越秀证券研究部 香港湾仔港湾道30号新鸿基中心49楼4917-4937 电邮：research@yxsh.hk电话: (852)3925 9888传真:(852)3607 1980 1 每日晨报│2024年1月18日 主要市场指数表现 收市价 上个交易日升 YTD升跌 恒生指数 15,276 -3.71% -10.39% 恒生科技指数 3,160 -4.99% -16.05% 国企指数 5,132 -3.94% -11.02% 沪深300 3,229 -2.18% -5.89% 上证综合指数 2,833 -2.09% -4.75% 深证成份指数 8,759 -2.58% -8.03% 中小板指 5,481 -2.77% -8.94% 道琼斯指数 37,267 -0.25% -1.12% 标普500指数 4,739 -0.56% -0.64% 纳斯达克指数 14,856 -0.59% -1.04% 伦敦富时指数 7,446 -1.48% -3.71% CAC40指数 7,319 -1.07% -2.98% DAX指数 16,432 -0.84% -1.91% 主要货币表 汇率 1M升跌 6M升跌 人民币指数 98.020 -0.80% +1.22% 美汇指数 103.117 +0.55% +3.21% 港币/人民币 0.920 -0.54% -0.17% 人民币/美元 0.139 +0.86% +0.27% 欧元/美元 1.089 -0.31% -3.08% 美元/日元 146.500 -2.55% -5.32% 英镑/美元 1.265 -0.02% -3.27% 美元/瑞士法郎 0.861 +0.72% -0.05% 主要商品表现 (货币：美元) 最新价 1M升跌 6M升跌 布伦特原油(桶) 78.610 +2.44% +2.44% 天然气(1mnBtu) 3.038 +25.20% +25.20% 黄金（盎司） 2,040.03 +0.64% +4.35% 白银（盎司） 23.073 -3.13% -7.17% 玉米（1蒲式耳） 444.750 -7.92% -7.92% 大豆（1蒲式耳） 1,228.8 -7.70% -7.70% 沪港通和深港通每日额度余额情况 (亿人民币) 沪港通 深港通 额度使用 使用率 额度使用 使用率 北向 17.07 3.28% -25.14 -4.83% 南向 30.27 7.21% 11.29 2.69% 来源：彭博、越秀证券研究部 备注：以上数据均截止上个交易日 微信扫码关注【越秀证券】 越秀证券公众号 越秀证券研究订阅号 今日要闻 ➢ 中国去年第四季GDP按年升5.2% 市场预期升5.3% ➢ 内地去年全国居民人均可支配收入名义增6.3% 实际增6.1% ➢ 中国去年全年全国房地产开发投资按年跌9.6% 市场预期跌9.5% ➢ 中国去年全年城镇固定资产投资按年升3% 市场预期升2.9% ➢ 内地去年全国失业率平均值回落至5.2% 上月失业率5.1%略高预期 ➢ 中国去年12月规模以上工业增加值按年升6.8% 市场预期升6.6% ➢ 中国去年12月零售销售按年升7.4% 市场预期升8% ➢ 美国上月零售销售按月升0.6%胜预期 3个月以来最大升幅 ➢ 美国12月进口价格按月持平 高预期 市场回顾 港股：港股持续向下，恒生指数再创逾14个月低位，最多曾跌逾670点，收市报15276点，跌589点，跌幅3.7%，主板成交额升至1305亿元。蓝筹股全线下跌，科技股跌幅显著，阿里健康急挫近9%，是跌幅最大的蓝筹。科技指数亦创逾1年低位，收市跌约5%。 A股：沪深股市收市跌逾2%至3%，3大主要指数在全日低位收市。光伏、锂电、零售股向下；外贸概念、服装纺织概念、金融股上升。上证综合指数收报2833点，跌60点，跌幅2.09%，创逾3年半低位。深证成份指数报8759点，跌232点，跌幅2.58%，创逾4年半新低。创业板指数报1699点，跌52点，跌幅3%，创逾4年低位。 美股：美股下跌，道指连跌第3个交易日，美国去年12月零售销售数据好过预期，减低联储局3月减息的可能性。