股指周报 Weekly Report of Index Futures 编制日期：2022-01-16 投资咨询部 股指 | 策略报告 1 股指连续走弱，关注疫情及政策 投资策略建议： 股指： 截至1月14日当周，A股震荡后走弱，连续第二周回落。三大指数方面，上证指数、深证成指、创业板指一周涨跌幅分别为-1.63%、-1.35%、0.73%。 沪深300指数涨跌幅-1.98%报4726.73点，成交1.46万亿元。股指期货主力合约IF2201涨跌幅-2.32%至4723.6点，最新较现货贴水3.13点。 国内经济及政策方面，2022年地方债发行正式启动,20地首季拟发行1.15万亿元。基建投资有望加码。中国CPI、PPI双双回落，且均低于市场预期，PPI实现三连降。冬季，国内疫情防控形势依然严峻。 海外，美国通胀持续高企，或为美联储最早3月开始加息奠定基础。美国去年12月CPI同比上涨7%，创1982年6月以来最大涨幅。疫情方面，世卫组织模型显示，在未来6-8周内，超过一半的欧洲人口将感染变异新冠病毒奥密克戎毒株。 A股在新的年度连续两周走弱，市场情绪更趋谨慎。海外通胀高企、国内外疫情防控形势趋紧等带来风险。总体随着政策效果释放及疫情形势趋稳，股指结构性机会依然值得期待。 股指维持震荡思路，可逢低布局多单。 新的一周国内财经日历： 2022-1-17 12月工业、投资、消费数据；四季度GDP 2022-1-18 12月多种大宗商品进口量、出口量 2022-1-20 12月全社会用电量；甲醛、尿素等开工率 2022-1-21 12月银行结售汇 2022.1.10-2021.1.14 投资咨询部 4,600.04,700.04,800.04,900.05,000.02021-12-172021-12-242021-12-312022-01-072022-01-14期指主力合约走势IF22016,800.07,000.07,200.07,400.02021-12-172021-12-242021-12-312022-01-072022-01-14期指主力合约走势IC22013,000.03,200.03,400.02021-12-172021-12-242021-12-312022-01-072022-01-14期指主力合约走势IH2201 mWmVnVeVhY8VlWoOyQnMoO8OdNaQsQqQpNtRlOrRoPlOoPzRaQmNnQxNsRrQvPrNsN 股指 | 策略报告 2 ∟.股指一周行情（1月10日到1月14日） 截至1月14日当周，A股震荡后走弱，连续第二周回落。三大指数方面，上证指数、深证成指、创业板指一周涨跌幅分别为-1.63%、-1.35%、0.73%。 沪深300指数涨跌幅-1.98%报4726.73点，成交1.46万亿元。 股指期货主力合约IF2201涨跌幅-2.32%至4723.6点，最新较现货贴水3.13点，成交30万手，成交金额4330亿元。全部四个沪深300指数期货合约成交44.57万手，成交金额6430亿元，收盘持仓20.28万手。 ∟.股市热点 2022开年以来沪深京市场已有14家企业终止IPO，其中有8家拟IPO企业撤材料。专家分析称，近期IPO撤单现象增多主要是因为个别公司准备不够充分，还有个别公司因为经营情况不佳、业绩大幅波动而撤回IPO材料。对于这一现象，不应过度解读。 证监会拟在科创板引入做市商机制。业内人士纷纷指出，目前科创板主要存在流动性不足的问题，引入做市商机制，有望改善科创板的流动性。 ∟.宏观热点事件 世卫组织官员表示，目前的模型显示，在未来6-8周内，超过一半的欧洲人口将感染变异新冠病毒奥密克戎毒株。 1月13日，上海市新增2例新冠肺炎本土确诊病例和3例本土无症状感染者。确诊病例的工作地静安区静安市街道愚园路228号被列为中风险地区，上海市其他区域等级不变。 炙热通胀为美联储最早3月开始加息奠定基础。美国劳工部数据显示，美国去年12月CPI同比上涨7%，创1982年6月以来最大涨幅。不包括食品和能源的核心CPI同比上涨5.5%，为1991年以来最大涨幅。CPI上涨的主要原因是居住和二手车价格上涨。 ∟.国内经济及政策 中国科学院预测科学研究中心预测显示，2022年我国经济将稳健增长，经济增长将呈现前稍低后略高趋势，预计全年GDP增速为5.5%左右。 我国外贸规模首次突破6万亿美元关口。据海关统计，2021年我国货物贸易进出口总值39.1万亿元人民币，比2020年增长21.4%；以美元计价，2021年我国进出口规最新价涨跌涨跌幅(%)成交量成交额（元）沪深300指数4,726.73-95.64-1.987.36E+101.46E+12最新价涨跌涨跌幅(%)基差持仓量成交量成交额（元)IF22014,723.6-112.4-2.32-3.1365,6722999454.33E+11IF22024,726.4-110.6-2.29-0.3310,019195452.82E+10IF22034,721.0-109.4-2.26-5.7384,044975331.41E+11IF22064,699.2-105.6-2.20-27.5343,021286764.12E+10合计2027564456996.43E+11沪深300指数现货及期货一周走势2022.1.10-2022.1.14现货走势期货走势--CFFEX沪深300指数期货 股指 | 策略报告 3 模达到6.05万亿美元，为历史高点。 