钢矿策略周报

钢 矿 策 略 周 报 钢材：成本支撑有所松动，钢价短期震荡整理运行 目录 1.3价格：期货跌幅大于现货，螺纹热卷基差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：本周各地螺纹现货价格震荡下跌，各地价格跌幅在30-60元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5价格：本周热卷现货价格小幅下跌，各地价格跌幅在10-40元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6价格：期货卷螺差扩大，现货卷螺差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹与钢坯价差收窄，华东一、三线资源价差持平 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.8价格：冷卷与热卷价差收窄、热卷与带钢价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.9价格：螺纹1-5价差扩大、5-10价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.10价格：热卷1-5价差扩大、5-10价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.11价格：螺矿比扩大，螺焦比扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.1供应：12月下旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回落12.13%和回落13.62% 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：螺纹周产量、热卷周产量、五大品种钢材产量均继续回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：螺纹周产量南方大区小幅回升，北方大区、华东大区回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：螺纹短流程产量回落，长流程产量小幅回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：高炉开工率、产能利用率、日均铁水产量小幅回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.6供应：电炉开工率、产能利用率回落，钢厂废钢库存回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：全国建材成交量回落，杭州螺纹出库量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.2需求：南方、华东地区成交均出现回落，水泥磨机开工率回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.3需求：螺纹表需回落，热卷表需回落，五大品种表需回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.4需求：100城土地成交面积、30城商品房成交面积、乘用车销量回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：五大品种总库存回升28.7万吨，公历同比减少100.12万吨，农历同比增加67.33万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：螺纹总库存回升23.78万吨，公历同比减少38.65万吨，农历同比增加63.51万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.3库存：本周北京、上海、杭州、广州螺纹库存全面回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：热卷总库存增加2.2万吨，公历同比减少4.69万吨，农历同比增加19.31万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.5库存：本周乐从、天津热卷库存小幅上升，上海、成都卷库存小幅下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1利润：螺纹、热卷盘面利润回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2利润：江苏高炉钢厂吨钢大幅亏损、电炉钢厂亏损扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6.1进出口：12月钢材出口773万吨，同比增长43.1%; 1-12月钢材出口9026万吨，同比增长36.2% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 7.1流动性：12月社融存量增速、增量增速回升，M1增速持平、M2增速回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 7.2流动性：12月社融环比回落同比回升、人民币新增贷款环比回升同比回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 7.3流动性：12月企业中长期贷款环比回升同比回落，住户中长期贷款同比环比均出现回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 8.1交易数据：本周螺纹热卷主力合约成交、持仓小幅回落，总沉淀资金回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 热卷方面，本周热卷产量环比回落6.5万吨至303.76万吨，公历同比增加6.72万吨，农历同比减少5.27万吨；社库环比增加4.17万吨至221.01万吨，公历同比减少7.64万吨，农历同比增加17.4万吨；厂库环比减少1.97万吨至83.03万吨，公历同比增加2.95万吨，农历同比增加1.91万吨。本周热卷表观消费量环比回落11.84万吨至301.56万吨，公历同比增加17.77万吨，农历同比减少2.69万吨。热卷产量继续回落，库存小幅增加，表需回落，数据表现基本符合季节性。据海关数据，2023年12月，我国出口钢材772.8万吨，环比减少28.2万吨，降幅3.52%；1-12月累计出口钢材9026.4万吨，同比增加2398.8万吨，增幅36.2％。钢材出口处于高位，对缓解国内资源供应压力起到积极作用。据中国汽车工业协会统计分析，2023年汽车产销累计完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%，产销量创历史新高，实现两位数较高增长。现阶段热卷整体处于供需双弱局面，短期盘面表现或震荡整理为主。 铁矿石：矿价震荡偏弱，关注高炉复产情况和补库预期 目录 1.1价格：铁矿石主力合约i2405价格有所下跌，收盘于948.5元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格-基差 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价格：铁矿石5-9价差走扩3.5元 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：港口现货粉矿价格有所下跌 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：高中品、中低品价差有所收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：全球发运量有所下降，澳巴发运量环比下降642万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：澳洲发往中国比例环比下降1.09%至85.31% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3供应：力拓、BHP发运量环比有所增加，FMG、VALE发运量环比有所下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：45港到港量环比下降3.7万吨至2771万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：12月我国进口铁矿砂及其精矿10086.1万吨，环比降188.2万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：内矿产能利用率、铁精粉产量有所下降，内矿库存环比去库 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：高炉开工率环比增加0.45%，产能利用率环比增加0.97% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：铁水产量止降转增，环比增加2.62万吨至220.79万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：疏港量环比增加7.5万吨至312.8万吨，港口日均成交量有所回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：球团矿入炉配比有所下降，块矿、烧结矿入炉配比有所增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：压港继续增加23船，港口库存环比累库376万吨至12621万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.2库存：澳矿环比累库277万吨，巴西矿库存环比降库14万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：45港粗粉环比累库174万吨，球团库存环比累库62.6万吨，块矿库存累库89万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：钢厂库存环比累库196万吨，进口矿库消比37.12 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.5钢厂利润：钢厂高炉、电炉仍面临亏损 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 4.6废钢：废钢价格有所下跌，铁水-废钢价差有所收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.5进口成本：海运费有所下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 需求端，前期检修的高炉有所复产，钢厂盈利率持续下降。高炉开工率76.08%，环比增加0.45%，共新增9座高炉检修，12座高炉复产，复产集中在河北、新疆，检修集中在河北、山西。产能利用率82.56%，环比增加0.98%。铁水产量环比增加2.62万吨至220.79万吨，进口矿日耗环比增2.73万吨。钢厂仍面临亏损，钢厂盈利率环比下降3.46%至26.84%。疏港量环比增加7.53万吨至312.81万吨。据中钢协，2023年前11个月，全国钢产量9.52亿吨，同比增长1.5%。预计2023年，全国钢产量约10.2亿吨，同比基本持平；粗钢表观消费量约9.4亿吨，同比略降。 库存端，到港量维持高位，港口库存与压港继续增加。压港继续增加23船，港口库存也继续累库。45港进口铁矿石库存总量12621万吨，环比累库376万吨。钢厂库存环比增加196万吨至9981万吨，进口矿库消比37.12。 综合来看，供应端上周全球发运量有所下降、到港量微降但维持高位。需求端，高炉复产铁水产量有所增加，钢厂盈利率持续下降。港口库存、钢厂库存继续累库。前期例行年检高炉有复产预期，且春节前补库预期对于现货价格有支撑。多空交织下，预计近期铁矿石价格呈现高位整理走势，关注前期检修高炉复产情况。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。