华安期货投研：股指期货周报：股指开年走弱，关注宏观增量政策

华安期货投研股指期货周报 股指开年走弱，关注宏观增量政策 ∟.投资逻辑要点 宏观动态： 海外，美国ADP就业人数、当周初请失业金人数以及12月Markit服务业终值均超出市场预期。据CME“美联储观察”，美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为93.3%，降息25个基点的概率为6.7%。后续关注美元及美债收益率能否延续高位回落走势。 金融期货团队： 国内，增量政策陆续落地，包括增发国债下达、PSL大额净新增等，有望带动保障房等“三大工程”资金落地。高频数据显示，需求端数据有好转迹象，供给端有所放缓，经济动能有待进一步恢复。 分析师：曹晓军期货从业资格证号：F3008012投资咨询从业资格：Z0010934 股指期货： 新年第一周，A股未能延续年末回升走势，整体震荡下行，显示市场信心恢复仍需时日。结构上，从主要宽基指数走势看，创业板指数领跌，科创50指数次之。后续关注宏观增量政策对提振内需的持续影响，以及资本市场信心恢复情况。 股指期货及其他资产一周表现 ∟.行情数据 ∟.股票指数现货 周度 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 截至周四，主要指数：上证指数、深证成指、创业板指、科创50涨跌幅分别为-0.69%、-3.25%、-4.74%、-3.3%。股指标的指数，沪深300、上证50、中证500、中证1000，涨跌幅分别约为-2.45%、-2.03%、-1.36%、-1.77%。 ∟.股指期货及现货 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 沪深300股指期货和上证50股指期货主力合约比价在1.46-1.48之间波动为主。中证500股指期货合约较现货的升水近一周整体略变大。 ∟.利率水平 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 跨过年末，资金面宽松，最新隔夜Shibor报1.59%，7天期Shibor报1.78%，7天期回落较为明显。最新国债收益率，1年期为2.13%，10年期为2.54%，短端有所抬升，最新利差收窄至41BP左右。 ∟.资产走势 ∟.资产走势 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 近一周，沪深300指数未能延续节前回暖走势，呈震荡偏弱格局。10年期国债收益率保持稳定，最新2.7%。近一周主要资产走势：商品方面，原油指数上行而沪金指数微跌；权益类资产方面，美、欧、亚主要股指全线走弱，美纳斯达克指数领跌。 ∟.资产走势 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 美元指数近一周先涨后跌，总体持稳，最新102.422。美国十年期国债收益率最新为3.99%，近一周反弹上行约11BP。后续关注高位回落态势能否延续。 宏观动态及高频数据 ∟.宏观热点资讯 国内： 1月2日至3日，国家发展改革委在福建省晋江市组织召开创新发展“晋江经验”促进民营经济高质量发展会议。会议强调，我国经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变。民营经济作为推动中国式现代化的生力军，发展趋势长期向好，前景广阔、机遇无限。民营经济已经成为推动我国经济持续健康发展的重要支撑、科技创新的重要载体、畅通国内国际双循环的重要主体、增进民生福祉的重要力量。 据央视网，多位财政部相关负责人透露，2024年中国将坚持稳中求进工作总基调，围绕“适度加力、提质增效”做文章，并积极稳妥推进税制改革。其中，地方政府专项债券将城中村改造、5G融合设施等纳入专项债券的投向领域；2024年减税降费重点聚焦支持科技创新和制造业发展，强化政策供给；要着力健全以所得税和财产税为主体的直接税体系，逐步提高直接税比重。 据21财经报道，从多位地方财政、承销行人士处了解到，近期监管部门已向地方预下达了2024年提前批专项债额度，随同下达的还有提前批一般债额度。预下达额度和最终下达额度变化不大，主要方便地方根据额度做好前期工作。据了解，按照监管要求，2024年提前批地方债额度要在1月份尽快启动发行工作。 ∟.宏观热点资讯 海外： 1月3日，美联储公布2023年12月议息会议纪要。纪要显示，美联储认为紧缩政策周期可能已接近尾声，但是否转向、合适转向还没有明确。美联储认为2024年降息应该是合适的，但如果通胀反弹，会保留再次加息的选择。一些美联储官员认为，在准备金余额下降到略高于充足准备金水平时，可以放缓缩表节奏并最终结束缩表。 美国最新公布的ADP就业人数、当周初请失业金人数以及12月Markit服务业终值均超出市场预期，显示就业和服务业表现出较强韧性。美联储未来一段时间维持观望的可能性较大，美联储降息预期及降息幅度逐渐被修正。 据CME“美联储观察”，美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为93.3%，降息25个基点的概率为6.7%。 ∟.高频数据 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 六大发电集团耗煤量：1月前三个工作日（1月2日-1月6日），均值86.8万吨，12月均值为84.44万吨。国内执行航班数：1月前四天的均值较12月均值有所提升。 ∟.高频数据 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 钢材综合价格指数（CSPI）稳步小幅回升。猪肉平均批发价最新为20.23元/公斤，整体弱势未改。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 网址：www.haqh.comEmail:tzzx@haqh.com电话：0551-62839067公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层