15条稳外贸政策措施出台。国务院办公厅印发《关于做好跨周期调节进一步稳外贸的意见》，从加强财税金融政策支持、进一步鼓励外贸新业态发展、缓解国际物流等外贸供应链压力和支持重点产业重点企业等四个方面提出15条稳外贸政策措施。 商务部2022年将从四方面稳外资。2022年稳外资工作，将重点从进一步扩大高水平对外开放、推动开放平台建设、加强外资企业和项目服务保障以及优化外商投资环境等几个方面展开。 中国成为跨国投资“避风港”。2021年我国实际使用外资11493.6亿元，同比增长14.9%，再创历史新高。 2022年地方债发行正式启动,20地首季拟发行1.15万亿元。基建投资有望加码。 中国CPI、PPI双双回落，且均低于市场预期，PPI实现三连降。2021年12月份受猪肉价格降幅扩大影响，全国CPI同比上涨1.5%，涨幅比上月回落0.8个百分点。当月PPI同比上涨10.3%，涨幅比上月回落2.6个百分点，主要是因为保供稳价政策效果持续显现，叠加原油等部分国际大宗商品价格走低。 央行发布2021年金融数据，社会融资规模增量去年累计31.35万亿元，同比少3.44万亿元。 中国2021年12月，70大中城市中有15城新建商品住宅价格环比上涨。 国务院常务会议部署加快推进“十四五”规划《纲要》和专项规划确定的重大项目，扩大有效投资。 ∟.海外经济 世界银行发布最新一期《全球经济展望》报告，预计2021年全球经济增长5.5%，2022年将增长4.1%，均较此前预测下调0.2个百分点。 美联储褐皮书显示，美国经济活动在2021年最后几周温和扩张。供应链问题和劳动力短缺问题持续存在，仍然限制经济增速。就业人口温和增加，但对额外工人的需求仍然强劲。大多数地方联储所辖地区的消费者物价继续稳固上涨，但部分联储留意到，物价涨幅较以往数月有所放缓。 美国上周首次申请失业救济人数为23万人，超过预期的20万人，创2021年11月中旬以来最高水平，显示近期奥密克戎毒株导致的确诊病例激增可能会导致更多失业。 美国去年12月PPI同比增长9.7%，虽然略低于预期值9.8%，但仍创2010年有记录以来最高水平。 美联储主席鲍威尔表示，经济快速增长，劳动力市场强劲；美联储将阻止高通胀持续。关于美联储缩减购债和缩表进程，鲍威尔称，将在3月底结束资产购买，今年晚些时候可能会允许资产负债表收缩。 美国联邦政府债务已经超过29.8万亿美元，逼近30万亿美元大关。 巴西2021年通胀率达到10.06%，远高于2020年的4.52%，创2015年以来新高。燃料、能源和食品价格上涨是巴西通胀高企的主因。 ∟.行情展望与建议 截至1月14日当周，A股震荡后走弱，连续第二周回落。三大指数方面，上证指数、深证成指、创业板指一周涨跌幅分别为-1.63%、-1.35%、0.73%。 沪深300指数涨跌幅-1.98%报4726.73点，成交1.46万亿元。股指期货主力合约 股指 | 策略报告 4 IF2201涨跌幅-2.32%至4723.6点，最新较现货贴水3.13点。 国内经济及政策方面，2022年地方债发行正式启动,20地首季拟发行1.15万亿元。基建投资有望加码。中国CPI、PPI双双回落，且均低于市场预期，PPI实现三连降。冬季，国内疫情防控形势依然严峻。 海外，美国通胀持续高企，或为美联储最早3月开始加息奠定基础。美国去年12月CPI同比上涨7%，创1982年6月以来最大涨幅。疫情方面，世卫组织模型显示，在未来6-8周内，超过一半的欧洲人口将感染变异新冠病毒奥密克戎毒株。 A股在新的年度连续两周走弱，市场情绪更趋谨慎。海外通胀高企、国内外疫情防控形势趋紧等带来风险。总体随着政策效果释放及疫情形势趋稳，股指结构性机会依然值得期待。 股指维持震荡思路，可逢低布局多单。 股指 | 策略报告 5 ∟.期指市场指标 当前主力合约为2201合约。 图1，沪深300指数期货 图2，上证50指数期货 数据来源：Wind、华安期货投资咨询部 图3，中证500指数期货 图4，沪深300指数期货每日市场规模 数据来源：Wind、华安期货投资咨询部 4,600.04,800.05,000.05,200.02021-12-032021-12-102021-12-172021-12-242021-12-312022-01-072022-01-14期指主力合约走势IF22013,000.03,200.03,400.02021-12-032021-12-102021-12-172021-12-242021-12-312022-01-072022-01-14期指主力合约走势IH22017,000.07,200.07,400.02021-12-102021-12-172021-12-242021-12-312022-01-072022-01-14期指主力合约走势IC220101000002000003000002020-01-142020-07-142021-01-142021-07-142022-01-14沪深300期货总持仓及总成交量总持仓量总成交量 股指 | 策略报告 6 ∟. A股市场指标 1月10日-1月14日当周，A股震荡后走弱，连续第二周回落。 三大指数方面，