2023年红枣市场回顾与2024年展望：红枣：乍寒乍暖枣果落 期价翻身跃龙门

——2023年红枣市场回顾与2024年展望 生鲜软商品研究中心王骏Z0002612王一博Z0018596 摘要： 2023年度红枣期价受减产预期的提振震荡走高，首先是第一季度新疆自治区的南疆区域温度较常年明显偏低，低温冻害使得局部枣园出现死树和死枝现象。其次是23年前期积温偏低导致枣树花期出现推迟，使得枣树坐果关键期与季节性高温期重合，因枣树坐果期如遇高温易导致大量落果致使红枣减产，叠加厄尔尼诺现象的发生使得7月份新疆自治区温度较常年偏高，多因素共振使得新季红枣大幅减产的预期较为强烈，红枣期价整体上呈现易涨难跌的态势，11月新季红枣步入集中下树期，从实际下树结果来看，末茬花枣果个头普遍偏小，坐果结果不及市场此前预期。大幅减产背景下枣农挺价惜售情绪明显，新季原料枣价格持续走高对盘面和销区现货价格形成明显利多影响。 展望后市，12月份以来，由于产区原料枣购销已经接近尾声，市场将关注焦点逐步由供给端转向消费端。终端对高价存在一定抵触心理，大量采购意愿相对有限，低成本旧季红枣也对高价新季红枣的消费和市场份额形成一定抢占，销区红枣走货一般价格稳弱运行对盘面产生利空影响，红枣期价短期呈现震荡调整走势。红枣消费季节性特征较为明显，元旦、春节节前备货和节后补货是一年中红枣走货的高峰期，双节备货即将开启，刚性补库需求或将带动市场走货好转，期价继续回调幅度有限，如旧季红枣去库存较快，枣价或阶段性偏强运行。春节前05合约红枣期价以14500-16200区间高抛低吸思路对待。月间套利方面，2023/24年度红枣总供给量同比明显缩减，青黄不接阶段市场供给或将偏紧，可考虑逢高做空5/9价差。 中长期来看，春节节后补货过后，天气逐步转暖，时令水果逐步开始上市，红枣消费逐步季节性转淡，目前仓单数量增长较快，或再度对盘面价格产生一定实盘压力，且红枣为非必须消费品，结合21年经验来看，高价会对红枣消费形成明显抑制，2024年正月十五后红枣期价或将呈现震荡回落态势，建议产业客户和贸易商做好风险管理及时逢高卖出套期保值锁定销售收入和利润。 目录 第一部分长期走势和2023年行情回顾..............................................................................................3 一、红枣现货市场长期与2023年走势分析................................................................................3（一）2023年度产区行情走势回顾.........................................................................................3（二）2023年度主要消区行情走势回顾.................................................................................4二、红枣期货市场长期与2023年走势分析................................................................................5（一）红枣期货长期走势分析....................................................................................................5（二）红枣期货成交和持仓情况................................................................................................6第二部分生产供应及进出口情况..........................................................................................................7一、红枣生产供应情况.....................................................................................................................7二、红枣进出口情况分析.................................................................................................................9第三部分加工及消费需求情况............................................................................................................11第四部分红枣相关产业政策................................................................................................................15第五部分红枣供需平衡表预测及解读...............................................................................................15第六部分季节性分析与技术分析........................................................................................................