传媒行业周报：情绪是矛 业绩是盾 精选2024年成长与估值兼具标的

情绪是矛业绩是盾精选2024年成长与估值兼具标的 —传媒行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌本周观点更新 分析师：朱珠S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn 步入2024年1月下旬，2023年年报预告落地接近尾声，可关注主业有望持续修复的板块，或关注2023年业绩相对承压的预期落地、开启2024年一季度的业绩修复到新增预期的板块；情绪为矛，业绩为盾，年报预告预期下，传媒互联网板块情绪也有较大分歧与波动。从《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》的各种预期，到后续如何通过新业务带来主业增长，再到春节档的内容是否吸引观影人次的提升，再到MR的应用能解决什么问题等维度的思考，分歧中精选2024年成长与估值有望兼具的标的。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。风语筑603466（主业端新获订单持续，从元宇宙到AI再到MR应用，新技术需应用场景，赋能实体，公司主业打造新文旅消费场景）；力盛体育002858（定增推进中，2023年业绩预亏落地，2024年主业有望扬帆）；蓝色光标300058（数字营销龙头企业，从All inAI到AI First，主业修复可期，AI驱动的收入有望在2024年实现高增）；浙文互联600986（已成立全资子公司浙文智算（浙江）科技有限公司，积极推动算力相关业务落地）；遥望科技002291（静待业绩落地）；华策影视300133（抖音加码精品短剧，其IP已进入抖音2024年春节档微短剧项目中）；芒果超媒300413（已牵手抖音，公司将持续深耕和加码微短剧赛道，创新竖屏短剧、互动剧、超微短剧等表现形式）；横店影视603103（参与2024年春节档三部影片《熊出没·逆转时空》《飞驰人生2》《我们一起摇太阳》，2024年春节档可期）；博纳影业001330（持续回购；院线电影市场格局变动中，借力品牌优势有望持续受益新院线电影市场格局，参与《飞驰人生2》）；中信出版300788（大众阅读龙头，借力AI等技术与媒介的发展，大众阅读内容的商业价值有望持续放大）；新经典603096（大众阅读代表企业，出品较多内容作品，坚持以版权资源为核心，以内容创意为驱动的发展模式，开展海外业务触达全球更多的创作者）；心动公司2400（2023TapTap年度游戏大赏颁奖盛典于2024年1月20日举办；《心动小镇》「小镇假期」测试已 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业专题报告：2024年春节档展望》2024-01-142、《传媒行业周报：迎2024年春节档关注MR+AI+元宇宙驱动“注意力经济”新红利》2024-01-073、《传媒行业专题报告：2023年院线电影总结及后续展望》2024-01-01 经于1月18日结束）；吉比特603444（《神州千食舫》将于1月30日正式上线）；百奥家庭互动2100（《奥比岛：梦想国度》「糖水铺」主题活动于1月18日开启）；电魂网络603258（电魂网络上榜2023年度浙江本土民营跨国公司“领航企业”名单，公司旗下《梦三国2（亚运版）》荣获2023“青山奖”优秀电竞游戏、《野蛮人大作战2》荣获2023“青山奖”最受期待游戏）；青瓷游戏6633（新游《刃心2》定档1月25日）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 正文目录 1、行业观点和动态.........................................................................51.1、传媒行业回顾....................................................................51.2、传媒行业动态....................................................................71.3、电影市场........................................................................81.4、电视剧市场......................................................................101.5、综艺节目市场....................................................................111.6、游戏市场........................................................................122、上市公司重要动态：增减持、投资等情况...................................................143、本周观点更新...........................................................................154、本周重点推荐个股及逻辑.................................................................165、风险提示...............................................................................18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2024年1月15日-2024年1月19日）...........................6图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2024年1月