中国股票风险因子模型白皮书旨在探索中国股票风险因子模型体系的构建,该模型摒弃了市值加权的回归分析方法,使用更为稳健的换手加权EM算法估测,并以此为基础,在申万行业因子之外臻选出12个具有强解释力且直观稳定的风格因子。该模型在控制波动率以及尾部风险上均有所提升,有助于制定更精准的风险控制与投资决策。