农业行业周报：白鸡价格上涨显著，12月宠物食品出口快增长

2024年1月21日 农林牧渔 白鸡价格上涨显著，12月宠物食品出口快增长 ——农业行业周报1.15-1.21 核心观点： 分析师 ⚫生 猪 养 殖：1月19日生猪 养殖 板块PB为3.07倍， 周环 比-4.06%， 处于 历史低 位 区间 。根 据博 亚和 讯，1月19日 生猪 价 格13.92元/kg， 周 环比+3.96%；15kg仔 猪价 格22.28元/kg， 周 环比+2.77%。根据涌 益 咨询 ，商 品猪周度出栏体 重122.22kg， 周环比-0.47%。1月19日自 繁自养 生 猪养 殖利 润-274.68元/头 ， 亏损周度环比扩大5.2元/头。我们 认为 产能去 化 将持 续， 叠加考虑行业估 值 处历 史低 位，建 议优 选成 本优 势领 先、管理能 力 持续 改善 、资 金链 安全 、出 栏 保 持 增 长 、估 值 合 适 的 猪 企 ， 建 议 重 点 关 注 牧 原 股 份 、 温 氏 股 份 、 天 康生 物等。 ⚫肉 鸡 养 殖：1月19日肉鸡 养殖 板块PB为1.97倍， 周环 比-2.96%， 处历 史低位 区 间。白 羽 鸡 ：根据博 亚和 讯，1月19日毛 鸡均 价4元/斤 ，周 环比+1.52%，年 初 以来 持续 上涨；鸡 苗价 格迅 速回 升，1月19日均 价2.89元/羽， 周环 比+35.68%， 较1月5日价 格上涨129.37%； 白 羽鸡 养 殖利 润-0.63元/羽 ，亏 损周 度 环比减小0.56元/羽。根 据协 会数 据，1月14日 在 产 父母 代存 栏1921万套 ， 周环 比-1.50%， 较23年11月5日下降14.53%； 父 母代 鸡苗 销量131万套 ，周 环比+14.44%。我们 认为上游祖代 供给 拐点已 初 步传 导至父母 代，建 议关 注 益生 股份 、民 和股 份等 。黄 羽鸡 ：根据新牧网，12月6日 黄羽 鸡全 国均价7.08元/斤 ，周 环比-0.04%。产能 端低 位等多因 素或将推动 黄鸡 价格 上行，头 部 企业 成本 优势 叠加 价格 好转 ，盈 利弹 性有 优势 ，建议 积极 关注 立华 股份 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_本周猪价持续下行，饲料原料价格下行0107【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_猪价震荡运行，白鸡祖代美国渠道引种恢复1224【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_本周猪价反弹，持续关注产能去化节奏1217【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_关注生猪冬季疫病进展，全球禽流感再爆发1210【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_猪价低位震荡，亏损持续显著1203【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_本周猪价回升，大猪出栏占比提升1119 ⚫宠 物 ：根据 海关 总署，23年12月我 国宠 物食 品出口 量2.48万 吨，同比+21.3%，实 现 连续4个月 同比 增长 ，环 比-5.8%；出 口额8.13亿 元，同比+21.4%，环 比+8.4%；均价3.27万 元/吨，同比+0.1%，环 比+15.1%。分 区域 来看 ，美 国、欧洲 的 非罐 头类 宠物 食品 出口 金额 同比+96.5%、+6.4%，美 国恢 复情 况更 好。宠物 个 股可 积极 关注 海外 业务 增长 优秀 、国 内品 牌积 极 扩张 的中 宠股 份。 ⚫种 业：1月18日 农业 部发 布《2023年 农 业转 基因 生物 安 全证 书批 准清 单（ 三 ）》，其 中8项玉 米大 豆转 基因性状的有 效区 域扩 展至全 国，8项玉 米大 豆转 基因 性状首 次发 放生 物安 全证 书（杭州 瑞丰 、隆 平生 物、 新 安股 份各 新增2个 转基因 玉 米性 状，新 安股 份新增2个 转基 因大 豆性 状）。转基 因商 业化 加速 背景 下，建 议 关注 转基 因龙 头企 业及 隆平 高科 、登 海种 业等 相 关个 股。 ⚫投 资 建 议：农业 板 块 整体 估 值 处历 史 低 位区 间。个 股 建 议 关注 生 猪 养殖 中 的牧 原 股份 、温 氏股 份、天康 生物等 ；白 羽鸡 养殖中 的 益生 股份 、民 和股 份等 ；黄 羽 鸡 养 殖 中 的 立 华 股 份 ；种 业 中 的 转 基 因 龙 头 企 业 及 隆 平 高 科 、 登 海 种 业等 ；饲料 业务 中的 海大 集团 ；动 保业 务中 的科 前生 物 、中 牧股 份 、普 莱柯 等；宠 物 板块 中的 中宠 股份 、乖 宝宠 物、佩蒂 股份 。 ⚫风 险 提 示：畜禽 价格不达 预期的风 险，疫病的风险 ，原料价 格波 动的风险 等。 