15日-2024年1月19日）...................7图表3：2022年1月-2024年1月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图........9图表4：拟上映的电影及基本情况.........................................................9图表5：电视剧情况（1月15日-1月18日）...............................................10图表6：热播综艺网络播放量排行榜（1月15日-1月18日）.................................11图表7：过去7天网页游戏情况...........................................................12图表8：iOS手游排行榜情况.............................................................13图表9：上市公司股东增持减持清单/投资..................................................14图表10：重点关注公司及盈利预测........................................................17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-1.72%、-2.33%、-2.60%。细分到传媒各子行业来看，动漫指数跌幅较小，在线教育指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为*ST美盛、龙版传媒、恒信东方，分别上涨18.55%、17.65%、15.91%；跌幅Top3分别为祖龙娱乐、快手-W、哔哩哔哩-W，分别下跌20.32%、13.89%、12.49%。 抖音加码短剧宣布“辰星计划”，开启2024年内容表达迎新范式。2024年1月18日，抖音举办2024精品微短剧“辰星计划”春节档发布会，将给予精品微短剧创作者资金和流量扶持，影视公司、媒体机构、MCN机构及个人均可参与，来自全行业的优质内容创作者，可通过联合投资和联合运营两大模式与该计划合作抖音精品短剧扶持计划，将在春节期间上线的微短剧有《我的归途有风》《天涯小娘惹》《超越吧！阿娟》等；2024年，抖音将继续坚持精品化路线，从精品内容、平台建设、行业扶持三方面，形成微短剧精品化支持体系，让更多优质微短剧作品发光。新华社、新华网、央视频等超二十家媒体机构，已与抖音达成合作意向。抖音推出的2024春节档微短剧片单中，《我的归途有风》《刺杀小说家之少女反击战》《寻宋》微短剧IP均来自华策影视，短剧模式是较好内容表达媒介之一，也契合短视频的内容供给。短剧市场在2023年第四季度迎热度后，从野蛮生长有望进入2024年精品化发展趋势，专业内容公司叠加算法、数字营销等公司，推动优质内容的新表达、新触达，从新供给、新需求两端带动IP的长尾商业价值再放大。 2024年春节档仍可期，关注院线电影β。2024年春节档已定档7部影片，《热辣滚烫》《飞驰人生2》《第二十条》《红毯先生》《我们一起摇太阳》《熊出没·逆转时空》《八戒之天蓬下界》；常态基数下，2024年春节档票房市场有望新增；企业端竞争格局持续，院线三剑客万达电影、横店影视、博纳影业积极探索业务新增量，叠加虚拟拍摄、AI/MR赋能内容与线下体验，2024年院线电影板块仍可期。院线电影市场，是供给创造需求的行业，短期看单片定档带来的情绪热度，中期看单银幕产出拐点，可关注受益于整体内容β回暖后的院线板块(横店影视、博纳影业、万达电影等)，内容供给α助力弹性，可关注如华策影视、光线传媒、华强方特、中国电影、中国儒意、猫眼、欢喜传媒等后续产品进展，长期看文化强国、电影强国下，具品牌的电影院线公司再下一城，以及市占率的持续提升。 年报业绩预告静待落地，情绪是矛，业绩是盾，精选2024年成长与估值兼具个股，MR+AI应用有望提板块PE，情绪是矛，虽有波动，但科技应用发展带来的企业的业务新增的趋势不会改变，以MR为支点撬动AI以及元宇宙的发展趋势不会改变；2023年1月下旬，年报预告逐步落地，业绩是盾，业绩落地后，也需要看情绪面的波动，但核心看企业主业后续如何发展带来成长。2月2日Vision Pro发货后，企业端有望后续在硬件基础上探索新应用赋能主业，我们持续看好“一静一动”的MR应用场景，“一静”为展览展示板块，例如科技馆文化馆等线下场景叠加MR等应用带来混合现实的沉浸式体验，建议积极关注风语筑等；“一动”为体育运动或演唱会等场景，带来速度的体验，建议积极关注力盛体育、锋尚文化等。 游戏行业进展，短期游戏板块受政策各种预期带来情绪面扰动，国家新闻出版署公开征求《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》意见的反馈截止时间为2024年1月22日，《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》旨在为加强行业规范管理，推动高质量可持续 发展，新规的落地与执行、调整与完善成为市场关注的焦点。目前中国游戏行业强调爆款逻辑，符合用户需求变化的高品质产品的稀缺，而高品质产品的稀缺，表面在于版号，实质在于部分游戏公司因行业变化而未能呈现出与之相符的高水准研发实力。粗放式买量增长路径难以持续，国内游戏厂商需将更多精力放在打磨产品、提升自身工业化研发实力上，能够做出符合主流用户群体需求的产品力将在未来的竞争中至关重要。中国玩家在经历同质化严重的、以数值付费为主的流量游戏后，逐渐倾向选择以内容服务为主、注重内容质量的二次元等年轻向品类，而在内容型游戏成为行业趋势的背景下，米哈游《崩坏：星穹铁道》《原神》等产品的优异表现，也验证了内容型游戏中对于剧情、世界观、角色设计的重要性，玩家对内容型游戏有迫切的需求和热情宽容的态度，如何对游戏中的内容细致打磨，以及做到在游戏中持续产出高质量的内容，将是未来游戏厂商思考的关键点，挖掘单款产品上限的思路将在行业的竞争中凸显