16一、红枣季节性分析.......................................................................................................................16二、红枣期价技术走势分析..........................................................................................................17第七部分行业企业线上调研................................................................................................................18第八部分价差及套利分析....................................................................................................................18第九部分全文总结和行情展望............................................................................................................19第十部分相关股票价格及涨跌幅统计...............................................................................................19 第一部分长期走势和2023年行情回顾 一、红枣现货市场长期与2023年走势分析 枣树兼具经济价值和环保价值，据新疆农牧产品成本收益资料汇编数据显示，2009年-2011年红枣收购价格高达32-41元/公斤，高额的种植收益和国家的大力扶持使得新疆红枣面积快速增长，枣树也普遍进入盛果期初期。但红枣供应持续增长之后，价格也不断下滑，2015-2020年红枣收购价格跌至3-6元/公斤，枣农种植收益微薄，部分外包地和非优势产区枣农甚至出现亏损，因此2017年开始新疆枣农逐步出现弃种和改种现象，种植收益的下降也使得枣农疏于浇水等田间管理工作，叠加2021年枣树在花期阶段雨水偏多，枣树开花和坐果普遍出现了延迟，延迟后坐果期正好与7月初新疆季节性高温阶段重合，2021年红枣产量出现40%左右的减产幅度，供给量的大幅减少使得2021年红枣统货收购价格在低位出现明显上涨，预估2021年统货均价在7.1元/公斤，同比涨幅明显。2022年红枣出现恢复性增产，叠加疫情对红枣物流及消费产生不利影响，2022年11月下旬开始原料枣价格大幅走低，预估2022年原料枣价格5元/公斤，同比下降2.1元公斤。 （一）2023年度产区行情走势回顾 2023年1-3月中旬产区红枣呈现震荡偏强的走势，一是一季度南疆区域温度较常年明显偏低，局部枣园存在死树和死枝现象，二是元旦和春节终端消费尚可，较前期有所改善。3月下旬开始产区原料枣价格小幅走弱，主要是天气逐步转暖，红枣消费季节性转淡。4-10月中旬产区原料枣价格无明显波动。10月下旬开始新季原料枣购销逐步展开，23年产区红枣出现大幅减产，枣农挺价惜售情绪明显。根据实际下树结果来看，减产幅度超过市场此前预期，且末茬花果子个头普遍偏小，加工厂和贸易商采购也较为积极，存在大量盲签现象，原料枣价格大幅上涨至近年新高。目前已处于原料枣采购后期，红枣是季产年销，2023/24年度加工厂新季红枣生产成本同比涨幅明显。 （二）2023年度主要消区行情走势回顾 2023年红枣现货价格运行呈现先抑后扬的态势：2023年1月-4月中旬红枣价格震荡走弱。元旦后随着物流好转和运费下降客商前期采购的低价原料枣陆续抵达内地批发市场，加工厂生产成本下降，批发市场各级别货源供给宽松。由于旺季销售时间窗口逐步缩窄，而持货商利润尚可，持货商降价促销意愿较为积极，红枣现货价格震荡偏弱运行。2023年4月中旬-5月中旬红枣现货价格震荡反弹。受冻害影响阿克苏和和田部分枣园存在死树现象，新季红枣存在减产预期使得市场对后期红枣存在一定看涨情绪，中游和下游集中提前进行端午节备货使得4月中旬后现货市场走货速度较前期提升，现货价格也因为走货好转出现反弹。但终端消费表现不及市场此前预期，端午节后红枣步入消费淡季，5月中旬后市场持续趋缓，红枣现货价格再度转弱。三季度销区价格震荡偏强运行。产区枣树坐果关键期与高温期重合，叠加受拉尼娜影响南疆区域温度较高，7月中旬35℃-40℃的高温对二三茬花坐果影响较为明显，红枣减产幅度预估持续上调，少量贸易商有囤货行为推动7月红枣价格偏强运行。8月新季红枣减产已确定，中秋节备货启动，随着交割品到货，市场整体品质较好，受到了好货库存水平一般客商哄抢，且下游拿货也开始由品质一般货源向好货过渡，好货成交占比提高，红枣价格继续上涨。10月中下旬开始，市场关注焦点转向新季原料枣成交价格，产区原料枣价格大幅上涨对内地红枣价格产生明显成本端提振，内地红枣价格逐步跟涨，价格持续偏强运行。 二、红枣期货市场长期与2023年走势分析 （一）红枣期货长期走势分析 2019年4月份红枣期货上市，目前已四年有余。2019-2020年红枣期价指数在8500-11500元/吨区间内宽幅波动为主。2021/22年度和2023/24年度红枣均出现大幅减产，这两个作物年度枣树坐果关键期至原料枣收购期，红枣期价均出现大幅上涨。下面简要复盘一下上市以来各阶段行情驱动因素。 红枣上市初期，在2019年5月份受苹果等水果减产影响，水果整体供给偏紧，水果价格大幅上涨，红枣替代品价格大幅上涨对红枣产生一定溢出效应，红枣期价出现了持续两周的流畅上涨行情，由8525元/吨上涨至10925元/吨。 新疆南疆区域部分地区属我国深度