国信期货PTA周报：供需偏弱、成本偏强PTA延续震荡运行

国信期货PTA周报2023年1月7日 1行情回顾2基本面分析3后市展望 目录 CONTENTS 行情回顾 主力合约走势 现货价格冲高回落，基差偏弱整理 截止1月5日，PTA现货周均价格5875元/吨，周环比下跌12元/吨。 月间价差延续窄幅整理 基本面分析 第二部分 PTA装置运行情况 新装置稳定达产，PTA负荷小幅提升，现货供应持续宽松 截止1月5日，PTA装置周均开工负荷为82.4%，周环比提升1.3%。7月5日剔除283万吨长停装置，逸盛海南2#目前负荷8成，PTA产能基数调整为7997.5万吨。 PTA社会延续累积趋势 卓创口径，上周PTA社会库存367.3万吨，环比增加7.9万吨。1月5日，PTA工厂库存4.05天，周环比下降0.04天；注册仓单23226张，周环比增加7622张。 PTA生产成本小幅抬升，加工费水平中性 截止1月5日，PTA周均生产成本5467元/吨（环比-16），现货周均加工费409元/吨（+5）。 终端需求逐步转淡，江浙织机开工下滑，坯布库存维持低位 截止1月5日，江浙织机周均开工率72.0%，环比下降0.9%，华东织造企业坯布库存32.0天，环比增加1.0天。 新产能平稳释放，聚酯负荷缓步下滑，但同比仍处于高位 截止1月5日，聚酯工厂周均开工率为84.9%，周环比下降1.1%。1月2日起聚酯产能基数调整为8034万吨。 聚酯产销持续平淡，成品库存小幅增加 聚酯价格偏强运行，企业现金流维持低位 亚洲地区检修增加，海外供应环比收紧，PX价格震荡偏强 石脑油价格走弱，PXN价差走势偏强 后市展望 第三部分 后市展望 结论及建议 需求端，终端需求逐步转淡，江浙织机开工下滑，聚酯新产能平稳释放，行业负荷缓步下滑，但同比仍处于高位，对PTA刚性需求尚可，成品库存压力中性，但现金流维持低位，未来聚酯存在降负预期。 供应端，新装置稳定达产，PTA负荷仍然偏高，现货供应持续宽松，社会库存延续累积，关注后续企业检修情况。 成本端，海外供应环比收紧，PX价格震荡偏强，PXN价差偏强，成本端波动主要来自油价。 综合来看，PTA供需偏弱累库，但成本支撑较强，短期或延续震荡运行，关注原料走势，建议单边震荡思路，逢高锁定加工费。 风险提示：原油价格大跌、PTA检修不及预期。 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏Thanks for Your Time 分析师：贺维从业资格号：F3071451投资咨询号：Z0011679电话：0755-23510000-301706邮箱：15098@guosen.com.cn 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但 不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。