烧碱期货及期权日报

摘要 能源化工研究中心 烧碱盘面小幅低开，重心积极下探，回踩2630一线支撑后止跌反抽，收复至2700关口附近，录得长下影线。市场资金博弈，烧碱近期波动加剧。业者心态谨慎，国内液碱现货市场气氛平静，各地区主流价格大部分维稳运行，少数地区价格走低。山东32%离子膜碱市场主流价格为700-780元/吨，折百价为2187-2438元/吨。与期货相比，烧碱现货市场仍处于深度贴水状态，基差较前期出现一定收敛，做多基差套利可谨慎持有。液氯市场供需稳定，氯碱企业出货稳定，价格变动有限，山东地区市场主流成交价与前期持平。根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利不变。烧碱产能利用率维持在高位，货源供应较为充裕态。氯碱企业面临较大库存压力，保证出货为主。全国20万吨及以上液碱样本企业库存为40.79万吨（湿吨），环比增加9.93%，大幅高于去年同期35.56%。山东区域液碱库存为15.82万吨，环比提升4.7%。大部分生产装置运行平稳，统计显示主要地区样本企业平均开工率为87.06%，较前期小幅提高0.74个百分点。后期企业检修计划略有增加，烧碱开工有望出现回落，一定程度上缓解供应端压力。冬季处于需求淡季，受到环保政策的影响，下游企业开工回落，耗碱量下滑。近期氧化铝整体开工略有恢复，回升至73%。市场参与者信心不强，山西、河南地区部分氧化铝工厂1-2月份液碱订单价格较2023年12月下调260元/吨。下游刚需补货为主，烧碱实际成交略显不活跃。烧碱市场供需偏弱，需求预期不佳，企业库存累积至高位，面临压力增加。市场缺乏利好支撑，烧碱行情回归基本面，期价弱势整理运行，下方支撑暂时关注2630附近。 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2024年01月09日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 第一部分期货行情....................................................................................................................................1第二部分现货市场....................................................................................................................................1第三部分成本利润....................................................................................................................................2第四部分价差基差....................................................................................................................................3第五部分主力合约持仓.............................................................................................................................4第六部分装置运行动态.............................................................................................................................5第七部分液碱厂区库存.............................................................................................................................6第八部分烧碱期权市场.............................................................................................................................6 图目录 图1：烧碱活跃合约收盘价..................................................................................................................................................................1图2：主力合约成交量、持仓量.........................................................................................................................................................1图3：烧碱(32%离子膜)出厂价............................................................................................................................................................2图4：烧碱(32%离子膜碱)市场价.......................................................................................................................................................2图5：液氯价格.........................................................................................................................................................................................3图6：山东自备电厂氯碱企业ECU盈利..............................................................................................................................................3图7：05与09价差....................................................................................................................................................................................4图8：烧碱基差.........................................................................................................................................................................................4图9：多单持仓前五名...........................................................................................................................................................................4图10：空单持仓前五名.........................................................................................................................................................................4图11：主力合约多单持仓比例............................................................................................................................................................5图12：主力合约空单持仓比例............................................................................................................................................................5图13：各地区开工统计.........................................................................................................................................................................5图14：氯碱企业周度开工.....................................................................................................................................................................5图15：液碱厂区库存.............................................................................................................................................................................6图16：烧碱期权成交量.........................................................................................................................................................................7图17：烧碱期权持仓量.........................................................................................................................................................................7图18：烧碱期权策略................