苯乙烯期货周报：供需边际好转，新投产下预期偏强，关注纯苯能否予以共振

2024-01-14苯乙烯期货周报本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。广发期货APP微信公众号供 需 边 际 好 转 ， 新 投 产 下 预 期 偏 强 ，关注纯苯能 否 予 以 共 振作者：金果实 从业资格：F3083706联系方式：020-88818045 投资咨询资格：Z0019144 主要观点1.14周度策略1.7周度策略EB纯苯在原料支撑及交投活跃下价格偏强，中长线看纯苯下游投产下中期价格存利多。苯乙烯周度开工环比小幅回落，伴随宝丰重启预计下周开工小幅提振，但变化有限。下游周度加权开工走强，主体3S折算苯乙烯需求环比回升，中期在新投产下对苯乙烯需求有增多预期。目前苯乙烯、纯苯港口库存绝对量同比均处于偏低位，易放大利好因素。综上苯乙烯供需边际转强，中期在新投产及纯苯下游新投产下预期偏强。方向上苯乙烯低多为主，需关注纯苯能否予以有效共振。逢低多配为主观望 目录纯苯苯乙烯下游苯乙烯供应及库存苯乙烯期现01020304 1.纯苯 苯乙烯下游企业名称区域预计投产时间设计产能品种辉航新材料山东202412EPS盛业新材料辽宁202432鼎金新材料天津202440诚达新材料江苏202436安庆聚信安徽202415PS恒力石化辽宁202410新浦化学江苏202410浙江一塑浙江202440PS连云港石化江苏202410安徽昊源安徽202410山东道尔二期山东202410赛宝龙三期江苏202436河南网塑河南202460上海赛科上海202412山东岚化山东202420新浦化学江苏202421ABS大庆石化黑龙江202420广西长科广西202440浙江石化浙江2024120恒力石化辽宁202430裕龙石化山东202460山东海科山东202421漳州奇美福建202415纯苯、苯乙烯产业链装置投产计划纯苯企业名称区域预计投产时间投产产能配套下游中石油锦西石化辽宁建成未投产10苯乙烯中石油锦州石化辽宁建成未投产10苯乙烯中石化英力士安徽2024M610裕龙石化山东2024M9100苯乙烯京博石化山东2024M410苯乙烯中海油宁波大榭石化浙江202410苯乙烯中石油吉林石化吉林202418苯乙烯、苯酚纯苯合计168纯苯下游企业名称区域预计投产时间设计产能品种京博石化山东2024Q160苯乙烯中信国安山东202420苯乙烯盛虹炼化江苏2024Q345苯乙烯裕龙石化山东2024Q450苯乙烯湖北三宁湖北202440己内酰胺恒逸石化广西202460己内酰胺鲁西化工山东2024Q130己内酰胺平煤神马河南202450己二酸菏泽旭阳山东202430己二酸合计纯苯用量350苯乙烯企业名称区域预计投产时间设计产能品种京博石化山东2024Q160苯乙烯中信国安山东202420苯乙烯盛虹炼化江苏2024Q345苯乙烯裕龙石化山东2024Q450苯乙烯苯乙烯产能175 ➢截止目前统计1-3月纯苯计划新增产能45万吨/年，下游新增产能合计约222万吨/年；纯苯计划停车涉及产能163万吨/年，下游停车产能合计约373万吨/年，下面具体来看。➢从产业链装置投产来看，1-3月纯苯新增供应产能约45万吨附近，按照计划投产时间预估合计新增产量约2.4万吨附近，检修产能163万吨，期间合计损失量约9.2万吨。➢从下游装置来看，1-3月新增产能约222万吨/年，按照计划投产时间预估合计折算纯苯新增产量约7-8万吨附近，下游装置检修需求损失合计约15万吨附近。➢综上1-3月国内纯苯产业链装置检修和新增来看供应净减少6.8万吨附近，需求净减少7.3万吨左右，其中1月需求损失量达到9.5万吨。2024年1月-2024年3月 纯苯产业链装置动态企业产能（万吨）2024年1月-2024年3月装置变动华东一工厂32023/12/25-2024/1/20 1#50万吨重整及芳烃装置停车检修东北一工厂8乙烯装置已于于12月27日附近停车，已于1月5日恢复重启华南一工厂72023年12月24日-1月20日停车检修一套小乙烯装置山东一工厂1980万吨裂解停车，60万吨重整装置最低负荷运行(按60%运行计算)，芳烃抽提均停车，1月暂无重启计划华南一工厂231月开始常减压负荷略降，重整负荷下降15%左右华东一工厂640万吨乙烯10月9日停车检修，预计最快要到2024年3月底华东一工厂49原计划12月中旬停车检修30天左右，暂关注3月东北一工厂11计划2024年3-5月检修华北一工厂9计划2024/3/1-2024/3/15停车检修华东一工厂12计划2024年3月20日-5月20日全厂大检修华东一工厂16计划2024年3月25日-4月24日停车检修 石脑油裂解价差（美元/吨）汽油裂解价差（美元/吨）纯苯-石脑油价差（美元/吨）乙烯-石脑油价差（美元/吨）数据来源：本报告数据来源于隆众资讯、卓创资讯、Wind、CCF、广发期货发展研究中心催化裂解-120.00-70.00-20.0030.0080.00130.00180.00230.00280.001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120202021202220232024-17.00-7.003.0013.0023.0033.0043.001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12020202120222023202401002003004005006007001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120202021202220232024-10001002003004005006007001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120202021202220232024 