光伏行业在2023年第四季度呈现出较强的国内需求支撑力，尤其是在N型技术领域展现出先发优势。尽管整个光伏晶硅产业链在2023年第四季度处于下行通道，主要受供需错配影响，各环节如硅料、硅片、电池片和组件的价格分别下降了16%、27-28%、34-40%、17-18%，其中电池片环节的N型技术降幅相对较小。这一时期，国内市场对光伏组件的需求显著提升，同时海外需求虽环比基本稳定但仍面临欧洲传统淡季和美国市场不确定性的影响。预计2023年第四季度国内光伏装机量约为71.1GW，同比增长104.1%，环比增长40.7%；而组件出口规模则达到52.2GW，同比增长61.0%，环比增长1.2%。
值得注意的是，N型电池片产业链的头部企业由于其先发优势，有望享受到较高的溢价红利。国内光伏装机需求在第四季度达到了约138GW，同比增长85.3%，环比增长22.5%。全年来看，预计国内组件出货需求将增长至451GW，同比增加71.4%。
虽然2023年第四季度晶硅产业链各环节的利润空间受到一定程度的挤压，尤其是电池片环节，但N型电池片的利润留存能力相对较强。整体而言，晶硅产业链价格在第四季度呈现下降趋势，其中硅料价格降幅16%，硅片、电池片和组件分别下降了28%、40%和17%。在供需关系的调整下，市场对价格的敏感度显著提高。
此外，2023年第四季度，光伏重点公司的业绩表现各异。例如，东方日升、天合光能、协鑫集成、双良节能、福莱特、亚玛顿、帝科股份、隆华科技等公司在不同方面展现出了各自的亮点和挑战。这些公司在组件出货、产能布局、技术升级等方面均有显著动作，并在不同程度上影响了其业绩表现。
风电行业在2023年呈现出需求拐点迹象，景气度趋于改善。1-11月国内风电新增装机41.39GW，同比增长83.8%，其中11月新增装机量创下新高。海风装机需求虽不及预期，但随着审批和开工进度的改善，行业有望进入加速建设期。预计2023-25年国内海风新增装机量可达6/10/17GW，复合增速接近70%。陆上风电装机预计保持稳定增长趋势，未来有望保持在55-70GW之间。
锂电行业在需求端保持强劲态势，出海战略与新技术应用为行业带来了新的机遇。2023年第四季度，中国新能源车销量同比增长37.1%，储能电池装机需求持续旺盛。全球锂电池出货量有望在2026年达到2411GWh，储能电池装机量亦将显著增长。供给端，锂电材料价格已降至成本线附近，新技术的应用提升了行业竞争力，包括复合铜箔、硅基负极、高镍三元正极材料、磷酸锰铁锂、LIFSI等新材料和电池结构体系创新。
储能行业在2023年第四季度继续保持高速增长，国内外市场需求持续增长。预计2023年第四季度美国大储装机量同比增长191.5%，欧洲户储装机量同比增长73.0%。储能厂商盈利能力企稳，国内外价格接受度较高，头部厂商盈利能力稳定。阳光电源、南都电源、金盘科技和同飞股份等公司均表现出良好的业绩增长潜力。
电力设备板块在2023年第四季度实现了业绩的加速增长，受益于全国电网投资稳定增长、电改推进加速以及年底合同确认收入高峰。特高压建设进入高峰期，设备招标体量和电压等级均较2022年有所提高。氢能行业在政策支持下加速发展，需求从示范项目驱动转向项目经济性驱动，关注电解槽环节的放量和检测环节需求提升。
总的来说，光伏、风电、锂电、储能和电力设备等多个新能源子行业在2023年第四季度展现出不同的发展动态，部分细分领域展现出强劲的增长势头，但也面临着市场竞争、原材料价格波动、海外政策变化等多重挑战。未来，技术革新、全球化布局和可持续发展策略将成为这些行业发展的关键驱动力。
