尿素日报：现货成交好转，尿素偏强震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 中性：元旦假期后，尿素偏强震荡，现货成交情况好转，价格小幅上涨。尿素日产15.97万吨，较上一工作日增加0.23万吨，产能利用率72.52%，红四方恢复生产，泉盛即将重启，产量小幅上涨但仍维持低位，部分装置回归，产量预计将回升。下游开工维持低位，刚需采购，谨慎心态持续。现阶段供需矛盾并不突出，预计尿素维持区间震荡走势。 核心观点 ■ 市场分析 期货市场：1月2日，尿素主力收盘2130元/吨（+18）；主力合约前二十位多头持仓：147557（-4257），空头持仓：159361（-3673），净空持仓：11804（+94）。 现货：1月2日，河南小颗粒出厂价报价：2305元/吨（+10）；山东地区小颗粒报价：2290元/吨（+20）；江苏地区小颗粒报价：2330元/吨（0）。 原料：1月2日，小块无烟煤1000元/吨（0），尿素成本1705元/吨（0），尿素出口窗口-18美元/吨（+13）。 生产：截至12月27日，全国周度尿素产量109.4万吨（-6.66），山东周度尿素产量16.61万吨（+0.32）；开工率方面：尿素企业产能利用率70.95%（-4.32%），其中煤制尿素：83.03%（+1.01%），气制尿素：32.91%（-21.1%）。 库存：截至12月27日，国内尿素样本企业总库存量为63.99万吨（+6.19），尿素港口样本库存量为18.3万吨（-0.6）。 消费：截至12月27日，复合肥产能利用率38.42%（-3.75%）；中国三聚氰胺产能利用率为58.83%（-8.13%）；中国尿素企业预收订单天数4.76日（+0.23）。 观点：1月2日，假期后，尿素现货成交情况好转，价格小幅上涨。产量小幅上涨但仍维持低位，部分装置回归，产量预计将回升。下游开工维持低位，谨慎心态持续。预计尿素维持区间震荡走势。 ■ 策略 中性：元旦假期后，尿素偏强震荡，现货成交情况好转，价格小幅上涨。尿素日产期货研究报告|尿素日报2024-01-03 现货成交好转，尿素偏强震荡 研究院 化工组 研究员 梁宗泰  020-83901031  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉  020-83901135  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 联系人 吴硕琮  020-83901158  wushuocong@htfc.com 从业资格号：F03119179 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 尿素日报丨2024/01/03 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 15.97万吨，较上一工作日增加0.23万吨，产能利用率72.52%，红四方恢复生产，泉盛即将重启，产量小幅上涨但仍维持低位，部分装置回归，产量预计将回升。下游开工维持低位，刚需采购，谨慎心态持续。现阶段供需矛盾并不突出，预计尿素维持区间震荡走势。 ■ 风险 库存变动情况、工业需求恢复情况、淡储进度、国际市场变化 尿素日报丨2024/01/03 目录 尿素基差结构 .................................................................................................................................................................................... 5 尿素产量 ............................................................................................................................................................................................ 6 尿素生产利润与开工率 ..................................................................................................................................................................... 7 尿素外盘价格与出口利润 ................................................................................................................................................................. 8 尿素下游开工与订单......................................................................................................................................................................... 9 尿素库存与仓单 .............................................................................................................................................................................. 10 图表 图 1: 尿素小颗粒山东市场主流价丨单位：元/吨 ......................................................................................................................... 5 图 2: 尿素小颗粒河南市场主流价丨单位：元/吨 ......................................................................................................................... 5 图 3: 山东主连基差丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 5 图 4: 河南主连基差丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 5 图 5: 5-1价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................................ 5 图 6: 9-5价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................................ 5 图 7: 1-9价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................................ 6 图 8: 尿素全国月度产量丨单位：万吨 .......................................................................................................................................... 6 图 9: 尿素山东周度产量丨单位：万吨 .......................................................................................................................................... 6 图 10: 尿素成本丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................................... 7 图 11: 山东现货利润丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 7 图 12: 主力连续盘面利润丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 7 图 13: 全国开工率丨单位：% ......................................................................................................................................................... 7 图 14: 气制开工率丨单位：% ......................................................................................................................................................... 7 图 15: 煤制开工率丨单位：% ......................................................................................................................................................... 7 图 20: 波罗的海小颗粒FOB丨单位：美元/吨 ....................................