报告总结: 广汽集团2023年全年销量250.5万辆,同比增长2.9%。其中,广汽本田和广汽丰田销量分别为64.0万辆和95.0万辆,分别同比下降13.7%和5.5%。广汽乘用车销量为40.6万辆,同比增长12.1%。广汽埃安全年批发销量为48.0万辆,同比增长77.0%。2024年,广汽集团计划实现销量增长10%,其中,自主品牌预计实现销量超110万辆,同比增长超22%。广汽埃安将拓展东南亚市场,传祺将发力新能源。公司面临的风险包括行业竞争加剧、新车型销量不及预期和海外拓展进度不及预期。预计公司2023-2025年实现归母净利润60.20/70.66/79.23亿元,对应PE分别为14.81/12.62/11.25倍,维持“买入”评级。