恒力期货油粕周报

恒力期货油粕周报 恒力期货研究院2024年01月01日 研究员：万承植从业资格号：F03086250投资咨询号：Z0016538 油粕视角 ➢宏观消息 1.中国12月官方制造业PMI公布49，前值49.4，预测49.5。12月份中国制造业景气水平有所下降，但制造业生产保持稳定，生产指数连续7个月位于扩张区间。 ➢产业消息 1.中国饲料工业协会数据显示，11月全国工业饲料产量2665万吨，环比下降3.5%，饲料成分中，玉米和豆粕在配合饲料、配合饲料和浓缩饲料中的使用占比下降。 2.印尼将1月1-15日的毛棕榈油出口参考价格设定为746.69美元/吨，低于12月16-31日的参考价格767.51美元/吨。印尼将1月1-15日的毛棕榈油出口税和出口专项税分别设定在每吨18美元和每吨75美元，较此前持平。3.据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚12月1-31日棕榈油出口量为1378930吨，较上月同期出口的1530673吨减少10%。4.美国2023/2024年度大豆出口净销售为98.4万吨，前一周为198.9万吨；大豆出口装船121.6万吨，前一周为132.9万吨。 ➢油粕周观点 近期国内压榨厂开机率恢复，大豆压榨量回升，豆油和豆粕的供应有望扭转之前偏低的局面。南美阿根廷地区的天气情况比较事宜，产量恢复的确定性越来越高，大豆供应的增加打压豆系价格。油脂方面，去库有望延续至春节前，不过反弹高度受供应充足以及库存较高影响或有限。整体思路还是维持震荡观点。 投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号 油粕供需数据Part 2 油籽整体产量提高、月度预测调减 大豆全球供应回升，压榨需求增长停滞 美豆收获进度良好，优良率偏低 美豆出口减少，压榨需求稳定 巴西大豆出口进行时，12出口预计环比下降 巴西大豆整体发运回落 阿根廷大豆库存偏低，出口量减少 23/24加拿大菜籽产量下调 进口大豆到港量后续将下降 大豆库存进一步提高 压榨利润回落 数 据 来 源 ：W I N D、 钢 联 数 据 、 恒 力 期 货 研 究 院 豆粕库存偏低，是潜在利多炒作点 豆粕期现价格 生猪存栏环比略降，出栏体重近期下降 近期生猪价格自低位反弹，不过自繁自养仍亏损 全球油脂消费提高 供需报告利多美豆油 马棕榈告别增产季 印尼棕榈油产量回升 豆油供应稳定，成本端支撑减退 豆油现货价格回落，油厂豆油成交回升 棕榈油库存环比略降，关注产区生产情况 豆棕价差周内回升 菜油籽到港量平稳 国内三大油脂库存较高，环比上升 免责声明 本报告基于本公司研究院及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表恒力期货有限公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。 本报告版权归“恒力期货有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 研究团队