烧碱期货及期权日报

摘要 能源化工研究中心 烧碱期货延续上涨态势，盘面小幅低开，逐步站稳2630一线，重心震荡走高，向上测试2700关口，录得三连阳。对比之下，国内液碱现货市场表现欠佳，多地区价格弱势下调，而实际成交转弱。山东32%离子膜碱市场主流价格730-825元/吨，折百价为2281-2578元/吨。与期货相比，烧碱现货市场处于深度贴水状态，期现走势分化，基差进一步扩大，关注套利操作机会。山东地区液氯价格下降，下游采购量减少，氯碱企业出货情况一般，实际商谈重心松动。根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利减少。液氯价格降至低位，氯碱企业盈利有限，存在一定挺价心态，随着降价让利出货，库存压力略有缓解。烧碱现货市场观望情绪渐浓，市场缺乏买气。烧碱产能利用率维持在高位，样本企业平均开工率为88.62%，货源供应呈现增加态势。山东企业氯碱企业出货压力增加，让利出货为主。后期氯碱企业检修计划不多，大部分生产装置平稳运行，烧碱开工易升难降。企业库存逐步累积，20万吨及以上样本企业库存达到35.61万吨（湿吨），环比大幅增加17.03%，高于去年同期水平25.87%。其中，山东区域液碱（湿吨）库存为12.97万吨，环比大涨23.5%。下游市场需求跟进不足，氧化铝开工降至78%，粘胶开工维持在82.6%。需求端略显平淡，冬季供暖季受到政策端的影响，北方氧化铝企业检修较多，耗碱量有望缩减，一定程度上影响业者心态，山东地区某大型氧化铝工厂液碱订单采购价格为730元/吨，后期存在调整可能。烧碱市场供需维持偏宽松态势，货源整体充裕，而需求存在缩减迹象，企业库存压力渐显。基本面支撑不足，烧碱上涨行情难以持续，短期关注能否突破前高，整体走势依旧承压，追涨须谨慎。 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2023年12月12日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 第一部分期货行情....................................................................................................................................1第二部分现货市场....................................................................................................................................1第三部分成本利润....................................................................................................................................2第四部分价差基差....................................................................................................................................3第五部分主力合约持仓.............................................................................................................................4第六部分装置运行动态.............................................................................................................................5第七部分液碱厂区库存.............................................................................................................................6第八部分烧碱期权市场.............................................................................................................................6 图目录 图1：烧碱活跃合约收盘价..................................................................................................................................................................1图2：主力合约成交量、持仓量.........................................................................................................................................................1图3：烧碱(32%离子膜)出厂价............................................................................................................................................................2图4：烧碱(32%离子膜碱)市场价.......................................................................................................................................................2图5：液氯价格.........................................................................................................................................................................................3图6：山东自备电厂氯碱企业ECU盈利..............................................................................................................................................3图7：05与09价差....................................................................................................................................................................................4图8：烧碱基差.........................................................................................................................................................................................4图9：多单持仓前五名...........................................................................................................................................................................4图10：空单持仓前五名.........................................................................................................................................................................4图11：主力合约多单持仓比例............................................................................................................................................................5图12：主力合约空单持仓比例............................................................................................................................................................5图13：各地区开工统计.........................................................................................................................................................................5图14：氯碱企业周度开工.....................................................................................................................................................................5图15：液碱厂区库存.............................................................................................................................................................................6图16：烧碱期权成交量.........................................................................................................................................................................7图17：烧碱期权持仓量.........................................................................................................................................................................7图