烧碱期货及期权日报

摘要 能源化工研究中心 烧碱期货盘面小幅高开，重心承压逐步回落至五日均线下方运行，在2800关口附近短暂徘徊后向下突破，低价持续下探，回踩60日均线暂时止跌反抽，录得长下影线。期货受挫下行，市场参与者心态不佳，国内液碱现货市场气氛一般，表现整体抗跌，各地区主流价格暂时维稳，少数价格出现下滑。与期货相比，烧碱现货市场依旧维持贴水状态，但基差出现明显收敛，做多基差套利可谨慎持有。液氯市场逐步企稳，价格波动幅度有限，山东地区液氯外销量减少，企业出货情况尚可。根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利略有增加，但仍处于相对低位。烧碱产能利用率维持在高位，货源供应充裕态势未发生改变。氯碱企业面临较大库存压力，保证出货为主，挺价意向不强。全国20万吨及以上液碱样本企业库存为40.79万吨（湿吨），环比增加9.93%，大幅高于去年同期35.56%。山东区域液碱库存为15.82万吨，环比提升4.7%。大部分生产装置运行平稳，统计显示主要地区样本企业平均开工率为87.06%，较前期小幅提高0.74个百分点。后期企业检修计划略有增加，烧碱开工有望出现回落，一定程度上缓解供应端压力。受到环保政策的影响，下游企业开工回落，对烧碱刚需采购缩减。多地区氧化铝企业存在限产，作为烧碱的主力下游，氧化铝开工明显下滑，降至65%，耗碱量跟随回落。下游需求不佳，对高价货源存在一定抵触心理，烧碱实际成交不温不火。山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格下调20元/吨，降至710元/吨。山西、河南地区部分氧化铝工厂1-2月份液碱订单价格较2023年12月下调260元/吨，打压市场参与者信心。烧碱市场供需偏弱，需求端缩减后压力进一步凸显，企业库存累积至高位。烧碱市场利好支撑不足，近期与下游氧化铝期货联动作用增强，市场情绪释放过后，行情回归基本面，期价面临回落风险。 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2024年01月04日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 第一部分期货行情....................................................................................................................................1第二部分现货市场....................................................................................................................................1第三部分成本利润....................................................................................................................................2第四部分价差基差....................................................................................................................................3第五部分主力合约持仓.............................................................................................................................4第六部分装置运行动态.............................................................................................................................5第七部分液碱厂区库存.............................................................................................................................6第八部分烧碱期权市场.............................................................................................................................6 图目录 图1：烧碱活跃合约收盘价..................................................................................................................................................................1图2：主力合约成交量、持仓量.........................................................................................................................................................1图3：烧碱(32%离子膜)出厂价............................................................................................................................................................2图4：烧碱(32%离子膜碱)市场价.......................................................................................................................................................2图5：液氯价格.........................................................................................................................................................................................3图6：山东自备电厂氯碱企业ECU盈利..............................................................................................................................................3图7：05与09价差....................................................................................................................................................................................4图8：烧碱基差.........................................................................................................................................................................................4图9：多单持仓前五名...........................................................................................................................................................................4图10：空单持仓前五名.........................................................................................................................................................................4图11：主力合约多单持仓比例............................................................................................................................................................5图12：主力合约空单持仓比例............................................................................................................................................................5图13：各地区开工统计.........................................................................................................................................................................5图14：氯碱企业周度开工.....................................................................................................................................................................5图15：液碱厂区库存.............................................................................................................................................................................6图16：烧碱期权成交量.........................................................................................................................................................................7图17：烧碱期权持仓量.........................................................................................................................