增加，维持货源累积中下游的格局。 策略建议：上周期股市场交投氛围偏弱，黑色整体先抑后扬。 铁矿：现阶段，铁矿供给高位存减量预期，需求低位回升，港口累库放缓。产业存以上潜在利多，最大利空在于下游钢材消费回落。铁矿下跌空间有限，或震荡反弹。 螺纹：螺纹供需双降，库存累积，弱需求牵制价格，而低产量支撑价格。螺纹延续宽幅震荡，短期区间下方3800-3850支撑有效，或区间向上。 风险提示：成本坍塌带动钢价下移，市场交投氛围回落 信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编：311200 目录 一、铁矿石：...........................................................................................................31、价格..........................................................................................................32、供给..........................................................................................................33、需求..........................................................................................................44、库存..........................................................................................................55、比价..........................................................................................................6二、螺纹钢：...........................................................................................................71、价格..........................................................................................................72、供给..........................................................................................................73、需求..........................................................................................................84、库存..........................................................................................................95、比价........................................................................................................10图目录 图1：铁矿石现货价格..................................................................................................................................3图2：铁矿石期货主力价格...........................................................................................................................3图3：全球铁矿石发运量...............................................................................................................................3图4：澳大利亚19港铁矿石发运量...............................................................................................................3图5：巴西19港铁矿石发运量......................................................................................................................3图6：非主流矿铁矿石发运量........................................................................................................................3图7：我国45港铁矿石到货量......................................................................................................................4图8：我国45港铁矿船舶到港量..................................................................................................................4图9：我国45港铁矿石疏港量......................................................................................................................4图10：247家钢企日均铁水产量...................................................................................................................4图11：247家钢企进口矿日均消耗量............................................................................................................4图12：247家钢企高炉产能利用率...............................................................................................................4图13：中国主要港口铁矿石日成交量...........................................................................................................5图14：247家钢企进口铁矿库存...................................................................................................................5图15：247家钢企进口铁矿库存消费比........................................................................................................5图16：我国45港进口铁矿库存....................................................................................................................5图17：我国45港巴西铁矿库存....................................................................................................................5图18：我国45港澳大利亚铁矿库存.............................................................................................................6图19：铁矿主力基差....................................................................................................................................6图20：铁矿主力-次主力月差........................................................................................................................6图21：螺矿比...............................................................................................................................................6图22：PB粉即期合约现货落地利润....................