2023年经济数据点评：2023年GDP同比增长5.2%，整体持续稳步复苏

2023年GDP同比增长5.2%，整体持续稳步复苏2023年经济数据点评 要点 初步核算，2023年全年国内生产总值126.06万亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分季度看，一季度同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%，四季度增长5.2%。从环比看，四季度增长1.0%。 分析师：刘丽影执业登记编号：A0190519050001liuliying@yd.com.cn ➢核心观点 整体来看，2023年全年GDP同比增长5.2%，完成“5%左右”增长目标。第四季度同比增长5.2%，略低于WIND一致预期5.4%水平，第四季度环比（季调）增长1%出现一定回落。2023年整体经济仍处于修复阶段，同时第四季度最新数据表明增速趋缓。 2023年，规模以上工业增加值同比增长4.6%。12月份，规模以上工业增加值同比增长6.8%，增速加快（上月6.6%），环比增长0.52%。分行业看，2023年汽车制造业、电气机械和器材制造业、化学原料和化学制品制造业等行业工业增加值增速较快。 2023年，全国固定资产投资同比增长3.0%，增速比1-11月份加快0.1%。12月份最新数据表明，固定资产投资累计同比增速，结束前期持续回落趋势，出现改善迹象。 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 2023年，社会消费品零售总额同比增长7.2%，其中，2023年商品零售同比增长5.8%，餐饮收入同比增长20.4%。2023年社会消费方面，餐饮快速恢复，最新12月份商品零售同比增速出现一定回落。 2023年，中国出口同比下降4.6%（美元计，下同），受外部环境影响需求下降，2023年全年出口出现一定回落。2023年12月出口同比增长2.3%。 相关报告： 1.《策略周报：2023年12月出口超预期增长，物价水平出现改善》2024.01.122.《2023年前三季度经济数据点评： 整体持续稳步复苏，汽车制造等行业工业增加值亮眼》2023.10.18 2023年全年居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%，2023年全年工业生产者出厂价格同比下降3.0%，整体物价水平仍处于筑底回升阶段。 ➢投资建议 建议关注：1).经济稳步增长基本面改善带来市场整体投资机会；2).景气持续提升的TMT行业机会，当前阶段，经济增长处于转型期，相应科技行业政策支持力度提升，同时叠加科技创新，持续看好TMT行业投资机会；3).出口拉动带来业绩增长的出口产业链机会，如汽车、船舶等行业。 风险提示 海外经济波动风险；国际贸易及部分行业受国际关系等外部不确定性因素影响，发生预期外变化。 目录 一、国民经济数据概览.................................................................................................................3二、工业生产...............................................................................................................................5三、固定资产投资........................................................................................................................6四、消费.......................................................................................................................................9五、进出口.................................................................................................................................11六、物价水平.............................................................................................................................12七、市场展望.............................................................................................................................13 图表目录 图表1：GDP增速.......................................................................................................................................................3图表2：GDP与第一二三产业.....................................................................................................................................4图表3：GDP当季同比拉动项.....................................................................................................................................4图表4：工业增加值增速..............................................................................................................................................5图表5：各经济类型工业增加值增速............................................................................................................................5图表6：部分行业工业增加值增速...............................................................................................................................6图表7：固定资产投资增速..........................................................................................................................................7图表8：第一二三产业固定资产投资增速.....................................................................................................................7图表9：分行业固定资产投资增速...............................................................................................................................8图表10：制造业部分行业固定资产投资增速...............................................................................................................9图表11：社会消费品零售总额增速...........................................................................................................................10图表12：商品零售分项占比......................................................................................................................................10图表13：商品零售分项同比增速...............................................................................................................................11图表14：出口增速.....................................................................................................................................................11图表15：部分商品出口增速......................................................................................................................................12图表16：物价水平.....................................................................................................................................................13 一、国民经济数据概览 2024年1月17日国家统计局公布2023年国民经济运行状况数据，初步核算，2023年全年国内生产总值1260582亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%，四季度增长5.2%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.0%。 整体来看，2023年全年GDP同比增长5.2%，完成“5%左右”增长目标。其中，2023年第二季度在去年同期低基数效应下，单季GDP同比增速录得全年最高达6.3%，第四季度同比增长5.2%，略低于WIND一致预期5.4%水平，第四季度环比（季调）增长1%，较第三季度1.5%水平也出现一定回落。2023年整体经济仍处于修复阶段，同时第四季度最新数据表明增速趋缓。 资料来源：WIND，源达信息证券研究所 分产业看，2023年第一产业增加值89755亿元，比上年增长4.1%；第二产业增加值482589亿元，增长4.7%；第三产业增加值688238亿元，增长5.8%。2023年全年国民经济稳步复苏，其中第三产业恢复速度较快，为GDP增长主要贡献项，但最新趋势表明第三产业增长动能趋缓，第二产业增速相对稳定。 从对GDP增长拉动来看，2023年最终消费支出拉动明显，货物和服务净出口项出现负值拖累经济增长。从分项拉动趋势上看，最终消费