废钢策略月报

废 钢 策 略 月 报 废钢：电炉利润高位回落，节后冬储博弈空间仍存 目录 1、12月上海、成都、西安、唐山市场废钢价格均上涨；2、12月张家港破碎料价格上涨，重废价格上涨；日照破碎料价格上涨，重废价格上涨；3、12月海外废钢价格上涨；4、12月钢厂到货上升，其中短流程钢厂到货上升，长流程钢厂到货上升；5、12月钢厂日耗小幅回落，其中短流程钢厂日耗上升，长流程钢厂日耗回落；6、12月短流程钢厂库存回升，长流程钢厂库存上升；加工基地废钢库存上升；7、12月华东铁废差收窄，螺废差收窄； 1.1价格：全国废钢价格指数上涨 资料来源：富宝,光大期货研究所 1.2价格：上海、成都、西安、唐山市场废钢价格均上涨 资料来源：Mysteel，Wind，光大期货研究所 1.3价格：张家港、日照重废价格上涨 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：张家港、日照破碎料价格上涨 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 1.5价格：沙钢重废、破碎料采购价较上月上调150元/吨 资料来源：富宝,光大期货研究所 1.6价格：海外废钢价格上涨 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：海内外废钢价差扩大 资料来源：富宝,光大期货研究所 2.1供应：钢厂废钢到货上升 资料来源：富宝，光大期货研究所 2.2供应：破碎料加工企业产量回落，产能利用率回落 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：废钢加工准入企业加工量上升，废钢回收量回落 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 2.4供应：工地废钢回收量回落，废钢回收量占比回落 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 3.1需求：长流程钢厂废钢日耗回落，短流程钢厂上升 资料来源：富宝，光大期货研究所 3.2需求：49家短流程钢厂产能利用率回落，开工率下降 资料来源：富宝，光大期货研究所 4.1库存：长流程钢厂废钢库存上升，短流程钢厂库存回升 资料来源：富宝,光大期货研究所 4.2库存：钢厂废钢总库存上升 资料来源：富宝,光大期货研究所 4.3库存：147家钢厂废钢总库存上升 资料来源：富宝，光大期货研究所 4.4库存：加工基地库存上升25173吨 资料来源：富宝,光大期货研究所 4.5库存：东北、华南地区加工基地废钢库存下降，其余各地区加工基地废钢库存上升 资料来源：富宝，光大期货研究所 5.1利润：华东铁废差收窄，螺废差收窄 资料来源：富宝,光大期货研究所 5.2利润：江苏电炉成本上升，利润下降 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 总结 12月废钢价格跟随钢材偏强运行，分地区看，华北、华中、华东地区废钢涨幅较大。12月19日、26日、30日，沙钢接连上调废钢采购价共计150元/吨，价格仍呈偏强态势。 供给端，废钢总到货持续上升，长短流程钢厂废钢到货均持续上升。大小样本钢厂废钢到货量在近年均值水平偏上方震荡。废钢到货主要受到需求偏暖以及预期改善而小幅回升，中旬后由于全国多地雨雪天气以及车辆运输问题导致供给有所受阻，但整体到货量仍呈现小幅上升趋势。废钢破碎线开工率和产能利用率小幅回落。 需求端，铁废价差收窄，目前为394元/吨，铁废差较上月小幅收窄，近期原料价格跌幅大于成材，钢厂长流程有所走扩，电炉利润高位回落，目前电炉平电利润已经回落至负利润。长流程开工率近期因部分地区行政性限产及季节性检修而有所下滑，短流程开工率因电炉利润而表现较有韧性。 库存端，钢厂废钢总库存有所上升，长流程钢厂废钢库存上升，短流程钢厂废钢库存有所回升。基地库存有所累库。综合来看，宏观情绪谨慎乐观，螺废差处于高位，电炉生产仍有一定利润，对废钢价格有一定支撑，但是成材需求预期转弱，钢材以及基地废钢库存持续提升，或对废钢价格构成一定压力，预计1月废钢价格跟随成材高位震荡运行。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。