美国10年期国债收益率升穿4.1厘。道琼斯指数一度跌近230点，尾市收复部分失地，收报37267点，跌94点，跌幅0.25%。纳斯达克指数曾跌1.6%，收市跌0.59%，报14856点，跌88点。标准普尔500指数收报4739点，跌26点，跌幅0.56%。大型科技股普遍下跌，Tesla跌近2%，苹果偏软，亚马逊跌近1%。 欧洲：欧洲股市下跌，欧洲央行官员的鹰派言论削弱减息预期，加上中国部分低迷的经济数据，打击投资者信心。地产股、奢侈品股下跌。英股表现较差，富时100指数收报7446点，跌112点，跌幅1.48%。数据显示、英国上月通胀回升，是10个月来首次，令投资者对减息预期降温。法国CAC指数收报7319点，跌79点，跌幅1.07%。德国DAX指数收报16432点，跌139点，跌幅0.84%。 过去五年恒生指数及预测市盈率走势 来源：彭博、越秀证券研究部 7.009.0011.0013.0015.0017.0019.0014,00019,00024,00029,00034,000201920202021202220232024恒生指数五年预测P/E(x)-1个标准差+1个标准差-2个标准差+2个标准差五年平均P/E(x) 每日晨报│2024年1月18日 越秀证券研究部 2 中国去年第四季GDP按年升5.2% 市场预期升5.3% 国家统计局公布，经初步核算，2023年全年国内生产总值(GDP)126.06万亿元人民币(下同)，按不变价格计算，比上年增长5.2%，符合预期。其中，第一产业增加值8.98亿元，比上年增长4.1%；第二产业增加值48.26万亿元，增长4.7%；第三产业增加值68.82万亿元，增长5.8%。 去年第一季度国内生产总值按年增长4.5%，第二季度增长6.3%，第三季度增长4.9%，第四季度增长5.2%，市场预期升5.3%。去年第四季度国内生产总值按季增长1%，略低于市场预期的1.1%。 中国去年全年全国房地产开发投资按年跌9.6% 市场预期跌9.5% 国家统计局公布，去年全国房地产开发投资11.09万亿元人民币(下同)，按年下降9.6%，市场预期跌9.5%；其中，住宅投资8.38万亿元，下降9.3%。 去年房地产开发企业房屋施工面积83.84亿平方米，按年下降7.2%。其中，住宅施工面积下降7.7%。房屋新开工面积9.54亿平方米，下降20.4%。其中，住宅新开工面积下降20.9%。房屋竣工面积9.98亿平方米，增长17%。其中，住宅竣工面积增长17.2%。 去年，商品房销售面积11.17亿平方米，按年下降8.5%，其中住宅销售面积下降8.2%。商品房销售额11.66万亿元，下降6.5%，其中住宅销售额下降6%。 去年底商品房待售面积按年增长19%。其中，住宅待售面积增长22.2%。 此外，去年房地产开发企业到位资金12.75万亿元，按年下降13.6%。其中，国内贷款下降9.9%；利用外资下降39.1%；自筹资金下降19.1%；定金及预收款下降11.9%；个人按揭贷款下降9.1%。 内地去年全国居民人均可支配收入名义增6.3% 实际增6.1% 国家统计局表示，去年内地居民收入继续增加，农村居民收入增速快于城镇。数据显示，2023年全年全国居民人均可支配收入39,218元人民币(下同)，比上年名义增长6.3%，扣除价格因素实际增长6.1%。 期内，城镇居民人均可支配收入51,821元，比上年名义增长5.1%，扣除价格因素实际增长4.8%；农村居民人均可支配收入21,691元，比上年名义增长7.7%，扣除价格因素实际增长7.6%。全国居民人均可支配收入中位数33,036元，比上年名义增长5.3%。 中国去年全年城镇固定资产投资按年升3% 市场预期升2.9% 国家统计局公布，去年全国固定资产投资(不含农户)50.3万亿元人民币(下同)，按年增长3%，高过预期升2.9%，增速亦比1至11月份加快0.1个百分点。