医药行业周报：关注创新药数据读出

行业研究●证券研究报告 医药 行业周报 关注创新药数据读出 投资评级领先大市-B维持 投资要点 申万医药表现较弱，跑输沪深300。本周申万医药指数下跌2.7%，跑输沪深300指数1.35pp。本周申万医药指数在31个一级行业中排名第24位。从子板块来看，医疗研发外包、医院、医疗耗材表现靠前，本周变动分别为1.85%、-0.06%、-1.62%；疫苗、血液制品、其他生物制品表现靠后，本周变动分别为-6.39%、-5.83%、-4.28%。从个股来看，本周涨幅前五的公司为福瑞股份、艾迪药业、*ST太安、药明康德、三友医疗；跌幅前五的公司为太极集团、常山药业、浙江震元、康华生物、成都先导。本周医药研发外包子板块相关个股表现优异，主要系龙头个股业绩预期指引变动所致。 资料来源：聚源 关注创新药数据读出及BD进展。本周JPM2024成功召开，JPM是大型医药公司以及中小型生物技术公司展望未来、发布最新研发布局和策略的重大会议，被誉为全球医药投资领域的行业风向标。包含康方生物、再鼎医药、百济神州等在内国内创新药企以及阿斯利康、默沙东、安进等在内的MNC均分享了公司未来战略布局。接下来ASCOGI2024将于美国当地时间2024年1月20日至22日举行，复宏汉霖将携2款创新产品最新研究成果首发亮相，加科思将口头报告KRASG12C抑制剂格来雷塞在胰腺癌和其他实体瘤患者中的初步有效性和安全性结果。建议关注创新药最新数据读出及BD积极进展的创新药企，如康方生物、迈威生物等。 升幅%1M3M12M相对收益-5.262.872.76绝对收益-7.28-7.48-16.64 分析师赵宁达SAC执业证书编号：S0910523060001zhaoningda@huajinsc.cn 相关报告 医药：短期低估值占优，关注创新产业链变化-华 金 证 券-医 药-行 业 周 报-华 金 医 药 周 报2024.1.7 中国手术机器人市场发展潜力巨大，国产厂家蓄势待发。手术机器人通常由手术控制台、配备机械臂的手术车及视像系统组成。外科医生坐在手术控制台，观看由放置在患者体内腔镜传输的手术区域三维图像，并操控机械臂以及该机械臂附带的手术器械及腔镜。手术机器人的开发已成功克服开放手术及传统微创伤手术的众多限制，可大幅降低并发症风险，缩短医生学习曲线。中国手术机器人市场仍处于早期发展阶段，增长潜力巨大。据弗若斯特沙利文分析，2020年中国手术机器人市场的市场规模为425.3百万美元，预计将以44.3%的复合年增长率增长至2026年的3,840.2百万美元。国内手术机器人市场呈“一超多强”格局，国产品牌蓄势待发。据众成数科数据统计，达芬奇手术机器人占2021年国内手术机器人销售额68%，国内品牌天智航占比约8%，其他国产品牌如微创机器人、精锋医疗、术锐机器人等加快产品商业化布局，产品陆续获批上市。未来随着国产机器人产品技术持续提升，产品获批加速商业化，我国的机器人行业有望迎来快速发展。建议关注国产手术机器人领先企业天智航-U、微创机器人-B。 医药：双抗及小核酸赛道积极进展，高端器械政策促创新-华金证券-医药-行业周报-华金医药周报2024.1.1 投资建议：当前板块处于筑底阶段，无论从估值角度、涨跌幅角度等都处于低位。行业基本面需求端稳定向好，行业生态不断优化，长期建议关注：1）中药：以岭药业、天士力、康缘药业、太极集团、华润三九、片仔癀、济川药业等；2）医疗器械：迈瑞医疗、海泰新光、开立医疗、山外山、微电生理、乐普医疗等；3）服务消费：爱尔眼科、华夏眼科、普瑞眼科、通策医疗、我武生物、智飞生物、锦欣生殖等；4）创新药：恒瑞医药、百济神州、君实生物、荣昌生物、康 方生物、再鼎医药、贝达药业、信达生物、诺诚健华等；5）创新产业链上游：药明康德、泰格医药、博腾股份、药康生物、百普赛斯、阿拉丁等。 风险提示：政策不确定性风险、在研产品上市不确定性风险、研发进展不及预期风险等。 内容目录 一、医药行业行情回顾........................................................................................................................................5二、JPM2024梳理............................................................................................................................................7 2023年已取得的重要里程碑................................................................................................................8未来发展规划........................................................................................................................................9 【百济神州】2024年产品预期进展.............................................................................................................9 【荣昌生物】管线进展及未来展望...............................................................................................................9 肿瘤领域.............................................................................................................................................10慢性代谢类疾病领域...........................................................................................................................11自免和神经系统疾病领域....................................................................................................................11 肿瘤领域.............................................................................................................................................11心血管、肾脏和代谢疾病领域.............................................................................................................122030年之前的宏伟目标......................................................................................................................12 【默沙东】ADC贡献肿瘤领域新增长引擎................................................................................................12 肿瘤领域.............................................................................................................................................12其它疾病领域......................................................................................................................................12 【安进】四个支柱领域推动公司长期发展..................................................................................................12 【BMS】到2030年有望推出超16款新产品............................................................................................13 图表目录 图1：本周申万医药指数和沪深300指数走势图................................................................................................5图2：本月申万医药指数和沪深300指数走势图................................................................................................5 图3：本周申万一级行业涨跌幅排序...................................................................................................................5图4：本月申万一级行业涨跌幅排序...................................................................................................................5图5：本周医药行业子板块涨跌幅排序...............................................................................................................6图6：本月医药行业子板块涨跌幅排序...............................................................................................................6图7：国内双/多靶点GLP-1减重药物竞争格局................................................................................................17图8：医疗机器人分类情况...............................................................................................................................19