太阳能行业周报：《关于全面推进美丽中国建设的意见》发布，电池片价格上涨

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1太阳能行业周报（20240108-20240114）领先大市-A(维持)《关于全面推进美丽中国建设的意见》发布，电池片价格上涨2024年1月15日行业研究/行业周报太阳能行业近一年市场表现资料来源：最闻首选股票评级600732.SH爱旭股份买入-A601012.SH隆基绿能买入-A002795.SZ永和智控买入-B300842.SZ帝科股份买入-A601865.SH福莱特买入-A相关报告：【山证太阳能】中国光伏专利排名世界第一，产业链上中游价格持平2024.1.8分析师：肖索执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com贾惠淋执业登记编码：S0760523070001邮箱：jiahuilin@sxzq.com投资要点中共中央、国务院：发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》：1月11日，中共中央、国务院发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》，文件提到全面推进美丽中国建设的总体目标是：到2027年，绿色低碳发展深入推进；到2035年，广泛形成绿色生产生活方式，碳排放达峰后稳中有降。积极稳妥推进碳达峰碳中和。有计划分步骤实施碳达峰行动，力争2030年前实现碳达峰，为努力争取2060年前实现碳中和奠定基础。加快规划建设新型能源体系，确保能源安全。大力发展非化石能源，加快构建新型电力系统。到2035年，非化石能源占能源消费总量比重进一步提高，建成更加有效、更有活力、更具国际影响力的碳市场。国家能源局：开展“光储充”试点，示范区实现乡乡全覆盖：1月9日，国家能源局发布《关于组织开展“充电基础设施建设应用示范县和示范乡镇”申报工作的通知》，力争到2025年底，示范县乡因地制宜建成布局合理、快慢结合、适度超前的充电网络体系，推动实现：充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”的基本要求。鼓励条件适宜地区结合充电设施建设分布式光伏、分散式风电等，形成绿色充电一体化系统。欧盟批准29亿元援助计划，支持光伏等制造业：日前，欧盟批准了法国29亿欧元的国家援助计划，支持包括太阳能组件、储能电池、风力涡轮机和热泵，以及其他相关关键部件和关键原材料的生产。该计划基于根据欧盟临时危机和过渡框架，将以税收抵免的形式向符合条件的公司提供，其授权有效期至2025年12月31日。国家能源局：未优先调度可再生能源发电等将被行政处罚：根据《案由规定》，违反电力市场监管有关规定包括不执行调度指令。违反可再生能源消纳有关规定包括：1.未按照规定完成收购可再生能源电量，造成可再生能源发电企业经济损失。2.违反规定未建设或者未及时建设可再生能源发电项目接入工程。3.拒绝或者阻碍与可再生能源发电企业签订购售电合同、并网调度协议。4.未提供或者未及时提供可再生能源发电上网服务。5.未优先调度可再生能源发电。价格追踪多晶硅价格：根据InfoLink数据，本周多晶硅致密料均价为65元/kg，较上周持平。颗粒硅均价为59元/kg，较上周持平。本周N型硅料有6家企业成交，P型硅料有6家企业成交。截至本周，绝大多数企业已经签完1月订单，部分企业已签单至2月中下旬，买卖双方的签单氛围和积极性较好。 行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2近一周多企业交付顺利，头部大厂库存保持低位，综合来看行业整体库存约在6万吨左右，处于正常水平。24年一季度硅料总产能增幅约9.8万吨/年，其中头部企业的新产能增幅占比仅为20%，一季度高品质产品增量幅度非常有限，预计短期硅料价格有望持稳。硅片价格：根据InfoLink数据，本周150μm的182mm单晶硅片均价2.00元/片，较上周持平；130um的182N型硅片均价2.05元/片，较上周下降2.4%。1月份硅片环节受到电池排产大幅下修与春节前需求萎靡影响，总体排产下调至58GW，环比约下降8%。N型拉晶生产持续提速，预计1月份估计总体生产比重约70%，且多家企业规划以全N型的生产比重以供应下游电池迭代需求。182P型硅片的供需相对紧张，部分贸易商开始囤货，预期后续硅片各规格的价格走势也将出现不同程度的分化。电池片价格：根据InfoLink数据，本周M10电池片（转换效率23.1%+）均价为0.37元/W，较上周上涨2.8%；G12电池片（转换效率23.1%+）均价为0.38元/W，较上周上涨2.7%；182mmTOPCon电池片均价为0.47元/W，较上周持平，比同尺寸PERC电池片溢价27.0%。随着182P型电池片持续亏损减产、关停及N型项目投资速度放缓，电池环节供需情况得到改善，价格率先反弹，后续价格仍有望微幅反弹。我们认为电池片环节的差异化竞争仍然是光伏行业的长期看点，BC的新技术产品有望持续获得溢价。组件价格：根据InfoLink数据，本周182mm单面PERC组件均价为0.90元/W，较上周下降3.2%；182mm双面PERC组件均价0.92元/W，较上周下降3.2%。TOPCon组件价格为0.98元/W，较上周下降2%。虽供应链中游因短期供需错配产生上扬趋势，部分组件厂家反应考虑调涨报价，但当前受限订单有限，本周新单交付较少，预期组件价格短期下行趋势不改。投资建议从本周产业链各环节价格来看，价格走势分化，电池片价格率先反弹。市场目前对板块标的23Q4和24Q1季度业绩较差有所预期，正在提前博弈24Q2业绩回升的拐点。P型向N型转换大势所趋，重点推荐：爱旭股份、隆基绿能、帝科股份、福莱特、永和智控，积极关注：京山轻机、福斯特、通灵股份、聚和股份、锦富技术、博菲电气、时创能源、广信材料。风险提示光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险 行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3分析师承诺：本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。投资评级的说明：以报告发布日后的6--12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级）评级体系：——公司评级买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上；增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间；中性：预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；减持：预计涨幅落后相对基准指数介于-5%--15%之间；卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。——行业评级领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上；同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。——风险评级A：预计波动率小于等于相对基准指数；B：预计波动率大于相对基准指数。 行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4免责声明：山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。山西证券研究所：上海深圳上海市浦东新区滨江大道5159号陆家嘴滨江中心N5座3楼广东省深圳市福田区林创路新一代产业园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981http://www.i618.com.cn北京市丰台区金泽西路2号院1号楼丽泽平安金融中心A座25层