上周,资金面整体略紧,短端利率震荡上行。公开市场操作方面,央行逆回购投放资金2270亿元,逆回购到期量为4160亿元,最终逆回购净回笼货币1890亿元。中国收益率曲线平坦化下行,主要原因是央行净回笼资金,使得短端有所上行,长端在降息预期下略微下降,但由于本周一(1月15日)降息预期和降准预期落空,预计短期内债市回调概率较大。建议配置子弹型3年期国开债40%,3年期AA级企业债60%,不加杠杆。