纸浆期货周度报告

纸浆期货周度报告Pulp Futures Weekly Report 摘要 黑色金属与建材研究中心 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 纸浆期货主力合约上周震荡走弱，现货走势略有差异，总体成交偏刚需，业者随行就市调整报盘，进口木浆外盘高位运行及欧洲木浆绕航暂未能有效带动市场情绪及支撑浆市放量，下游原纸市场走势仍显疲软，拖累浆市。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2023年12月30日星期六 元旦前纸浆受航运市场偏紧预期影响短暂止跌上涨，后期欧线涨势放缓，纸浆再次回落。国内成品纸市场继续走弱，生活用纸开工率回升，白卡纸开工下滑，文化纸开工率稳中略增，相比前几周，纸厂开工回落势头放缓，但价格还未企稳，对纸浆需求仍偏利空。11月欧洲港口库存继续小幅减少，但11月生产商木浆库存分化，阔叶浆库存连续两月增加，针叶浆库存下降并创今年新低，产能大量投放对阔叶浆供需影响仍未结束，库存边际变化对市场并不有利，不过相比上半年海外库存压力已明显缓解，对价格形成支撑，但需求仍偏差下，低库存不构成主动补库驱动。根据Fastmarkets消息，加拿大NBSK价格720-780美元/吨，区间低位较上周下滑10美元，北欧NBSK价格700-780美元/吨，区间低位下跌30美元，Arauco宣布，南美漂阔浆1月订单价格为650美元/吨，Suzano决定对该浆种在中国市场的价格调涨10美元/吨，而在北美和欧洲市场则计划推涨80美元/吨，据悉，部分卖家计划提涨20美元/吨，但是由于客户的抵制，卖家决定推涨10美元/吨，剩余涨幅将在次月实施。目前除俄针以外的针叶浆目前中国的即期成本大概在5950-6350元/吨，主流成本约6100元/吨。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 虽然受到外盘报价坚挺及欧线大涨影响，但纸浆内需未见明显好转，结合进口成本看，针叶浆上方压力放在5950-6100元/吨，平水进口成本附近，向下结合成本及贴水盘面的幅度定价，远月在5500附近支撑预计偏强。 结合期货价格与针叶浆即期进口成本的贴水幅度看，05合约如果下行至5500-5600元附近，空单尝试减仓。 一、现货市场 （一）纸浆市场 1、木浆： 进口木浆现货市场走势略有差异，总体成交偏刚需，高价放量不足。期货震荡运行，业者随行就市调整报盘，外盘高位运行及欧洲木浆绕航暂未能有效带动市场情绪及支撑浆市放量，下游原纸市场走势仍显疲软，拖累浆市。截至12月28日，进口针叶浆周均价5907元/吨，较上周上涨0.66%，进口阔叶浆周均价4972元/吨，较上周上涨0.44%。 2、非木浆： 非木浆市场淡稳整理。竹浆市场需求放量不足，西南漂白竹浆板出厂价格参考5200-5500元/吨，本色竹浆板价格参考4200-4400元/吨；甘蔗浆市场出货不温不火，广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格4600元/吨左右；苇浆新单跟进迟缓，辽宁漂白苇浆湿浆报价参考4300元/吨，漂白苇浆板报价参考4600元/吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 （二）成品纸市场 1、生活用纸 生活用纸市场交投平淡，下游仍刚需为主。本周生活用纸均价6375元/吨，环比下滑0.70%，其中木浆生活用纸均价6420元/吨，环比下滑0.36%，纸企停机消息对市场提振有限，交投改善不足，局部地区仍存让利出货情况，加工厂订单改善有限，且库存宽松，对原纸采买以刚需为主，囤货意向不明显，下游及终端对市场需求持不乐观心态，操作略显谨慎。 2、白卡纸 白卡纸市场价格整体下滑，跌幅扩大。本周250-400g平张白卡纸市场含税均价4800元/吨，较上周下跌1.28%，主流价格区间在4700-5000元/吨，少数低价4400-4600元/吨，高价5100元/吨。市场订单有限，出货略有减缓，贸易商继续让利促单；需求旺季不旺，叠加后市产能持续扩大的消息面影响，业者心态偏空，降库避险为主，规模企业稳盘，中小企业则存降价出货情况，市场价格竞争加大。 3、文化纸 文化纸继续下探。本周157g铜版纸市场均价为5966元/吨，较上周下跌30元/吨，部分经销商反馈订单仍不见好转迹象，其回款意愿不减情况下，出货价格仍有下调，从而影响局部市场价格窄幅补跌；下游印厂目前依旧持观望态度居多，实际采买不足。本周70g木浆双胶纸市场均价为5928元/吨，较上周下跌97元/吨，中小纸厂实单可商谈空间依旧偏大，个别规模纸厂出货价格亦有偏弱迹象，拖累业者信心，社会面订单稀疏局面延续，经销商促量意愿仍存，局部价格继续松动，下游印厂目前仍以观望为主，少量刚需询盘，市场交投氛围整体偏淡。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、期货市场 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、纸浆供需情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、纸浆及成品纸库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、宏观经济及产业数据 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。