集运指数（欧线）：或开启震荡市

集运指数（欧线）：或开启震荡市 黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan021151@gtjas.com郑玉洁（联系人）从业资格号：F03107960zhengyujie026585@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1.金十数据1月10日讯，据塔斯社当地时间1月9日报道，欧盟外交与安全政策首席发言人彼得·斯塔诺表示，欧盟将于近日开始讨论在红海开展欧盟自己的军事行动，以保护在红海受到也门胡塞武装威胁的商船。2023年12月，美国宣称将组建“红海护航联盟”。对此，欧盟多个国家表示拒绝在美国领导下行动。新一轮巴以冲突中，也门胡塞武装多次袭击红海及附近水域“与以色列有关联”的船只。为规避风险，多家大型国际航运企业宣布暂时避开需要经过红海的苏伊士运河航线。 2.金十数据1月10日讯，当地时间1月9日，黎巴嫩看守政府总理纳吉布·米卡提的办公室发表声明说，当天米卡提在与联合国负责维和事务的副秘书长让-皮埃尔·拉克鲁瓦举行会谈时表示，黎巴嫩方面已准备好与以色列就黎以临时边界的局势进行会谈，以实现黎巴嫩边境局势的长期稳定。 3.金十数据1月9日讯，据多家媒体当地时间9日报道称，以色列军方当天下午对黎巴嫩南部地区发动多轮无人机袭击和炮击。报道显示，其中一次无人机袭击的目标是黎巴嫩真主党高级指挥官维萨姆·塔维尔葬礼地点附近的一辆汽车，已造成1人死亡，另有3人受伤。 4.乘联会：中国12月新能源汽车销量同比增长47.3%，达到94.5万辆。 5.美国2023年11月国际贸易逆差为632亿美元。 6.世行：将2024年全球GDP增长预期下调至2.4%。 7.知情人士：美国及其盟国上月秘密召开乌克兰和会，会议没有取得重大进展。 8.红海危机-赫伯罗特：继续绕道好望角并在1月15号做出下一步行动的评估；英国海军在也门荷台达以西50海里处收到事故报告；也门军方消息人士：胡塞武装瞄准红海船只。 9.航运公司赫伯罗特：从年初到1月15日，会有25艘船改道，由于采取了这些措施，每月的成本为数百万欧元，目前我们计划不向客户收取与这些措施有关的新费用。 10.欧洲央行管委维勒鲁瓦：必须对通胀数据保持警惕。如果没有任何意外，我们将在2024年进行首次降息。 11.金十数据1月9日讯，中国船舶集团广船国际经营部部长李昊：在新能源领域，在绿色环保方面，我们取得突破，也是吸引到全球各地的船东来我们这里下订单。那么我们现在接的订单量，交付的时间已经排到了2027年甚至2028年。所以我们整体的一个运营交付的节奏也是特别繁忙。 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 昨日，EC各期货合约均跌停。市场传闻胡塞武装与头部班轮公司或达成协议（消息并不属实），EC受消息面扰动减仓下跌。由于红海局势变化，市场目光再次聚焦班轮公司。马士基和赫伯罗特已明确回应：尚未与胡塞武装展开任何谈判签署任何协议。此外，欧盟外交与安全政策首席发言人彼得·斯塔诺表示，欧盟将于近日开始讨论在红海开展欧盟自己的军事行动，以保护在红海受到也门胡塞武装威胁的商船。考虑到红海冲突仍在进一步升级，短线有可能偏强。建议近期密切关注中东局势，或酝酿新的风险事件。 长期看，无论红海局势是否缓和，未来6个月全球运力仍面临着明显的过剩，全年运力投放幅度9.47%，为过去10年高位，且跨地域的运力调度也会缓解红海地区运力偏紧的格局，运价下行风险正在积蓄。需求端来看，海外经济体去库周期步入尾声，虽然存在寻底反弹的可能性，但在季节性淡季的一季度开启趋势性补库概率预估偏弱。撇开进口需求本身的季节性，年内或随着海外宽松出现阶段性需求总量扩张的格局，但高利率格局下持续的时间和空间都较为有限。此外，从历史上看，4月最后三周的SCFIS均价一般贴水12月末即期价格20%～30%，部分弱势年份可能贴水50%。如果按照贴水25%估算，EC2404当前估值已处于比较合理的位置。目前已知的班轮公司对1月第3周的报价低于预期，绝对价基本与1月第2周持平，或意味着SCFIS、SCFI波动将逐步平缓。 整体来看，短期市场情绪波动较大，建议未来更多从红海局势演绎、班轮公司运力周转、淡季出口需求等视角理性看待。考虑到EC各合约本身交割时间尚远，市场多空博弈具有一定的投机性，各位投资者理性看待各类多空因素，不宜跟风盲目参与。 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。