纯苯-甲苯价差（美元/吨）对二甲苯-甲苯价差（美元/吨）甲苯调油价差（美元/吨）甲苯歧化（美元/吨）数据来源：本报告数据来源于隆众资讯、卓创资讯、Wind、CCF、广发期货发展研究中心甲苯歧化价差同比略偏高0501001502002503003504001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120202021202220232024-200-10001002003004001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1201920202021202220232024-70-2030801301802302801/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120202021202220232024-200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00500.001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120202021202220232024 纯苯价格（元/吨）华东纯苯远月价格（元/吨）华东石油苯-加氢苯华东纯苯季节性价格（元/吨）数据来源：本报告数据来源于隆众资讯、卓创资讯、Wind、CCF、广发期货发展研究中心纯苯价5,800.006,300.006,800.007,300.007,800.008,300.008,800.009,300.00市场中间价:纯苯:华东地区元/吨市场中间价:纯苯:华南地区元/吨市场中间价:纯苯:华北地区元/吨-100010020030040050060006500700075008000850090002023-07-122023-08-122023-09-122023-10-122023-11-122023-12-122024-01-12月差元/吨纯苯华东主流价元/吨纯苯华东主流价：当月+1合约元/吨纯苯华东主流价：当月+2合约元/吨20003800560074009200110001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1201920202021202220232024-600-400-20002004006001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120202021202220232024 纯苯海外价格（美元/吨）纯苯韩国FOB价格（美元/吨）纯苯鹿特丹FOB价格（美元/吨）纯苯美国FOB价格（美元/吨）数据来源：本报告数据来源于隆众资讯、卓创资讯、Wind、CCF、广发期货发展研究中心海外纯苯价700.00850.001000.001150.001300.00纯苯:FOB美国海湾美元/吨纯苯:FOB韩国美元/吨纯苯:FOB鹿特丹美元/吨纯苯:中国到岸价美元/吨1503505507509501150135015501/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1202020212022202320240.00400.00800.001200.001600.002000.001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1202020212022202320240.00500.001000.001500.002000.002500.001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120202021202220232024 纯苯价差：中国-韩国（美元/吨）纯苯价差：美国-韩国（美元/吨）乙烯价差：东北亚-美国（美元/吨）纯苯价差：欧洲-中国（美元/吨）数据来源：本报告数据来源于隆众资讯、卓创资讯、Wind、CCF、广发期货发展研究中心纯苯&乙烯区域价差-70-50-30-10103050701/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120202021202220232024-250-501503505507501/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120202021202220232024-300-1001003005007001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120202021202220232024-400.00-200.000.00200.00400.00600.00800.001000.001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120202021202220232024 韩国纯苯出口中美比重（万吨）韩国纯苯出口中国和美国变化（万吨）亚洲纯苯开工率（%）韩国纯苯出口（万吨）数据来源：本报告数据来源于隆众资讯、卓创资讯、Wind、CCF、广发期货发展研究中心韩国纯苯&亚洲纯苯开工率0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%Dec-19Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Feb-21Apr-21Jun-21Aug-21Oct-21Dec-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Feb-23Apr-23Jun-23Aug-23Oct-23Dec-23出口美国占比出口中国占比12.0017.0022.0027.0032.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220230.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.00纯苯韩国出口万吨出口到中国万吨出口到美国万吨68.00%73.00%78.00%83.00%88.00%1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120202021202220232024 中国纯苯进口：分国别（%）纯苯进口依存度（%）纯苯进口利润估算（元/吨）中国纯苯月度进口量（万吨）数据来源：本报告数据来源于隆众资讯、卓创资讯、Wind、CCF、广发期货发展研究中心52%17%11%1%