目录 一、本周农业跑输沪深300，子行业中，养殖业、种植业表现居前..................................................................................3二、重点数据跟踪..................................................................................................................................................................4（一）生猪养殖产业链数据与上市公司变化.........................................................................................................................4（二）肉鸡养殖产业链数据与上市公司变化.........................................................................................................................6（三）饲料产业链数据与上市公司变化.................................................................................................................................8三、行业要闻........................................................................................................................................................................10（一）全球农业气象.................................................................................................................................................................10（二）行业新闻速递.................................................................................................................................................................12（三）未来大事提醒.................................................................................................................................................................13四、风险提示........................................................................................................................................................................13 一、本周农业跑输沪深300，子行业中，养殖业、种植业表现居前 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、重点数据跟踪 （一）生猪养殖产业链数据与上市公司变化 公司于2023年10月披露了《关于控股股东及实际控制人之子增持股份计划的公告》、《关于公司部分董监高及核心人员增持股份计划的公告》。截至2024年1月19日，公司部分董监高及核心人员增持股份计划已实施完成，公司监事李付强先生增持后持有公司股票7,520,258股，占公司总股本的0.1376%；公司其他部分董监高及核心人员设立了信托计划，增持后持有公司股票3,041.39万股，占公司总股本的0.5565%。本次增持后控股股东牧原集团持有公司835,198,006股股份，占公司股份总数15.2817%；实际控制人之子秦牧原先生持有公司2,308,784股股份，占公司股份总数0.0422%。 （二）肉鸡养殖产业链数据与上市公司变化 （三）饲料产业链数据与上市公司变化 三、行业要闻 （一）全球农业气象 1.我国：本周大部农区光温适宜，利于大田作物和设施农业生产；未来十天中东部有大范围雨雪和大风降温过程，设施农业需加强防范 资料来源：中央气象台，中国银河证券研究院 资料来源：中央气象台，中国银河证券研究院 2.海外：23年12月欧洲北美大部水热条件良好利于作物安全越冬，24年1月关注南半球降水对玉米大豆生长发育的影响 资料来源：USDA，中国银河证券研究院 资料来源：USDA，中国银河证券研究院 资料来源：中央气象台，中国银河证券研究院 （二）行业新闻速递 （三）未来大事提醒 四、风险提示 畜 禽 价 格不 达 预期的风险 ：若畜禽 价格低于 预期， 养 殖企 业利 润将 受到 较大 影响 。 疫 病的风 险 ：若企 业 遭受 非洲 猪 瘟病 毒 ，造 成 产能 受 损 ，将 影 响出 栏 量， 进而 业 绩下 降 ；另 外 ，若 发 生类 似于H7N9“ 禽流 感”的 人感 染疫 病，造成 消 费恐 慌，将 对猪 价、禽 类价 格产 生较 大负 面影响 ，严 重 损害 养殖 企业 盈利 。 原 材 料 价 格 波 动的风 险 ：玉米 、小 麦 、豆 粕等 原材 料 价 格波 动将 会 对养 殖 、饲 料等 企 业的 盈 利能力 带 来影 响。 政 策变 化 的风 险：良 种补 贴 政策 、 知识 产 权保 护政 策 、 品种 政 策的 变化 将 对种 子 企业 造 成较 大影响 ； 疫苗 招标 政策 、品 种审 核政 策的 变化 等将 对疫 苗 企业 造成 影响 。 自 然 灾 害的风 险：极 端灾 害 天气 会 对农 业 生产 （特 别 是 种植 业 ）造 成巨 大 负面 影 响， 从 而导 致农产 品 价格 大幅 波动 。 图表目录 图1：本周农业在SW一级行业指数中涨跌幅居第24位..............................................................................................3图2：年初至今农业在SW一级行业指数