烧碱期货及期权日报
摘要 能源化工研究中心 烧碱期货站稳五日均线支撑，重心震荡走高，但上行有所承压，盘面涨跌交互运行，走势略显僵持，波动幅度收窄，周度涨幅为1.17%。近期，烧碱期货、现货市场表现分化。尽管期货盘面小幅反弹，但提振作用有限，国内烧碱现货市场气氛一般，主流价格弱稳运行。山东32%离子膜碱市场主流价格730-825元/吨，折百价为2281-2578元/吨。与期货相比，烧碱现货市场处于深度贴水状态，基差进一步扩大，现货持有者可关注期现套利操作机会，即做多基差。大部分氯碱装置运行平稳，烧碱产能利用率依旧维持在高位，主要地区样本企业加权平均开工率为87.89%，较前期小幅回落0.73个百分点。后期装置检修计划不多，货源供应维持充裕态势。山东地区氯碱企业情况欠佳，厂家为促进出货，存在降价让利现象。下游入市采购不积极，市场缺乏买气，烧碱现货成交不温不火。烧碱企业库存延续累积态势，20万吨及以上液碱样本企业库存为38.49万吨（湿吨），环比增加2.07%，大幅高于去年同期水平29.82%。其中，山东区域液碱（湿吨）库存为16.17万吨，环比增加7.31%。液氯下游需求偏弱，受雨雪天气的影响，运输不畅，氯碱企业出货有一定压力，山东市场价格降至低位后暂稳。根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利较前期下滑，后期企业或存在挺价意向。烧碱需求端步入季节性淡季，开工出现回落，氧化铝开工降至78%，需求端跟进不足，实际成交不活跃，观望情绪有所加重。冬季供暖季，北方氧化铝企业检修较多，耗碱量有望缩减，一定程度上影响业者心态，山东地区某大型氧化铝工厂液碱订单采购价格维持在730元/吨，后期存在调整可能。烧碱基本面偏弱，货源供应充裕，下游需求不济，企业面临库存压力增加。市场缺乏利好驱动，烧碱上涨行情预计难以持续，追涨须谨慎，关注前高附近阻力。 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2023年12月15日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 第一部分期货行情....................................................................................................................................1第二部分现货市场....................................................................................................................................1第三部分成本利润....................................................................................................................................2第四部分价差基差....................................................................................................................................3第五部分主力合约持仓.............................................................................................................................4第六部分装置运行动态.............................................................................................................................5第七部分液碱厂区库存.............................................................................................................................6第八部分烧碱期权市场.............................................................................................................................6 图目录 图1：烧碱活跃合约收盘价..................................................................................................................................................................1图2：主力合约成交量、持仓量.........................................................................................................................................................1图3：烧碱(32%离子膜)出厂价............................................................................................................................................................2图4：烧碱(32%离子膜碱)市场价.......................................................................................................................................................2图5：液氯价格.........................................................................................................................................................................................3图6：山东自备电厂氯碱企业ECU盈利..............................................................................................................................................3图7：05与09价差....................................................................................................................................................................................4图8：烧碱基差.........................................................................................................................................................................................4图9：多单持仓前五名...........................................................................................................................................................................4图10：空单持仓前五名.........................................................................................................................................................................4图11：主力合约多单持仓比例............................................................................................................................................................5图12：主力合约空单持仓比例............................................................................................................................................................5图13：各地区开工统计.........................................................................................................................................................................5图14：氯碱企业周度开工.....................................................................................................................................................................5图15：液碱厂区库存.............................................................................................................................................................................6图16：烧碱期权成交量.........................................................................................................................................................................7图17：烧碱期权持仓量................................................................................................................................
