三业协同谋发展，出海经营助成长

报告摘要

全球领先的水泥技术装备工程系统集成服务商

• 公司简介：作为全球领先的水泥技术装备工程系统集成服务商，公司深耕水泥工程领域多年，其在全球市场的占有率连续15年位居第一。
• 国际化成就：成功上榜2022年度ENR“全球最大250家国际承包商”榜单，位列中国入榜企业第11位、全球第44位，展现出强大的国际竞争力。

多元化发展与全球化布局

• 三业协同：公司聚焦水泥工程、运维服务与装备制造三大业务领域，通过内部重组与资源整合，构建起协同发展的业务格局。
• 海外扩张：积极响应“一带一路”倡议，参与海外水泥生产线建设，拥有丰富的海外项目经验和广泛的国际网络。

快速增长与盈利能力

• 业绩增长：2023年前三季营业收入同比增长5.06%，归属净利润同比增长7.53%，业绩稳健增长。
• 成本控制与利润率：通过有效的成本管控措施，公司毛利率稳中有升，特别是运维与装备业务的毛利占比逐年提升。

“双碳”政策下的转型与机会

• 政策背景：“双碳”政策持续加码，对水泥行业提出了节能减排的要求。
• 市场机遇：减量置换与技术改造市场空间巨大，为公司提供了新的增长点。
• 数字智能赋能：公司通过整合数字智能平台，推动水泥工程向绿色化、智能化转型，提升业务效率与竞争力。

投资建议与风险提示

• 投资建议：公司三业布局完善，协同效应增强，预计未来盈利能力与市场份额将进一步提升。建议关注其在“双碳”政策下的转型机遇。
• 风险提示：水泥工程业务推进、运维及装备业务开拓、海外经营与汇率风险需密切关注。

结论

公司作为全球水泥技术装备工程领域的领导者，凭借其强大的国际化能力、多元化的业务布局和高效的业务协同，展现了稳健的增长态势和持续的盈利能力。面对“双碳”政策的挑战与机遇，公司正积极转型，通过数字智能和装备制造的创新，巩固其市场地位，预计未来发展前景乐观。