镍及不锈钢周报

摘要 有色与新能源金属研究中心 【行情复盘】 作者：杨莉娜从业资格证号：F0230456投资咨询证号：Z0002618联系方式：010-68573781 本周镍价反弹，最高129720，收于129420，涨4.76%。不锈钢本周反弹。主力合约最高14105，收于13935，涨2.35%。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年01月14日星期日 1、印尼消息，在2024年矿产开采行业的新规定下，受到环境许可证、国家非税收入以及资源数据等问题的影响，导致提交和批准工作计划和预算(RKAB)存在困难。而未获得RKAB批准的公司将无法出售其产品。 2、据SMM,2023年12月全国精炼镍产量共计2.45万吨，环比增长约6%，同比上升40.57%。预计2024年1月全国精炼镍产量2.37万吨，较12月精炼镍产量相比小幅下行。 【市场逻辑】 宏观来看，美元指数震荡反复冲高回落，市场关注美联储货币转向实施的时间。印尼矿端扰动供给忧虑提升令盘面再起波动，不过目前仍主要以预期为主，还需关注后续是否进一步落实。供应端来看，电解镍供应过剩压力持续，12月增产较显著，1月或有减产发生。镍生铁中印产量下滑，供应压力有缓解，价格趋稳回升，成交有改善。需求端来看，不锈钢300系1月或环比减产，而去库有所放缓。硫酸镍近期价格趋稳，但需求表现一般。合金逢低采购，金川镍交投阶段改善。库存来看，LME近期显著增加至6.8万吨上方，而沪镍期货库存波动增长，现货库存未来累库预期依然较强。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 沪镍低位反弹，但持续上行仍受到供需压力影响。而印尼供应端扰动消息阶段虽有提振，但尚处消息扰动情况，对盘面提振暂可能有限，镍价可能主要会在12.3-13.5万元之间波动为主，12.93万元为波动中间位置，线下震荡偏弱延续。 近期不锈钢若有调整仍需关注13700，13500附近支撑，上方14200仍成为阶段压力位。 目录 第一部分期货市场周度回顾....................................................................................................................2第二部分期货成交持仓.............................................................................................................................2一、沪镍成交持仓....................................................................................................................................2二、不锈钢成交及持仓.............................................................................................................................4第三部分LME镍持仓分析.......................................................................................................................5第四部分现货市场数据...........................................................................................................................6第五部分重要图表..................................................................................................................................6一、产业链期现图表................................................................................................................................61、镍.......................................................................................................................................................62、不锈钢................................................................................................................................................9二、套利图表.........................................................................................................................................10三、技术分析.........................................................................................................................................12第六部分宏观信息及产业资讯..............................................................................................................14一、宏观资讯.........................................................................................................................................14二、产业资讯.........................................................................................................................................14 第一部分期货市场周度回顾 第二部分期货成交持仓 一、沪镍成交持仓 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、不锈钢成交及持仓 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分LME镍持仓分析 资料来源：同花顺,方正中期研究院 LME镍持仓：投资基金表现为净空持仓减持，商业净空略有波动，投资公司和信贷机构净多减持。变化对LME镍价相对略偏利多。 第四部分现货市场数据 本周精炼镍成交略有好转，不锈钢及合金相关需求略有改善，硫酸镍企稳，成交偏淡，镍生铁企稳回升，成交价有所回升。不锈钢价格继续低位反复波动。 第五部分重要图表 一、产业链期现图表 1、镍 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 2、不锈钢 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、套利图表 资料来源：同花顺,方正中期研究院 镍沪伦比趋于震荡走强。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 镍仍在相对不锈钢走强。 资料来源：同花顺,方正中期研究院硫酸镍中镍价值已高于镍豆。但不足以吸引镍豆溶解制造硫酸镍。 资料来源：同花顺,方正中期研究院镍相对镍生铁走强。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 镍近月合约略弱。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 镍现货相对期货震荡波动。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 不锈钢现货价相对趋于震荡走强。 三、技术分析 资料来源：同花顺,方正中期研究院 伦镍在17000美元附近震荡波动，线下偏空。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 沪镍走势波动反复，13万元附近波动，在12.3-13.5万元之间反复。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 不锈钢主要波动区间13500-14200元之间。 第六部分宏观信息及产业资讯 一、宏观资讯 超预期降温！美国12月核心PPI同比放缓至1.8%。中国12月社会融资规模增量19400亿人民币，前值24500亿人民币。中国12月M2货币供应同比9.7%，前值10%。中国12月新增人民币贷款11700亿人民币，前值10900亿人民币。中国12月M1货币供应同比1.3%，前值1.3%。中国12月M0货币供应同比8.3%，前值10.4%。CPI环比转正！中国12月CPI同比-0.3%，PPI同比-2.7%。 二、产业资讯 镍： 1、印尼消息，在2024年矿产开采行业的新规定下，受到环境许可证、国家非税收入以及资源数据等问题的影响，导致提交和批准工作计划和预算(RKAB)存在困难。而未获得RKAB批准的公司将无法出售其产品。据Mysteel了解，目前印尼已获批镍矿RKAB的企业仅4家，1月印尼镍矿HPM为NI1.6% 28.94美元，主流大厂对于镍矿采购价格为HPM+2~3美元，溢价较上一轮环比持平。2024年上半年，持续关注印尼总统大选对于镍矿RKAB问题及产业政策带来的影响。 2、据SMM,2023年12月全国精炼镍产量共计2.45万吨，环比增长约6%，同比上升40.57%。预计2024年1月全国精炼镍产量2.37万吨，较12月精炼镍产量相比小幅下行。 3、2023年12月全国镍生铁产量为2.85万镍吨，69.28万实物吨，实物吨环比下降9.42%，金属吨同比下降9.65%。预计2024年1月全国镍生铁产量在2.73万镍吨左右，金属量较12月产量环比下行4.22%。 4、据SMM,12月份全国硫酸镍产量为3.10万金属吨，全国实物吨产量14.08万实物吨，环比下降14.32%，同比降低17.58%。1月，前驱体排产无明显好转，下游对硫酸镍需求仍偏弱，叠加利润情况仍不乐观，预计硫酸镍供应量继续维持较低水平，预计2024年1月份全国硫酸镍产量为2.91万金属吨，全国实物吨产量13.21万实物吨，环比下降6.71%，同比降低6.85%。 5、挪威将开放北极水域的深海采矿活动，北太平洋Clarion-Clipperton区域蕴含大量铜钴镍锰。 不锈钢： 1、据Mysteel统计，2023年12月国内43家不锈钢厂预计粗钢产量296.3万吨，月环比减少0.7%，同比减少3.0%。其中：200系87.8万吨，月环比减少10.3%，同比减少12.