其中，制造业投资增长6.5%，增速加快0.2个百分点；基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)增长5.9%，增速加快0.1个百分点。 从按月看，12月份固定资产投资(不含农户)增长0.09%。去年民间固定资产投资25.35万亿元，按年下降0.4%，降幅比1至11月份收窄0.1个百分点。 分产业看，第一产业投资按年下降0.1%；第二产业投资增长9.0%；第三产业投资增长0.4%。 分登记注册类型看，内资企业固定资产投资按年增长3.2%，港澳台商企业固定资产投资下降2.7%，外商企业固定资产投资增长0.6%。 内地去年全国失业率平均值回落至5.2% 上月失业率5.1%略高预期 国家统计局表示，内地就业形势总体稳定，城镇调查失业率下降。数据显示，2023年全年全国城镇调查失业率平均值为5.2%，比上年下降0.4个百分点。12月份，全 每日晨报│2024年1月18日 越秀证券研究部 3 国城镇调查失业率为5.1%，略高于市场预期的5%。 2023年12月，本地户籍劳动力调查失业率为5.2%；外来户籍劳动力调查失业率为4.7%，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为4.3%。不包含在校生的16-24岁、25-29岁及30-59岁劳动力调查失业率分别为14.9%、6.1%及3.9%。 2023年12月，31个大城市城镇调查失业率为5%。全国企业就业人员周平均工作时间为49小时。全年农民工总量2.98亿人，按年增长0.6%。农民工月均收入水平4,780元，比上年增长3.6%。 中国去年12月规模以上工业增加值按年升6.8% 市场预期升6.6% 国家统计局公布，2023年12月份，规模以上工业增加值按年增长6.8%，高于市场预期的6.6%，按月增长0.52%。 2023年全年全国规模以上工业增加值比上年增长4.6%。其中，采矿业增加值增长2.3%，制造业增长5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.3%。 期内，国有控股企业增加值增长5%；股份制企业增长5.3%，外商及港澳台商投资企业增长1.4%；私营企业增长3.1%。产品方面，太阳能电池、新能源汽车、发电机组产品产量分别增长54%、30.3%及28.5%。 去年首十一个月，全国规模以上工业企业实现利润总额6.98万亿元人民币，按年下降4.4%；其中去年11月单月增长29.5%，连续四个月增长。 中国去年12月零售销售按年升7.4% 市场预期升8% 国家统计局公布，去年12月份社会消费品零售总额4.36万亿元人民币(下同)，按年增长7.4%，低过预期8%。其中，除汽车以外的消费品零售额3.81万亿元，增长7.9%。 去年计，社会消费品零售总额47.15万亿元，按年增长7.2%，亦低过预期7.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额42.29万亿元，增长7.3%。 按经营单位所在地分，去年12月份城镇消费品零售额按年增长7.2%；乡村消费品零售额增长8.9%。去年城镇消费品零售额按年增长7.1%；乡村消费品零售额增长8%。 按消费类型分，去年12月份商品零售按年增长4.8%；餐饮收入增长30.0%。去年商品零售按年增长5.8%；餐饮收入增长20.4%。 去年全国网上零售额15.43万亿元，按年增长11%。其中，实物商品网上零售额增长8.4%，占社会消费品零售总额的比重为27.6%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长11.2%、10.8%、7.1%。 美国上月零售销售按月升0.6%胜预期 3个月以来最大升幅 美国去年12月零售销售按月增长0.6%，为3个月以来最大升幅，同时高於市场预期的0.4%增幅，主因服饰和电商销售回升所带动。期内扣除汽车的核心零售销售，按月增长0.4%，升幅亦高於市场预期的0.2%。去年全年计，美国零售额按年升5.6%，当中食品服务和饮品场所类别涨幅最大，增长