公用事业—电力天然气周报：国务院印发全面推进美丽中国建设意见，积极稳妥推进碳达峰碳中和

总结与分析

市场表现概览

本周，公用事业板块整体表现优于大盘。截至1月12日收盘，公用事业板块下跌0.4%，而沪深300指数下跌1.4%。在细分行业中，美容护理、电力设备和商贸零售分别位列涨幅前三，而电子、计算机和通信则位列跌幅前三。

电力行业数据跟踪

• 动力煤价格：本周煤价呈现下跌趋势。秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价912元/吨，周环比下跌15元/吨。港口及电厂煤炭库存也有所减少。
• 水电来水情况：三峡出库流量显著增加，周环比上升14%，表明水力发电条件改善。
• 电力市场交易电价：多个地区电力现货市场电价呈现波动，但总体上反映了电力供需关系的变化。

天然气行业数据跟踪

• 国内外天然气价格：欧亚气价周环比下降，美国气价则有所上升。国内市场，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格指数下降，欧洲TTF现货价格亦有下降趋势。
• 欧盟天然气供需及库存：欧盟天然气供应量同比、环比均呈下降趋势，库存水平稳定在81.8%。消费量同比、环比均有所上升。
• 国内天然气供需情况：2023年11月，国内天然气表观消费量和产量均有增长，LNG和PNG进口量也相应增加。

行业新闻与公告

• 中共中央国务院印发《关于全面推进美丽中国建设的意见》：强调积极稳妥推进碳达峰碳中和，加强非化石能源发展，并提出建设更加有效的碳市场。
• 安徽省天然气消费量创新高：2023年，安徽省天然气消费量达97.44亿立方米，同比增长24.52%，显示天然气需求强劲。

投资建议

• 电力：预计电力板块将受益于电力供需矛盾的缓解和电价的稳中有升。推荐关注全国性煤电龙头、电力供应偏紧区域的龙头以及水电运营商。
• 天然气：随着上游气价回落和消费恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增。推荐具有低成本长协气源和接收站资产的贸易商。

风险因素

• 经济下滑可能导致用电量增速放缓。
• 电力市场化改革推进的不确定性。
• 电煤长协保供政策执行力度的不确定性。
• 国内天然气消费恢复速度低于预期。

结论

本周，公用事业板块表现出优于大盘的表现，电力和天然气行业在政策推动和市场供需变化中展现出不同的机遇与挑战。投资策略应聚焦于电力供需改善和天然气消费复苏带来的机会，同时关注政策导向和技术进步对行业的影响。