商贸零售行业周报：Temu全球用户数达4.67亿，排名全球第二

行业周报概览

主要观点：

• 电商：Temu在全球用户数量排行榜中跃升至第二位，与AliExpress并列，拥有4.67亿独立访客，仅次于亚马逊。Temu在一年半内实现了超过140亿美元的GMV，并设定了2024年300亿美元的目标。跨境电商Temu被视为拼多多的第二增长曲线，有望为收入端带来增量。
• 传统零售：高鑫零售继续拓展仓储会员店业务，计划三年内新增15家以上门店，以M会员商店形式布局，增强线下零售业务。此新业态被视作潜在的第二增长曲线。
• 黄金珠宝：中国黄金在新年展销期间销量强劲，近2吨的销售量展现了市场对黄金产品的持续需求。

本周行情回顾：

• 板块表现：商贸零售板块整体上涨0.85%，领先沪深300指数2.2个百分点。板块内，百货、综合业态和珠宝首饰及钟表涨幅最为显著。
• 个股表现：中兴商业、茂业商业和国芳集团涨幅居前，分别上涨35.87%、25.26%和15.83%；跌幅较大的个股包括*ST爱迪、天音控股和南极电商。

行业动态：

• 零售：百果园计划在三个月内完成所有门店的焕新升级，有家便利店推出Pro三代店，并在四城八店同步开业。Costco在华南地区开设首店。
• 电商：唯品会发布减碳目标及行动报告，东方甄选升级保价机制，速卖通优化发货时效，菜鸟上市进程推进，Temu鼓励卖家春节期间保持营业以争夺海外流量。商务部数据显示中国连续11年成为全球最大的网络零售市场。
• 黄金珠宝：中国黄金在新年展销期间取得近2吨的销售成绩。

投资建议：

维持商贸零售行业“增持”评级，重点关注盈利改善、零售效率提升、全球化战略、本地生活业务和全渠道布局的公司，包括拼多多、京东集团、阿里巴巴、美团、唯品会、重庆百货、红旗连锁、高鑫零售、家家悦、永辉超市等。

风险提示：

• 经济复苏可能低于预期。
• 政策环境可能收紧。
• 行业竞争加剧。
• 新业态转型面临挑战。
• 门店扩张速度可能不如预期。