策略周观点2024年第03期：市场交投热度有所下滑

——策略周观点2024年第03期 ⚫A股主要股指全部下跌，电子板块跌幅居前：1月8日-1月12日当周A股主要股指全部下跌，其中创业板指下跌0.81%，深证成指下跌1.32%，沪深300下跌1.35%，上证综指下跌1.61%，科创50下跌3.64%。1月8日-1月12日当周申万一级行业跌多涨少，其中电子、计算机、通信跌幅位居前列。 研究助理:宫慧菁电话：020-32255208邮箱：gonghj@wlzq.com.cn ⚫两市成交额有所减少，电力设备板块交投最为活跃：1月8日-1月12日周内两市日均交易额为6851.02亿元，较上周减少8.99%。分行业来看，电力设备板块交投最为活跃，1月8日-1月12日当周电力设备行业成交额为3764.40亿元位居第一，电子、计算机位列第二和第三。 ⚫两融余额减少，北向资金流出A股市场：截至1月12日收盘，A股市场融资融券余额为16,375.70亿元，较上周减少101.64亿元；周内两融交易额为2562.23亿元。分行业看，1月8日-1月12日当周多数行业遭到融资融券净流出。融资融券净流出额较高的行业为计算机、电子、传媒等。1月8日-1月12日北向资金净流出24.39亿元。 开年A股震荡走弱年末A股反弹上扬优选赛道布局，关注顺周期与成长板块 ⚫投资建议：海外方面，美国CPI环比略有回升，但核心CPI环比保持平稳。近日公布的就业数据显示劳动力市场继续保持韧性，初请失业金与持续领取失业金人数均减少。美联储票委威廉姆斯表态美联储在降低通胀方面取得显著进展，但目前谈论降息为时尚早。市场对美联储3月开始降息的预期有所回落。美国主要股指调整后反弹上扬。国内方面，出口数据延续回暖，继续观察回升的幅度。国家统计局公布12月通胀数据，从环比看，CPI由上月下降0.5%转为上涨0.1%，PPI下降0.3%，降幅与上月相同，主要受国际油价继续下行、部分工业品需求不足等因素影响。通胀数据整体延续低位运行。行业配置方面：1）“稳增长”政策继续发力，市场调整回升阶段可关注业绩稳健、股息率较高的优质企业；2）宏观政策支持力度不减，大基建产业链中需求增长潜力较大的数字基建、绿色基建领域值得关注。 ⚫风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。 正文目录 1市场指标...........................................................................................................................31.1市场涨跌幅............................................................................................................31.2市场成交额............................................................................................................42流动性指标.......................................................................................................................52.1融资融券................................................................................................................52.2北上资金................................................................................................................63一周财经要闻...................................................................................................................74投资建议...........................................................................................................................85风险提示...........................................................................................................................8 图表1：1月8日-1月12日当周主要指数涨跌幅（%）..............................................3图表2：1月8日-1月12日当周申万一级板块涨跌幅（%） ......................................3图表3：A股日成交额（亿元）......................................................................................4图表4：A股主要宽幅指数单日成交换手率（%）.......................................................4图表5：1月8日-1月12日当周申万一级行业成交额（亿元）.................................5图表6：A股两融余额（亿元）与两融交易额（亿元）..............................................5图表7：申万一级行业周融资净买入额（亿元）..........................................................6图表8：北向资金成交净买入额（亿元）与周合计买卖总额（亿元）......................7图表9：同花顺一级行业北向周净买入额（亿元）......................................................7图表10：1月8日-1月12日财经要闻...........................................................................7 1市场指标 1.1市场涨跌幅 1月8日-1月12日当周A股主要股指全部下跌，其中创业板指下跌0.81%，深证成指下跌1.32%，沪深300下跌1.35%，上证综指下跌1.61%，科创50下跌3.64%。 1月8日-1月12日当周申万一级行业跌多涨少，其中电子、计算机、通信跌幅位居前列，分别下跌4.31%、4.24%、3.21%。美容护理（5.08%）、电力设备（2.77%）、商贸零售（1.26%）涨幅居前。 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2024年1月12日 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2024年1月12日 1.2市场成交额 1月8日-1月12日周内两市日均交易额为6851.02亿元，较上周减少8.99%。 1月8日-1月12日当周主要宽幅指数换手率普遍下降，其中中证500下降幅度最大，中证800指换手率降幅次之。创业板指和科创50换手率升幅分别为7.90%和5.63%。 分行业来看，电力设备板块交投最为活跃，1月8日-1月12日当周电力设备行业成交额为3764.40亿元位居第一，电子、计算机位列第二和第三，成交额分别为3378.29亿元和2923.41亿元。 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2024年1月12日 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2024年1月12日 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2024年1月12日 2流动性指标 2.1融资融券 截至1月12日收盘，A股市场融资融券余额为16,375.70亿元，较上周减少101.64亿元；周内两融交易额为2562.23亿元。 分行业看，1月8日-1月12日当周多数行业遭到融资融券净流出。融资融券净流出额较高的行业为计算机、电子、传媒等，分别遭到净流出20.75亿元、18.63亿元、10.12亿元。电力设备获得融资融券净流入最多，净流入6.64亿元。 图表6：A股两融余额（亿元）与两融交易额（亿元） 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2024年1月12日 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2024年1月12日 2.2北上资金 1月8日-1月12日北向资金净流出24.39亿元，周内成交额为5113.17亿元。分行业看，1月8日-1月12日当周一级行业中计算机、交通运输、家用电器等行业北向资金净买入额排名靠前，其中计算机行业北向资金净买入额位列第一，为14.98亿元，其次为、交通运输，净买入7.81亿元；此外电力设备、食品饮料、非银金融等行业的北向资金净流出额较大，其中电力设备行业北向资金净流出额最大，为16.96亿元。 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2024年1月12日 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2024年1月12日 3一周财经要闻 4投资建议 海外方面，美国CPI环比略有回升，但核心CPI环比保持平稳。近日公布的就业数据显示劳动力市场继续保持韧性，初请失业金与持续领取失业金人数均减少。美联储票委威廉姆斯表态美联储在降低通胀方面取得显著进展，但目前谈论降息为时尚早。市场对美联储3月开始降息的预期有所回落。美国主要股指调整后反弹上扬。 国内方面，出口数据延续回暖，继续观察回升的幅度。国家统计局公布12月通胀数据，从环比看，CPI由上月下降0.5%转为上涨0.1%，PPI下降0.3%，降幅与上月相同，主要受国际油价继续下行、部分工业品需求不足等因素影响。通胀数据整体延续低位运行。 行业配置方面：1）“稳增长”政策继续发力，市场调整回升阶段可关注业绩稳健、股息率较高的优质企业；2）宏观政策支持力度不减，大基建产业链中需求增长潜力较大的数字基建、绿色基建领域值得关注。 5风险提示 政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。基准指数：沪深300指数 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 [Tale_ReliefInfo]免责条款 万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）是一家覆盖证券经纪、投资银行、投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司。本公司具有中国证监会许可的证券投资