权益因子观察周报第73期：估值、超预期因子超额收益较好，小市值风格占优

2024.01.13 大类资产配置 估值、超预期因子超额收益较好，小市值风 被格占优 动——权益因子观察周报第73期 资 产本报告导读： 配大类因子表现上，本周沪深300内，超额收益较好的是市值、成长、超预期。中证置500内，超额收益较好的是盈利、超预期、估值。全市场内，超额收益较好的是估值、周超预期、公司治理。沪深300指数增强组合本周超额收益为1.06%；本年超额收益 大类资产配置研究 廖静池(分析师) 报告作者 0755-23976176 liaojingchi024655@gtjas.com 证书编号S0880522090003 张雪杰(分析师)0755-23976751 zhangxuejie025900@gtjas.com 证书编号S0880522040001 相关报告 全球非美地区经济动能回升 报为0.92%。中证500指数增强组合本周超额收益为0.58%；本年超额收益为1.35%。 摘要： 公募指数增强基金表现。截至2024年1月12日,沪深300增强基金2024年收益排名前五的是鹏华沪深300指数增强A（005870.OF）、国富沪深300指数增强（450008.OF）、南方沪深300增强A （009059.OF）、新华沪深300指数增强A（005248.OF）、大成沪深300增强A（010908.OF),本年收益分别为-2.31%、-2.63%、-2.76%、 -2.89%和-2.89%,相对沪深300指数的超额收益分别为1.98%、1.65%、1.52%、1.39%和1.39%。中证500增强基金2024年收益 证排名前五的是中邮中证500指数增强A（590007.OF）、申万菱信中 报 券证500指数增强A（002510.OF）、鹏华中证500指数增强A研（014344.OF）、华夏中证500指数增强A（007994.OF）、上银中证究500指数增强A（009613.OF),本年收益分别为-0.89%、-1.42%、-2.09%、-2.15%和-2.17%,相对中证500指数的超额收益分别为 3.22%、2.69%、2.02%、1.95%和1.93%。 告单因子表现。沪深300内，本周（2024-01-08至2024-01-12）超额 收益较好的因子是前三高管薪酬、PEG、标准化预期外单季度扣非ROA。中证500内，本周超额收益较好的因子是前三高管薪酬、PEG、标准化预期外单季度扣非ROA。全市场内，本周超额收益较好的因子 是PEG、市盈率倒数、单季度毛利率。 大类因子表现。本周沪深300内，超额收益较好的是市值、成长、超预期。中证500内，超额收益较好的是盈利、超预期、估值。全市场内，超额收益较好的是估值、超预期、公司治理。 指数增强组合表现。截至2024年1月12日，沪深300指数增强组合本周收益-0.29%，沪深300收益-1.35%，超额收益为1.06%；本年收益-3.36%，沪深300收益-4.28%，超额收益为0.92%，超额收 益最大回撤为-0.16%。中证500指数增强组合本周收益-0.86%，中证500收益-1.43%，超额收益为0.58%；本年收益-2.76%，中证500 收益-4.11%，超额收益为1.35%，超额收益最大回撤为-0.4%。 附录。（1）单因子历史表现。（2）大类因子历史表现。（3）指数增强组合历史表现。 风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。 2024.01.12 《应对气候变化报告（2023）》发布 2024.01.12 碳排放权交易管理暂行条例（草案）通过 2024.01.11 市场出现“跷跷板效应”，保持冷静伺机出击 2024.01.06 本周成长、超预期因子表现较好，本年估值、价量因子超额显著 2023.12.31 大类资产配置季报 目录 1.公募指数增强基金表现3 1.1.公募沪深300指数增强产品表现3 1.2.公募中证500指数增强产品表现4 2.因子表现5 2.1.单因子表现6 2.2.大类因子表现7 2.2.1.沪深300股票池大类因子表现7 2.2.2.中证500股票池大类因子表现8 2.2.3.全市场大类因子表现9 3.指数增强组合表现10 4.附录11 4.1.指数增强基金与多因子选股模型11 4.2.单因子组合优化历史表现13 4.3.大类因子历史回测结果14 4.4.指数增强组合历史表现（2010.01-2022.04）15 5.风险提示16